noite passada#CPI Quando as coisas vão muito além das expectativas, pode-se dizer que o momento e o lugar são adequados.#FOMC会议 Se o sinal dovish puder ser transmitido, então o mercado provavelmente estará preparado para apostar.#7月降息 A possibilidade de o BTC quebrar seu máximo anterior está ao virar da esquina. Mas a realidade é que o gráfico de pontos da Fed e o discurso do Presidente Powell são neutros a agressivos. O gráfico de pontos indica que o número de cortes nas taxas de juro este ano passou de três 75 pontos base na reunião de Março para 25 pontos base agora. A atitude permaneceu a mesma ao responder às perguntas dos repórteres, mantendo o estilo consistente de “jogar Tai Chi”.


A Fed precisa de equilibrar três factores principais: crescimento económico, inflação e emprego ao tomar decisões. Por enquanto, a Fed não está muito preocupada com o crescimento económico, embora nos últimos meses#GDP Está um pouco mais lento, mas ainda está dentro de uma faixa aceitável. A inflação é um problema grave. Se não puder ser suprimida, aumentará o custo da governação social e até desencadeará uma crise de confiança pública na Reserva Federal. A Reserva Federal há muito que sofre de "TEPT" ao lidar com a inflação. Cada vez que a inflação sobe, tenta diferentes formas de a controlar, mas muitas vezes estagna durante um longo período de tempo quando cai para um determinado intervalo. O IPC atual tem oscilado entre 3-3,7% há mais de um ano. Gerenciar a inflação é como tomar hormônios. Quanto mais você toma, mais dependente você se torna. A inflação em si ainda é relativamente rígida. Mesmo que se considere que a inflação diminuiu, recuperará facilmente assim que os cortes nas taxas de juro forem iniciados. Depender da inflação para atingir a meta para reduzir as taxas de juro será necessariamente um processo de tentativas repetidas e de longo prazo. tortura. Existem dois factores especiais que não conseguiram suprimir esta ronda de inflação. Primeiro, os gastos do governo dos EUA substituíram uma grande parte do consumo privado e o governo não é sensível às taxas de juro. cadeias industriais a montante e a jusante, embora o consumo tradicional seja fraco, mas as empresas de alta tecnologia ainda criam riqueza. O anterior afluxo de imigrantes ilegais causou um óbvio excesso de oferta no mercado de trabalho, e a questão dos salários horários ainda não é óbvia. À medida que a taxa de emprego atinge o ponto mais alto em 2008 e as políticas de imigração são mais rigorosas, os salários americanos deverão continuar a subir. aumento nos próximos meses A reunião do FOMC elevou o seu PCE e outras previsões de dados de inflação para este ano na previsão económica dada ontem à noite.


A reunião do FOMC desta vez minimizou a importância do aumento da taxa de desemprego e afirmou que havia contramedidas. Mas também deixa espaço para futuros cortes nas taxas de juro. O ponto de partida é que a situação do emprego se deteriore, ou seja, só quando o número de empregos não agrícolas cair abaixo de 120.000 será considerado um corte de resgate nas taxas de juro. Os dados não agrícolas da última sexta-feira e a taxa de desemprego, dois dados obviamente correlacionados negativamente, registaram um aumento duplo e o mercado teve uma reacção mista. Os rendimentos dos títulos dos EUA aumentaram instantaneamente e o mercado de ações geral dos EUA flutuou pouco. O BTC caiu ligeiramente após o anúncio dos resultados, mas caiu no meio da noite. Penso que o mercado cambial ficou confuso quando viu os dados pela primeira vez, porque a taxa de desemprego excessivamente elevada aumentou as expectativas de cortes nas taxas de juro, mas o número de empregos superior ao esperado mostrou que não há esperança de um emprego forte e de cortes nas taxas de juro. . Só tarde da noite é que percebi que as folhas de pagamento não agrícolas eram mais importantes: isto leva-nos à diferença entre as ações dos EUA e o BTC. Ambos são ativos de risco e ambos dependem fortemente de cortes nas taxas de juro e da liquidez em dólares americanos. Num contexto de liquidez insuficiente, as ações dos EUA ainda existem. Existe um mercado altista no ROI provocado pelos relatórios financeiros de IA (baseados em retornos de desempenho) e, devido à existência de fundamentos de ações, emprego suficiente é realmente bom para a economia, o que compensa o efeito da redução das expectativas de cortes nas taxas de juros e o BTC desde o ETF. Depois que a primeira rodada de construção de posição estagnou, os influxos recentes foram principalmente um meio para os fundos de hedge ganharem prêmios em futuros da CME, e foi difícil ter um substancial. efeito de promoção no BTC Eles foram puramente atingidos pelo atraso no corte das taxas de juros causado pelo mercado de trabalho aquecido.


Em geral, após esta declaração do Fed, os esforços do BTC para especular sobre as expectativas de corte nas taxas de juros desde o início de maio alcançaram pelo menos um aumento de 10.000 pontos, mas isso chegará ao fim. O preço da moeda, que anteriormente era exaltado, perdeu o apoio das expectativas de cortes nas taxas de juro e precisa de encontrar um novo ponto de articulação descendente para recuperar preços razoáveis. Atualmente, parece que em torno de 65 mil é onde os chips da cadeia mudam de mãos de forma mais completa e deve haver um certo consenso de preços. Depois de estabilizar, será uma tendência volátil até a próxima vez que a visão do mercado mudar. Até que haja uma nova narrativa, o BTC só pode contar com o mercado de ações dos EUA, que ainda é forte, e luta para se manter num contexto de baixa liquidez.