Esta semana nos mercados de previsão:
Trump é condenado, mas os apostadores do Polymarket têm a convicção de que ele ficará fora da prisão e retornará à Casa Branca.
Nenhum corte nas taxas este ano, dizem traders de Kalshi
Donald J. Trump é o primeiro presidente dos EUA, antigo ou não, a ser condenado em tribunal criminal. Mas esta distinção duvidosa pouco fez para influenciar as suas probabilidades de retomar a Casa Branca, indicam as previsões dos mercados.
Para os não iniciados, nos mercados de previsão, quando a negociação é encerrada, aqueles que apostam no resultado correto recebem US$ 1 por contrato adquirido, e aqueles que compraram “ações” no resultado incorreto recebem zero. O valor do contrato pode ser lido como uma enquete; um contrato no valor de 40 centavos poderia ser lido como uma chance de 40% de a previsão se concretizar.
No Polymarket baseado em criptomoedas, onde o contrato eleitoral está próximo de US$ 150 milhões em apostas totais, o veredicto de culpa de Trump não fez muito para alterar os preços, reduzindo apenas um centavo do valor do contrato “sim”.
Semana após semana, a probabilidade de Trump vencer cai cerca de dois pontos percentuais, para 54%. Mas em 31 de maio, dia em que um júri condenou Trump por crimes graves, perdeu apenas um ponto percentual.
A vantagem de 16 pontos de Trump sobre o presidente Joe Biden no Polymarket ainda é muito mais pronunciada do que as médias das pesquisas. Por essa medida tradicional, o presumível candidato do Partido Republicano ainda está à frente do titular, mas por menos de um ponto percentual, de acordo com um agregado produzido por 270 to Win.
No PredictIt, um site de apostas mais popular onde as negociações são feitas em dólares em vez de stablecoins, o contrato de Trump ganhou na verdade 1 cêntimo após o veredicto de culpado, embora em 51-48 a sua vantagem sobre Biden seja mais estreita e mais próxima das sondagens do que no Polymarket. Ao contrário do Polymarket, que bloqueia usuários dos EUA sob um acordo regulatório, mas tem traders em todo o mundo, o PredictIt está aberto apenas aos americanos.
Especialistas jurídicos afirmaram que é improvável que Trump enfrente uma pena de prisão pelo seu crime, e o mercado está alinhado com este sentimento.
Num contrato da Polymarket que pergunta se Trump irá para a prisão, os apostadores estão bastante confiantes de que ele não verá o interior de uma cela, dando uma probabilidade de 76% de que não cumprirá pena; uma mudança de 18% ele receberá em menos de um ano; e uma mudança de 2% ele receberá de um a dois anos.
Os apostadores da Polymarket foram bastante precisos ao prever a sentença para o ex-CEO da Binance, Changpeng “CZ” Zhao.
CZ foi condenado (e agora cumpre) uma pena de prisão de quatro meses. Antes da sentença, o mercado estava confiante de que ele pegaria menos de um ano e, mais especificamente, menos de seis meses. O Departamento de Justiça pediu uma sentença de três anos, enquanto os advogados de CZ argumentaram durante 18 meses no seu acordo de confissão.
Corte de taxa quando?
Os traders de Kalshi e Polymarket não estão precificando um corte nas taxas, criando um forte contraste com a pesquisa CME FedWatch, que antecipa um corte no outono e dá alguma certeza de outro no inverno.
No Kalshi, a única plataforma regulamentada pelos EUA para esses contratos, os apostadores estão dando 32% de chance de zero corte, enquanto apostam em 29% de chance de um corte. “Dois cortes” vem em seguida, com 24%.
Na Polymarket, os apostadores são divididos entre zero e dois cortes, dando 30% de chance de cada um acontecer.
Os economistas estão divididos sobre se o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros em 2024.
Factores como a inflação elevada, uma economia resiliente e um mercado de trabalho que permanece forte, embora ligeiramente abrandando, sugerem que a flexibilização da política monetária pode não ser necessária. No entanto, a persistência destas condições ao longo do ano acrescenta um elemento de dúvida.
Alguns, como Steve Englander, do Standard Chartered Bank, argumentam que há uma chance de um corte em julho, citando possíveis desacelerações no núcleo da inflação e fatores sazonais que afetam as leituras atuais da inflação.
O FedWatch da CME, uma pesquisa realizada com participantes do mercado, pinta um quadro diferente.
O objectivo é uma probabilidade de 54% de que o primeiro corte nas taxas ocorra até à reunião de 18 de Setembro do Comité Federal de Mercado Aberto e uma confiança crescente de que um segundo – ou mesmo terceiro – corte ocorrerá até Dezembro.
Esta divergência será algo a observar, para ver se os participantes do mercado no FedWatch da CME sabem mais do que os observadores de mercado nos mercados de previsão.