Os ativos digitais podem ser um dos poucos mercados onde a diversificação ainda parece subestimada. Bitcoin e Ethereum continuam dominantes em termos de capitalização de mercado, apesar de um número crescente de novos projetos inovadores, e muitos produtos de investimento fornecem apenas um punhado de posições concentradas.

Na Outerlands Capital escrevemos sobre os benefícios da diversificação para os retornos ajustados ao risco. Individualmente, os projetos mais pequenos podem acarretar riscos mais elevados, mas investir numa ampla combinação de projetos pode reduzir a volatilidade e melhorar as métricas de risco-retorno, como o rácio de Sharpe (retornos normalizados em função da volatilidade). No entanto, a diversificação envolve mais do que índices de Sharpe mais elevados.

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Num mercado tão dinâmico como o das criptomoedas, a diversificação é essencial para obter exposição à mistura variada e em evolução de temas e setores construídos em torno da tecnologia blockchain. A diversificação consiste em resolver a distribuição de retornos da lei da potência, segundo a qual o retorno de uma carteira é impulsionado por um pequeno número de resultados altamente positivos contra um grande número de investimentos que proporcionam retornos mais baixos ou negativos. Este fenómeno está bem documentado nos investimentos em capital de risco (VC), e o conceito é transferido para os investimentos em ativos digitais, que são semelhantes aos investimentos em startups tecnológicas disruptivas. A diversificação garante que seu portfólio tenha chutes a gol suficientes para capturar os maiores vencedores ao longo do tempo.

Um portfólio concentrado de apenas alguns tokens terá dificuldade para capturar a gama de casos de uso de criptografia interessantes que estão sendo desenvolvidos hoje. Vejamos, por exemplo, as 10 maiores criptomoedas por capitalização de mercado – uma versão popular de um portfólio “diversificado” já pronto. Você tem aqui, essencialmente, uma mistura de moedas e Camadas 1. Embora esses tokens maiores sejam às vezes vistos como menos arriscados devido à escala, tal seleção não consegue capturar grande parte da inovação atual que está acontecendo na criptografia.

Expanda para um portfólio gerenciado ativamente que abrange tokens do Top 150 por capitalização de mercado e você começará a ver uma imagem muito mais dinâmica, abrangendo camadas 1 e infraestrutura relacionada (como soluções de escalonamento e interoperabilidade), DeFi (de negociação e empréstimo até gerenciamento de ativos) , entretenimento (incluindo jogos e metaverso), redes de infraestrutura física descentralizadas (DePIN, incluindo projetos para poder computacional distribuído com ligações à IA), ativos do mundo real (RWAs) e muito mais. Embora alguns destes projetos possam, por si só, acarretar maiores riscos, a diversificação ajuda a gerir o risco da carteira global.

Os portfólios devem ser posicionados para capturar temas emergentes e novas direções à medida que os projetos em todo o espaço continuam a inovar, buscando a adequação do produto ao mercado. Mesmo nas partes mais desenvolvidas do ecossistema criptográfico, como pagamentos ou Camada 1, acreditamos que ainda é muito cedo para definir os vencedores. O ritmo da inovação significa que a disrupção continuará a ser a norma.

A nascente do mercado e a sua evolução acelerada também significam que é imperativa uma abordagem activa à gestão de carteiras: Diversificado não é igual a passivo. Construir uma carteira bem diversificada não significa apenas comprar mais activos de menor dimensão. Significa adotar uma perspetiva de longo prazo sobre a escala e o âmbito do ecossistema de ativos digitais e posicionar uma carteira para tirar partido dos muitos resultados potenciais diferentes.

Saindo de conferências de criptografia como Consensus, AIMA Digital Assets, Token2049 e DAS, estamos novamente encorajados em nossa avaliação de que o portfólio de criptografia institucional médio simplesmente não está exposto o suficiente aos casos de uso disruptivos que estão sendo testados em ativos digitais hoje. Temas emergentes como DePIN, soluções inovadoras de escalonamento para Ethereum e também Bitcoin, e trazer ativos do mundo real para a cadeia, todos exigem uma análise profunda além dos maiores tokens e devem encorajar portfólios de ativos digitais abrangendo muitos setores e tamanhos de projetos.

Lembre-se de que a diversificação não torna uma carteira menos potente - na verdade, dá aos investidores mais oportunidades para capturar vencedores, ao mesmo tempo que proporciona benefícios de risco comprovados ao longo do tempo. Em essência, a diversificação oferece mais por menos.

Divulgação: As informações aqui contidas são apenas para fins de informação geral e não constituem aconselhamento de investimento. Um investimento envolve um alto grau de risco. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros.