• As principais criptomoedas, como SOL, AVAX, APT, SUI, tiveram correções de 40% a 70% nos últimos meses, pesando no sentimento das altcoins, enquanto o BTC e o ETH caíram apenas 15% em relação aos seus máximos anuais.

  • Os fundos de risco estão sob pressão para vender tokens para obter lucros sobre os investimentos feitos nos últimos anos, observou Markus Thielen.

  • A falta de fluxos de capital para os mercados de criptografia “tem implicações particularmente ruins para tokens com grandes desbloqueios futuros, bem como novos [tokens] e programas de lançamento aéreo”, disse David Shuttleworth, parceiro da Anagram.

O mercado de criptomoedas está passando por uma consolidação saudável após um grande aumento de outubro a março – pelo menos para aqueles que investiram nos dois maiores ativos digitais.

Para aqueles que possuem criptomoedas menores, porém, esta é uma correção brutal, com o sentimento nos círculos criptográficos da mídia social semelhante ao desespero do mercado em baixa.

Embora o bitcoin {{BTC}} e o éter do Ethereum {{ETH}} estejam apenas 15% abaixo de seus máximos anuais, várias criptomoedas importantes como solana {{SOL}} e avalanche {{AVAX}} caíram 40% a 50% de seus Picos de março, enquanto os desafiantes da camada 1 sui {{SUI}} e aptos {{APT}} tiveram crateras de 60% a 70%.

Bom conselho para investidores puros de prazos ultralongos, mas eu opero livros de negociação e de risco. Acredito que o ciclo acabou para 99% dos alts. Mantenha o que faz sentido manter para investimentos de vários anos/décadas

-Andrew Kang (@Rewkang) 21 de junho de 2024

A pressão de venda dos fundos de risco com a ampliação do desbloqueio de tokens de fornecimento, a falta de novos influxos para criptomoedas e as tendências sazonais contribuíram para a fraqueza das altcoins, um termo usado para descrever criptomoedas além das maiores, como bitcoin e éter.

Alta diluição

Muitas altcoins experimentam uma oferta cada vez menor de tokens por meio de desbloqueios e distribuições programadas para os próximos anos. Isto ocorre porque a maioria dos tokens estão bloqueados, comprados pelos primeiros investidores ou destinados ao desenvolvimento e subsídios do ecossistema.

Por exemplo, o token Arbitrum da rede Ethereum camada 2 {{ARB}} está se aproximando do preço mais baixo de todos os tempos desde setembro passado, embora sua capitalização de mercado tenha subido de US$ 1 bilhão para US$ 2,5 bilhões devido a um aumento maciço em sua oferta.

Outro exemplo é Solana, cuja oferta está inflacionando em 75.000 tokens, no valor de cerca de US$ 10 milhões a preços atuais, todos os dias.

“Ao contrário das ações que têm uma oferta passiva constante de entradas de ETF e recompras de títulos, as criptomoedas, e em particular as altcoins, têm o oposto – um fluxo constante de pressão de venda”, observou Quinn Thomson, fundador do fundo de hedge criptográfico Lekker Capital, em um X publicar.

Uma parte significativa da pressão de venda provém de fundos de capital de risco que realizam lucros nos seus primeiros investimentos em projetos lançados nos últimos anos.

“Os fundos de capital de risco investiram US$ 13 bilhões no primeiro trimestre de 2022, enquanto o mercado se transformava em um mercado baixista acentuado”, disse Markus Thielen, fundador da 10x Research, em um relatório no início desta semana. “Esses fundos estão agora sob pressão dos seus investidores para devolver capital, à medida que a inteligência artificial (IA) se tornou um tema mais quente.”

Quando o apetite do mercado pelos criptoativos mais pequenos e mais especulativos está a diminuir e os volumes de negociação estão a cair – como nos últimos meses – não há procura suficiente para absorver este choque de oferta.

Leia mais: Mercados criptográficos sob pressão com desbloqueios de token Altcoin no valor de US$ 2 bilhões e distribuição de Bitcoin de US$ 11 bilhões

Falta de novas entradas

Os fluxos de liquidez para os mercados de criptomoedas também estagnaram ou até mesmo reverteram nas últimas semanas, como demonstrado pelo valor de mercado das stablecoins, que são usadas principalmente como intermediárias para negociação de criptomoedas.

A capitalização de mercado combinada das quatro maiores stablecoins – USDT da Tether, USDC da Circle, FDUSD da First Digital e DAI da Maker – está estável desde abril, após uma expansão de US$ 30 bilhões no início deste ano, de acordo com dados do TradingView.

Os saldos de stablecoin nas bolsas – que se traduzem em pó seco para traders e investidores – diminuíram US$ 4 bilhões para o nível mais baixo desde fevereiro, apontou David Shuttleworth, sócio da Anagram, em um post X citando dados de Nansen.

“Isso tem implicações particularmente ruins para tokens com grandes desbloqueios futuros, bem como novos [tokens] e programas de lançamento aéreo”, disse Shuttleworth.

Os tokens lançados recentemente da ponte blockchain Wormhole {{W}}, do protocolo de dólar sintético com rendimento Ethena {{ENA}} e da rede de camada 2 Starknet {{STRK}} despencaram cerca de 60% a 70% em preço de seus respectivos máximos e enfrentará a distribuição de bilhões de dólares em tokens nos próximos anos.

As tendências sazonais também têm sido de baixa para tokens menores, com junho geralmente sendo um mês de baixa para altcoins.

Os dados do TradingView mostram que a capitalização de mercado agregada para ativos criptográficos, excluindo BTC e ETH, capturada pela métrica TOTAL.3, sofreu um declínio todo mês de junho durante os últimos seis anos.

Este mês está a caminho de não ser exceção, com TOTAL.3 caindo 11% até o momento.