Contribuição de: Mat/Riffi/Sylvia

Editor e revisor: Punko

Agradecimentos especiais: Obrigado aos amigos acima por suas contribuições excepcionais para o conteúdo criativo desta edição.

Visão Geral do Projeto

Mellow Protocol é um projeto de finanças descentralizadas (DeFi) focado em fornecer soluções de liquidez eficientes e contínuas. Através da cooperação com o Lido, Mellow lançou uma atividade de aquisição de pontos de staking, permitindo aos usuários apostar ETH na plataforma Mellow, obter o token Ethereum líquido stETH do Lido e receber recompensas adicionais de pontos de staking da plataforma.

tecnologia

Mellow é construído no blockchain Ethereum, com funções básicas implementadas por contratos inteligentes. Através da integração com o Lido, os usuários podem ganhar stETH apostando ETH na plataforma e também podem ganhar pontos adicionais de aposta no Mellow.

Arquitetura Tecnológica

  • Contratos inteligentes: gerencie pools de liquidez, apostas e distribuição de recompensas.

  • Pool de liquidez: os usuários podem fornecer liquidez e ganhar recompensas.

  • Mecanismo de governança: A comunidade vota para determinar os parâmetros e atualizações do protocolo.

Análise de mercado

1. Desenvolvimento DeFi

Atualmente, existem muitos projetos DeFi que fornecem serviços de liquidez, empréstimos e staking, como Aave e Compound. Esses projetos ocupam uma posição importante no campo DeFi com sua forte tecnologia e base de usuários. No entanto, Mellow se destaca na acirrada competição do mercado com seus mecanismos únicos, especialmente seu inovador mecanismo de recompensa por pontos de aposta.

À medida que o DeFi se desenvolve rapidamente, a demanda dos usuários por soluções de liquidez eficientes e contínuas continua a aumentar. Seguindo essa tendência, a Mellow tem grande potencial para expandir sua base de usuários e a quantidade de fundos sob gestão. Através da cooperação com o Lido, a Mellow oferece uma oportunidade de apostar ETH para receber stETH e recompensas adicionais de pontos de aposta, aumentando ainda mais sua competitividade no mercado e atraindo mais usuários.

2. Últimos desenvolvimentos em VLT modulares

Mellow também permite que os usuários escolham diferentes configurações de risco com base em suas necessidades, criando uma infraestrutura modular de LRT. Esta infraestrutura permite aos gestores de risco criar LRTs com diferentes relações risco/recompensa, permitindo uma gestão flexível do risco e otimização do retorno.

Fonte: Médio Mellow

- Infraestrutura modular de VLT

  • Fornece gerenciamento de risco e distribuição de renda flexíveis.

    • Abordar as limitações da atual abordagem “uma moeda serve para todos” no mercado de VLT.

    • Oferece diferentes opções de alocação e personalização de riscos para gestores de risco e depositantes.

- Vantagens gerais dos LRTs

  • Fornece liquidez instantânea.

    • Obtenha retornos compostos.

    • Distribua o risco.

3. Principais vantagens do protocolo Mellow

  • - Flexibilidade: Os usuários podem escolher o VLT adequado com base no seu apetite ao risco.

  • - Modular: Diferentes gestores de risco podem emitir LRTs para diferentes níveis de risco.

  • - Transparência: A gestão de riscos e a atribuição de recompensas são abertas e claras.

Desenvolvimento de protocolo suave

1. Integração com Lido

Fonte: Médio Mellow

  • Mellow Finance: Como membro da Lido Alliance, a Mellow Finance trabalha em estreita colaboração com o Lido para apoiar a criação de Liquid Restaking Tokens (LRT) sem permissão por meio de um protocolo original inovador de re-staking.

  • Oportunidades de reafirmação: Promova o desenvolvimento do espaço de reafirmação Ethereum e forneça mais oportunidades de reafirmação.

  • Ganhe recompensas: Em parceria com o Lido, a Mellow Finance oferece aos detentores de stETH a oportunidade de ganhar recompensas LRT, aumentando a liquidez e a utilidade.

2. Relacionamento com Simbiótico

  • Parceiros de lançamento do Restaking: Symbiotic and Mellow Finance e outros parceiros fornecem aos detentores de stETH oportunidades de re-stake descentralizadas. Os usuários podem obter pontos Symbiotic para aumentar recompensas e benefícios.

  • Re-stake descentralizado: Permitir o re-stake sem permissão, o lançamento conjunto de estratégias DeFi com Lido, a arquitetura da Symbiotic e métodos modulares de re-stake semelhantes podem demonstrar os recursos mais fortes do Mellow.

