Introdução
- Existem inúmeras maneiras de gerar lucros nos mercados financeiros. Alguns traders utilizarão análise técnica, enquanto outros investirão em empresas e projetos utilizando análise fundamental. Como tal, você, como trader ou investidor, também tem muitas opções diferentes para criar uma estratégia de negociação lucrativa.
Introdução
Operar a descoberto no mercado permite que os traders lucrem com as quedas de preços. Entrar numa posição curta também pode ser uma excelente forma de gerir o risco e proteger as participações existentes contra o risco de preço.
Normalmente, os traders tentam comprar ativos a um preço mais baixo para vendê-los mais tarde com lucro quando o preço subir. Mas e se eles enfrentarem um mercado de baixa prolongado, onde os preços estão continuamente caindo?
Vender a descoberto no mercado permite que os traders lucrem com quedas de preços. Entrar em uma posição vendida também pode ser uma excelente maneira de gerenciar riscos e proteger ativos existentes contra riscos de preço.
A venda a descoberto remonta ao mercado de ações holandês do século XVII, mas se tornou mais proeminente durante eventos como a crise financeira de 2008 e o squeeze de venda a descoberto da GameStop em 2021, onde investidores de varejo fizeram os preços subirem para pressionar os vendedores a descoberto.
O que é Venda a Descoberto?
Venda a descoberto (ou shorting) significa vender um ativo na esperança de comprá-lo de volta mais tarde a um preço mais baixo. Um trader que entra em uma posição vendida espera que o preço do ativo diminua, o que significa que ele é "ursos" sobre esse ativo.
Assim, em vez de apenas segurar e esperar, alguns traders adotam a estratégia de venda a descoberto como uma forma de lucrar com a queda do preço de um ativo. É por isso que a venda a descoberto também pode ser uma boa maneira de preservar capital durante uma tendência de baixa no mercado.
Vender a descoberto é muito comum em praticamente qualquer mercado financeiro, incluindo o mercado de ações, commodities, Forex e criptomoedas. Estratégias de venda a descoberto são amplamente utilizadas por investidores de varejo e empresas de negociação profissionais, como fundos de hedge.
O oposto de uma posição vendida é uma posição comprada, onde um trader compra um ativo na esperança de vendê-lo mais tarde a um preço mais alto.
A venda a descoberto é usada para dois propósitos principais:
Especulação: Apostar em uma queda de preço para gerar lucro.
Hedge: Compensar perdas potenciais em outros investimentos, como uma posição longa em um ativo semelhante ou relacionado.
Embora as ações sejam os títulos mais comuns para venda a descoberto, a estratégia também pode se aplicar a outros ativos, como criptomoedas, títulos ou commodities.
Como a Venda a Descoberto Funciona
Vamos supor que você seja pessimista em relação a um ativo financeiro. Você coloca o colateral exigido, pega emprestado uma quantidade específica desse ativo e imediatamente o vende. Agora, você tem uma posição vendida aberta. Se o mercado cumprir suas expectativas e cair, você recompra a mesma quantidade que você pegou emprestado e a devolve ao credor (com juros). Seu lucro vem da diferença entre onde você vendeu inicialmente e onde comprou.
Exemplos
Venda a descoberto de Bitcoin
Você pega emprestado 1 BTC e vende por $100.000. Agora você tem uma posição vendida de 1 BTC pela qual está pagando juros. O preço de mercado do Bitcoin cai para $95.000. Você compra 1 BTC e devolve aquele 1 BTC ao credor (geralmente, a corretora). Seu lucro, neste caso, seria de $5.000 (menos os pagamentos de juros e taxas). No entanto, se o preço subir para $105.000, recomprar 1 BTC resultará em uma perda de $5.000 mais taxas e juros.
Venda a descoberto de ações
Suponha que um investidor acredita que as ações da XYZ Corp, atualmente negociadas a $50 por ação, irão cair. Eles pegam emprestadas 100 ações e as vendem por $5.000. Se o preço cair para $40, eles recompram as ações por $4.000, devolvem-nas e lucram $1.000 (menos taxas). No entanto, se o preço subir para $60, recomprar custará $6.000, resultando em uma perda de $1.000, mais custos adicionais, como taxas de empréstimo ou juros.
Tipos de Venda a Descoberto
Existem dois tipos principais de venda a descoberto:
Venda a descoberto coberta: Envolve pegar emprestadas e vender ações reais, que é a prática padrão.
