Desde a sua criação em 2009, o bitcoin (BTC) tem ganhado adoção constante e agora tem uma capitalização de mercado de mais de US$ 1,3 trilhão. Ele foi projetado para ser uma moeda descentralizada e um sistema de liquidação bruta em tempo real. A abordagem descentralizada e baseada em protocolo permite que os detentores mudem a confiança de um ator centralizado para um protocolo descentralizado e reforçado por código.
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Apesar do bitcoin ser a criptomoeda original e o blockchain correspondente, sua funcionalidade tem sido extremamente limitada até o momento em relação aos contratos inteligentes e à funcionalidade de finanças descentralizadas (DeFi) oferecidas por Ethereum, Solana e outros blockchains. No entanto, esta dinâmica deverá mudar com o surgimento das Bitcoin Layers, os meta-protocolos, sidechains, camadas 2 e outras tecnologias atualmente sendo construídas na blockchain Bitcoin. Essas camadas permitirão pagamentos mais rápidos, bem como empréstimos, funcionalidade aprimorada de tokens fungíveis e não fungíveis, exchanges descentralizadas, GameFi, SocialFi e muitos outros casos de uso. Os detentores de bitcoin poderão em breve aumentar a produtividade dos seus ativos através de um sistema financeiro descentralizado baseado em protocolo. O principal diferenciador entre DeFi no Bitcoin e DeFi em outras cadeias é o ativo subjacente (token nativo). Enquanto Ethereum, Solana e blockchains de última geração competem com base nos méritos de suas respectivas tecnologias, o DeFi no Bitcoin está puramente focado em aumentar a produtividade do bitcoin, colocando o ecossistema Bitcoin DeFi em uma categoria à parte.
A defesa da criação de valor através de um sistema financeiro descentralizado baseado em Bitcoin é impulsionada por três suposições:
preferência pela blockchain Bitcoin como camada base para outros ativos tokenizados
demanda por maior produtividade do bitcoin, o ativo
demanda por um sistema financeiro que reflita os princípios descentralizados do Bitcoin
Já vemos fortes sinais de demanda para o blockchain Bitcoin como camada base para outros ativos tokenizados. O mercado de tokens não fungíveis no Bitcoin, chamados Ordinals, cresceu de menos de US$ 100 milhões para mais de US$ 1,5 bilhão em menos de seis meses.
No entanto, a maior oportunidade ainda está por vir. A maior parte do valor de mercado do sistema financeiro descentralizado do Bitcoin aparecerá no valor dos tokens fungíveis no Bitcoin. Os tokens fungíveis impulsionarão uma maior produtividade do bitcoin (o ativo) por meio de instrumentos geradores de rendimento e sistemas financeiros descentralizados por meio de protocolos e camadas 2. Em relação ao Ethereum, Solana e outras cadeias, o valor dos tokens fungíveis no Bitcoin ainda é minúsculo, em grande parte porque estamos no início da funcionalidade programável nesse blockchain.
O principal protocolo de tokens não fungíveis do Bitcoin, Ordinals, não foi lançado até janeiro de 2023. BRC20s e Runes, os principais protocolos de tokens fungíveis do Bitcoin, foram lançados em março de 2023 e abril de 2024, respectivamente. Mesmo com esses lançamentos recentes, é necessária funcionalidade adicional para que exista um ecossistema financeiro descentralizado robusto no Bitcoin.
Funcionalidades adicionais estão sendo introduzidas no Bitcoin de duas maneiras:
Propostas de melhoria do Bitcoin (BIPs): As atualizações do software principal do Bitcoin estão sendo realizadas por meio de BIPs, como o OP_CAT, que visa aprimorar a funcionalidade do contrato inteligente e aumentar a eficiência do Bitcoin.
Desenvolvimentos Tecnológicos: Inovações como BitVM, pinos e pontes estão sendo desenvolvidas para fornecer aos usuários maior programabilidade e eficiência sem exigir uma atualização do software principal do Bitcoin.
Como mencionado anteriormente, o ecossistema financeiro descentralizado do Bitcoin ainda está nos estágios iniciais do seu ciclo de vida. No entanto, fortes indicadores de crescimento futuro podem ser vistos através da crescente atividade de desenvolvedores e DeFi no espaço. Em 2023, 40% dos desenvolvedores de código aberto Bitcoin estavam focados em Bitcoin L2s e soluções de escalonamento. Então, no primeiro trimestre de 2024, o valor total bloqueado (TVL) do ecossistema Bitcoin cresceu mais de seis vezes, de US$ 492 milhões para mais de US$ 2,9 bilhões. Dados esses indicadores iniciais, juntamente com o que vimos acontecer em outros ecossistemas, acreditamos que mais de US$ 1 trilhão em valor poderia ser criado no ecossistema Bitcoin DeFi nos próximos cinco a 10 anos.
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