  • Contratos inteligentes imutáveis: os desenvolvedores de serviços não são limitados por configurações proprietárias quando estão presos a estruturas de segurança, mecanismos de corte e lógica de recompensa para vários conjuntos de operadores. Esses recursos o tornam perfeito para LRTs (Liquid Restaking Tokens) da Mellow, fornecendo ao sistema Mellow a flexibilidade necessária para trazer diversas alocações de risco aos usuários.

  • Seleção de Estratégia: O uso dos LRTs Mellow da Symbiotic, juntamente com a abordagem automatizada e modular da Mellow, permite que os usuários escolham os LRTs certos com base em seu apetite ao risco e desfrutem de liquidez e retornos sem estarem limitados a uma única alocação de risco.

Guia de Participação

Fonte: Médio Mellow

1. Processo

1.1 Preparação

  • Prepare uma carteira Ethereum compatível (como MetaMask) e certifique-se de ter ETH na carteira.

1.2 Processo básico de participação em projetos

  • Conecte a carteira ao site da Mellow.

  • Navegue até a página “Stake” e selecione a opção “Stake through Lido”.

  • Insira a quantidade de ETH que deseja apostar e o sistema transferirá automaticamente o ETH para o Lido.

  • Os usuários receberão stETH, e os pontos de staking e suas recompensas poderão ser visualizados e monitorados na plataforma Mellow.

1.3 Recompensas

  • 1. O usuário receberá stETH.

  • 2. As recompensas dos pontos de staking podem ser visualizadas na interface do Mellow.

2. Requisitos de coleta de pontos

  • Sem limite de capital: os usuários podem apostar novamente ETH no Mellow e receber 1 ponto Mellow e ponto Symbiotic por wstETH por hora.

  • Situação atual: Como o limite simbiótico está cheio, o staking atualmente ganha apenas 1,5 vezes os pontos Mellow. Depois que o limite de simbióticos for aumentado, os usuários de staking serão priorizados na classificação de simbióticos.

  • Duração do evento: deverá durar vários meses.

  • Restrições de coleta de Mellow Points: Nenhuma restrição atualmente.

3. Período de bloqueio e derrapagem após re-staking

  • Período de bloqueio: Você pode solicitar o saque imediatamente após o depósito. Do tempo t ao t+180 dias, o Curador pode processar o saque, normalmente o tempo de processamento é de 24h a 72h.

  • Operação emergencial: Caso o Curador não seja processado em t+90 dias, os usuários poderão utilizar a função de saque emergencial.

  • Deslizamento: O deslizamento é muito baixo.

  • Escolha do usuário: Caso o tempo de execução ultrapasse 180 dias e a solicitação não seja processada, o usuário poderá cancelar e reemitir a solicitação ou criar uma nova solicitação.

4. Mecanismo de saída

  1. Acesse o Dapp: Visite Mellow e acesse o Dapp. Conecte sua carteira para continuar.

  2. Painel: uma vez conectado, navegue até seu painel para visualizar sua lista LRT. Selecione o LRT que deseja extrair.

  3. Detalhes do Light Rail: Após selecionar um LRT, clique nele para visualizar seus detalhes e o pop-up de retirada. O botão “Solicitar Saque” ficará inativo até que você atenda às condições necessárias.

  4. Valor da retirada: Insira o valor que deseja sacar. Você também pode clicar no botão “Max” para definir o valor máximo que pode ser sacado com base no saldo LRT em sua carteira.

  5. Solicitar saque: Após inserir o valor do saque, o botão “Solicitar Saque” será ativado. Clique neste botão para iniciar o processo de retirada.Fonte:WolfDAO

  6. Assinatura de transação: Usando sua carteira associada, assine a transação de retirada.

  7. Solicitação de Saque: Após uma transação bem-sucedida, você verá o cartão “Solicitação de Saque” em seu painel de controle. Este cartão mostra o tipo de LRT, status, valor do saque, horário de originação e período de bloqueio antes que você possa reivindicar seus fundos.

  8. Período de lock-in: Você não receberá nenhum ponto por LRT retirado durante o período de lock-in. Os pontos ganhos serão exibidos no seu painel.

  9. Solicitar saque: Após o término do período de lock-in, o botão “Solicitar saque” no cartão de solicitação de saque será ativado. Clique nele e confirme a transação em sua carteira.

  10. Confirmação de retirada: Após a transação ser bem-sucedida, você verá o número de tokens LRT retirados, os ativos reivindicados e seu equivalente em dólares na página LRT.

5.5 Diferenças entre diferentes Curadores

Fonte:WolfDAO

  • Riscos e retornos: Não há diferença significativa de riscos e retornos entre Curadores, mas o momento de adesão é diferente.

Visão geral de cada estratégia

  • Steakhouse Restaking Vaults: Projetados para partir da perspectiva básica de alocação de rede e usar wstETH como ativo líquido para apoiar a estratégia.

