O lançamento das notas negociadas em bolsa (ETNs) de criptomoedas do Reino Unido na Bolsa de Valores de Londres (LSE) foi nada menos que um desastre em comparação com o volume de ETFs negociados nos EUA. Desde sua estreia em 28 de maio, o volume total de negociações foi de lamentáveis ​​US$ 500.000.

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Em total contraste, o ETF Bitcoin à vista dos EUA registrou um volume diário de negociação de US$ 2,5 bilhões em 7 de junho. Claramente, a entrada do Reino Unido no mercado de cripto ETN está caindo. Os ETNs, apoiados por Bitcoin e Ether, foram aprovados pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA), mas tiveram interesse mínimo.

Fonte: The Block Crypto ETNs apresentam baixo desempenho

Apenas investidores profissionais podem negociar estes produtos de criptomoeda, e esta restrição está a revelar-se uma grande barreira. Um dos emissores, 21Shares, acredita que abri-los ao mercado de varejo poderia ser uma “virada de jogo”.

21Shares oferece quatro produtos apoiados por Bitcoin e quatro Ether no Reino Unido. Enquanto isso, a WisdomTree gerencia dois ETNs Bitcoin e Ethereum, e a Invesco tem dois produtos apoiados por Bitcoin. Para serem listados na LSE, esses ETNs devem ser lastreados fisicamente, não alavancados e oferecer exposição apenas a Bitcoin ou Ether. Apesar destes critérios rigorosos, os produtos não conseguem atrair um volume comercial significativo.

Em 6 de junho, o faturamento combinado de todos esses ETNs era de apenas US$ 504.880. O WisdomTree é responsável por 59% deste volume de negociação, enquanto o 21Shares representa os 41% restantes. Os produtos da Invesco tiveram volume de negociação zero. Para contextualizar, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram diariamente US$ 2,5 bilhões em volume de negócios.

Os quatro produtos criptográficos do WisdomTree no Reino Unido tiveram um desempenho comparativamente melhor. No entanto, dentro das ofertas da 21Shares, os produtos Ethereum têm tido mais sucesso, representando 76% dos seus volumes de negociação. Especificamente, os ETPs de staking Ethereum da 21Shares obtiveram cerca de 57% mais volume de negociação do que seu produto Core Ethereum sem rendimento de staking.

Os traders profissionais preferem operar no mercado de balcão

Em relação ao spread médio diário, os produtos da 21Shares mantêm os níveis mais apertados entre os cripto ETNs da LSE. O spread é a diferença média entre o preço de compra (compra) e o preço de venda (venda) de um ETN durante um dia de negociação, o que é muito importante para compreender o custo de negociação e a liquidez destes produtos.

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A 21Shares observou que os traders profissionais normalmente negociam no mercado de balcão (OTC), comprando e vendendo instrumentos financeiros diretamente com outra parte fora das bolsas formais como a LSE ou através da bolsa mais líquida disponível.

A decisão da FCA de abrir o mercado do Reino Unido a investidores profissionais é um “grande passo na direção certa”. No entanto, uma vez que se trata de produtos cotados em listas cruzadas, que são cotados e negociados em múltiplas bolsas em diferentes países ou regiões, os baixos volumes de negociação estiveram “em linha com as expectativas”, de acordo com o chefe da 21Shares UK, Alex Pollak.

“Essas listagens cruzadas tiveram poucas negociações iniciais”, disse Michael Delew, chefe de mercado de capitais da WisdomTree. Acrescentou que isto não é inesperado, visto que os produtos estão disponíveis apenas para investidores profissionais e institucionais.

Reportagem criptopolitana de Jai Hamid