Venda a descoberto nua: Vender ações sem primeiro pegá-las emprestadas, o que é mais arriscado e muitas vezes restrito ou ilegal devido ao potencial de manipulação do mercado.
Requisitos para Venda a Descoberto
Como a venda a descoberto envolve o empréstimo de fundos, os traders geralmente são obrigados a fornecer colateral por meio de uma conta de margem ou futuros. Se você está vendendo a descoberto por meio de um corretor de margem ou corretora, é importante considerar o seguinte:
Margem Inicial: Nos mercados tradicionais, a margem inicial é tipicamente 50% do valor das ações vendidas a descoberto. Nos mercados de criptomoedas, os requisitos dependem da plataforma e da alavancagem utilizada. Por exemplo, com uma alavancagem de 5x, uma posição de $1.000 exigiria $200 em colateral.
Margem de Manutenção: A Margem de Manutenção garante que a conta tenha fundos suficientes para cobrir potenciais perdas. Normalmente, é calculada com base no Nível de Margem do trader (Ativos Totais / Passivos Totais).
Risco de liquidação: Se o Nível de Margem cair muito baixo, a corretora ou bolsa pode emitir um chamado de margem, solicitando que os usuários depositem mais fundos ou simplesmente liquidem posições para cobrir os fundos emprestados, resultando em perdas significativas.
Benefícios da Venda a Descoberto
A venda a descoberto pode oferecer muitas vantagens para investidores e traders:
Lucro em mercados em queda: Permite que os traders capitalizem sobre preços em queda, ao contrário das estratégias tradicionais de apenas compra.
Hedge: Pode proteger portfólios compensando perdas em posições longas, especialmente em mercados voláteis.
Descoberta de preços: Alguns argumentam que os vendedores a descoberto ajudam a corrigir ações sobrevalorizadas ao refletir informações negativas, melhorando a eficiência do mercado.
Liquidez: Aumenta a atividade de negociação, facilitando transações para compradores e vendedores.
Os Riscos da Venda a Descoberto
Existem vários riscos a considerar ao entrar em uma posição vendida. Um deles é que, em teoria, a perda potencial em uma posição vendida é infinita.
Incontáveis traders profissionais faliram ao longo dos anos enquanto estavam vendidos em uma ação. Se o preço da ação aumentar devido a alguma notícia inesperada, a alta pode rapidamente "prender" os vendedores a descoberto (conhecido como squeeze de venda a descoberto).
Outras potenciais desvantagens da venda a descoberto incluem:
Custos de empréstimo: Taxas e juros variam, especialmente para ações difíceis de emprestar com alta demanda.
Pagamentos de dividendos: Nos mercados de ações, os vendedores a descoberto devem pagar quaisquer dividendos emitidos durante o período de venda a descoberto, aumentando os custos.
Riscos regulatórios: Proibições ou restrições temporárias durante crises de mercado podem forçar os vendedores a descoberto a cobrir a preços desfavoráveis.
Considerações de Mercado e Éticas
A venda a descoberto é controversa. Críticos argumentam que pode agravar quedas de mercado ou direcionar injustamente empresas, potencialmente prejudicando funcionários ou partes interessadas. Por exemplo, a venda a descoberto agressiva durante a crise financeira de 2008 levou a proibições temporárias em vários países. No entanto, os defensores contra-argumentam que a venda a descoberto melhora a transparência do mercado ao revelar empresas sobrevalorizadas ou fraudulentas.
Os reguladores equilibram essas preocupações com regras como a regra de uptick (restrição de vendas a descoberto durante quedas rápidas) e requisitos de divulgação para grandes posições vendidas. Nos EUA, a Regulamentação SHO da SEC (Regulamentação de Vendas a Descoberto) governa a venda a descoberto para prevenir manipulações, como a venda a descoberto nua.
Considerações Finais
Em resumo, a venda a descoberto é uma estratégia popular que permite que os traders lucrem com a queda dos preços. Se usada para especulação ou hedge, a venda a descoberto continua a ser uma parte central dos mercados tradicionais e de criptomoedas. No entanto, é importante considerar os riscos e desvantagens da venda a descoberto, incluindo perdas ilimitadas, squeezes de venda a descoberto e custos de transação.
Leitura Adicional
O que é um Squeeze de Venda a Descoberto?
O que é Negociação Forex?
A Crise Financeira de 2008 Explicada
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