  • Retake Vault com curadoria de P2P.org: Projetado para maximizar a chance de re-stake. P2P.org é um dos líderes globais em staking e re-staking.

  • Amphor Restaked ETH (amphrETH): Proteger, promover e monitorar o gerenciamento de Redes Restaked no ecossistema simbiótico.

  • Re7: Focado em fornecer liquidez antecipada para vários protocolos DeFi, fornecendo liquidez em DeFi desde 2019, alocando capital por meio de estratégias de rendimento e empreendimentos de liquidez.

Fonte:WolfDAO

5.6 Atualização e mecanismo de pontos

Fonte: Médio Mellow

Os pontos simbióticos não são diluídos + os pontos suaves da fila são aumentados em 1,5 vezes

Como o limite wstETH do Symbiotic está atualmente limitado, novos depósitos no cofre Mellow não serão depositados novamente no Symbiotic por enquanto. Isso significa que o ETH recém-depositado não causará diluição dos Pontos Simbióticos e todos os stakers compartilharão o mesmo número de Pontos Simbióticos.

Para resolver este problema, Mellow introduz um mecanismo automático de fila e recompensa. Os usuários que depositarem antes que o limite simbiótico seja atingido continuarão a receber pontos simbióticos e suaves normais, ou seja, 1x + 1x. Novos depositantes após o limite Simbiótico ser atingido receberão pontos após o limite Simbiótico ser aumentado, mas receberão retroativamente 1,5x pontos Mellow enquanto sua liquidez estiver ociosa no cofre Mellow.

O resultado final é, para depositantes do Mellow Vault:

  • Usuários que entrarem antes que o limite de Simbióticos seja atingido: receberão 1x pontos Simbióticos e 1x pontos Mellow, sem necessidade de alterações.

  • Usuários que entrarem após o limite do Simbiótico ser atingido: Eles não receberão pontos Simbióticos temporariamente, mas receberão 1,5 vezes os pontos Mellow e serão os primeiros usuários a entrar no Simbiótico após o limite ser aumentado.

Este mecanismo garante a justiça e os incentivos do sistema, ao mesmo tempo que minimiza o impacto negativo sobre os depositantes.

Riscos e recompensas potenciais

1. Riscos de contratos inteligentes

1.1 Situação da auditoria do contrato

Mellow é construído no blockchain Ethereum e depende de contratos inteligentes para implementar funções essenciais. Vulnerabilidades em contratos inteligentes podem levar ao roubo de fundos ou à falha das funções do contrato. Atualmente a auditoria da Mellow é conduzida pela ChainSecurity e Statemind.

A auditoria do sistema Mellow LRT realizada de 6 a 27 de maio de 2024, avaliou principalmente diversos componentes do sistema, como tesouraria, diversas estratégias e contratos de módulos, e oráculos. O sistema Mellow LRT permite aos usuários implantar e gerenciar com segurança Tokens de Recompensa de Liquidez (LRT), fornecendo forte controle de acesso e gerenciamento estratégico de ativos.

1. Principais conclusões

  • Número total de problemas identificados: 25 problemas identificados na base de código.

  • Análise da gravidade:

  • Gravidade média: 4 problemas (todos corrigidos)

    • Gravidade das informações: 21 problemas (15 corrigidos, 6 confirmados)

2. Dúvidas e sugestões específicas

  • Arredondamento incorreto nos cálculos de depósito: Foi descoberto um problema com os cálculos de arredondamento que afetou a cunhagem de tokens LP. Recomenda-se ajustar o método de arredondamento para evitar discrepâncias.

  • Dados de preços desatualizados no ChainlinkOracle: Os preços não são atualizados com frequência suficiente, resultando potencialmente no uso de dados desatualizados. Recomenda-se definir um intervalo de atualização exclusivo para cada feed de preços.

  • Potencial bloqueio do processamento de retiradas: Foi descoberto um problema que poderia bloquear o processo de retirada se o cofre tivesse saldo zero para determinados tokens. Recomenda-se ajustar a lógica de validação para lidar melhor com valores zero.

  • Gatilho de Depósito Não Autorizado: Foi descoberto que qualquer pessoa poderia acionar um depósito de um ativo do cofre, contornando as restrições pretendidas. Recomenda-se garantir que apenas funções autorizadas possam iniciar tais operações.

1.2 Detalhes de implantação

O relatório de auditoria também inclui detalhes da implantação de vários contratos relacionados ao cofre e à estratégia no Ethereum, com endereços de contrato fornecidos para verificação.

1.3 Avaliação e recomendações

A auditoria revelou um sistema robusto com mecanismos robustos para gestão de ativos digitais através do LRT. Embora várias questões precisassem ser abordadas para garantir a segurança e a eficiência das operações, a maioria das questões identificadas foram resolvidas durante a auditoria, demonstrando o compromisso da equipe do projeto em manter elevados padrões operacionais e de segurança. Os restantes problemas confirmados indicam áreas para melhorias futuras, mas não parecem ter um impacto imediato significativo na operação básica.

