O Bitcoin (BTC) e o índice de ações de referência de Wall Street, o S&P 500, parecem estar a caminho de encerrar o terceiro trimestre em baixa, já que uma métrica chave mostra que a posse de títulos em vez de ações e ativos de risco em geral é mais forte desde 2009.
A principal criptomoeda por valor de mercado foi negociada a US$ 26.100, representando um declínio de 14% no terceiro trimestre, presumindo que as perdas se mantivessem até 30 de setembro. No fechamento de sexta-feira de US$ 4.320,05, o S&P 500, referência para ativos de risco em todo o mundo, incluindo criptomoedas, caiu quase 3% no terceiro trimestre.
O prêmio de risco das ações, a diferença entre o rendimento dos lucros do S&P 500 e o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos, caiu para -0,58, o menor desde 2009, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView. O spread ficou em média em cerca de 3,5 pontos desde 2008.
Por outras palavras, o fascínio pelo investimento em acções e outros activos de risco diminuiu com obrigações governamentais de refúgio seguro que oferecem um retorno relativamente mais elevado. Os títulos do Tesouro são considerados isentos de risco, uma vez que são garantidos pelo governo dos Estados Unidos, que nunca deixou de pagar as suas dívidas. O rendimento de 10 anos, portanto, é considerado uma taxa de retorno livre de risco de referência com a qual são comparados outros retornos de outros ativos.
A diferença entre o rendimento de dividendos do S&P 500 e o rendimento do Tesouro a 10 anos mostra um quadro semelhante. O spread desceu para -2,87, o valor mais baixo desde Julho de 2007.
Os rendimentos elevados dos títulos também significam menos incentivo para investir em bitcoin. Os proponentes da criptografia consideram o bitcoin um ativo refúgio como o ouro digital, embora, historicamente, a criptomoeda tenha sido um puro jogo de liquidez, muitas vezes atuando como um indicador principal para as ações.
"O Bitcoin é um ativo sem rendimento e com risco. Como tal, será afetado negativamente por uma alta taxa livre de risco em dólares devido ao reequilíbrio do portfólio", disse Alex McFarlane, cofundador da Keyring Network, no LinkedIn.
“A sugestão de que podemos seguir ignorando os mercados de taxas e negociar o BTC como um componente ortogonal do portfólio não se enquadra a menos que o BTC possa oferecer uma taxa livre de risco – o que não pode, ao contrário do POS [Proof-of-stake]”, acrescentou McFarlane. .
O rendimento dos lucros do S&P 500 é a soma dos lucros por ação das empresas componentes do índice dividida pelo nível atual do índice. O rendimento de dividendos é o retorno básico que um investidor pode esperar receber ao investir nas empresas do índice.
O spread entre o rendimento dos lucros e o rendimento dos títulos ajuda os gestores de recursos a avaliar a atratividade relativa dos dois ativos.
Spread entre o rendimento de dividendos do S&P 500 e o rendimento de 10 anos do Tesouro dos EUA de volta ao ponto em que estava em outubro de 2007 pic.twitter.com/VHpXjLKDkc
-Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) 20 de setembro de 2023