Esta auditoria demonstra que, embora possam ser feitas melhorias, as bases do sistema são sólidas e, através de monitorização e atualizações contínuas, o Mellow LRT é capaz de servir eficazmente o seu propósito declarado dentro do ecossistema DeFi.

2. Volatilidade do mercado

  • Flutuações relacionadas ao ETH: O preço do mercado de criptomoedas flutua violentamente e grandes flutuações no preço do ETH afetarão o retorno do investimento dos usuários. Isso é verdade mesmo se você mantiver stETH, já que o valor de stETH está atrelado a ETH.

  • Riscos sistêmicos: Como um projeto DeFi, Mellow está exposto a riscos sistêmicos em todo o setor financeiro descentralizado e seu ecossistema, como esgotamento de liquidez ou incidentes de hacking causados ​​por vendas em grande escala.

3. Conformidade e segurança

  • Enfatizando a segurança dos contratos inteligentes, fez parceria com ChainSecurity e Statemind para realizar auditorias.

  • Incerteza regulatória: As regulamentações no campo DeFi ainda não foram totalmente esclarecidas e as posições e regulamentações das agências reguladoras nacionais podem ter um impacto significativo em Mellow. A incerteza sobre estes regulamentos pode colocar desafios ao desenvolvimento e às operações dos projectos, tais como congelamentos de financiamento, multas ou restrições comerciais.

  • Os planos futuros consistem em introduzir uma funcionalidade de reequilíbrio dinâmico para otimizar os retornos ajustados ao risco e reduzir potenciais perdas devido à volatilidade do mercado.

A questão da segurança dos contratos inteligentes é um dos principais riscos enfrentados pelos projetos DeFi. Embora Mellow tenha feito parceria com ChainSecurity e Statemind para conduzir auditorias de contratos, ainda existem vulnerabilidades potenciais que podem levar à perda de fundos ou ao ataque do sistema. Por esse motivo, são necessárias auditorias regulares de segurança e atualizações de contratos.

4. Retornos potenciais

  1. Mecanismo de recompensa: Ao apostar ETH na plataforma Mellow, os usuários podem não apenas obter stETH fornecido pela Lido, mas também receber recompensas adicionais de pontos de aposta da Mellow. Esses mecanismos de recompensa de pontos são extremamente atraentes e podem trazer aos usuários rendimentos anualizados (APY) mais elevados.

  2. Mecanismo de pontos inovador: O mecanismo inovador de recompensa de pontos de aposta da Mellow é um fator chave para atrair mais usuários para participar. Especialmente em cooperação com o Lido, os usuários podem obter benefícios duplos ao apostar ETH - stETH e recompensas adicionais de pontos de aposta. Este mecanismo inovador não está disponível em outros projetos DeFi.

  3. Tendência de mercado: Existem atualmente muitos projetos DeFi no mercado que fornecem liquidez, empréstimos e serviços de staking, como Aave e Compound, mas o mecanismo único do Mellow confere-lhe um lugar na acirrada competição do mercado. Quando as condições de mercado são favoráveis, a Mellow tem potencial para aumentar a sua base de utilizadores e os fundos sob gestão.

  4. Alto rendimento anualizado (APY): Contando com a cooperação com o Lido e seu próprio sistema de pontos de penhor, os usuários têm a oportunidade de obter rendimentos anualizados mais elevados. Esta elevada taxa de retorno é mais atrativa para investidores que procuram maximizar retornos.

Resumir

Em conjunto, espera-se que o Mellow Protocol se destaque na concorrência cada vez mais acirrada do mercado e atraia mais usuários e fundos com suas vantagens técnicas e mecanismos de recompensa inovadores no campo DeFi. A cooperação do protocolo com o Lido e seu mecanismo exclusivo de recompensa por pontos de aposta proporcionam aos usuários uma taxa de retorno anualizada (APY) mais alta, aumentando o apelo ao investimento. No entanto, os utilizadores também devem prestar atenção e responder aos riscos potenciais, incluindo vulnerabilidades de contratos inteligentes, volatilidade do mercado e riscos sistémicos na indústria DeFi.

Através de uma gestão prudente do risco e de uma compreensão profunda do mecanismo da plataforma Mellow, os utilizadores podem utilizar de forma mais eficaz as oportunidades de investimento fornecidas pela plataforma e obter retornos de investimento consideráveis. Nesta base, vale a pena esperar pelas perspectivas de desenvolvimento do Protocolo Mellow, mas ainda precisa de ser continuamente optimizado e melhorado em termos de segurança e desenvolvimento sustentável.