Os responsáveis da Reserva Federal têm ficado cada vez mais preocupados com a natureza obstinada da inflação, conforme revelado nas actas da reunião política de 30 de Abril a 1 de Maio do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC). A acta, divulgada na quarta-feira, indicava que os decisores políticos não tinham confiança para avançar com as reduções das taxas de juro devido à falta de progressos na redução da inflação para a meta de 2%.
A reunião ocorreu após uma série de leituras económicas que mostraram que a inflação estava bem acima da meta do Fed, apesar de ter diminuído no ano passado. A acta referia que “vários participantes mencionaram a vontade de apertar ainda mais a política caso os riscos para a inflação se materializassem de uma forma que tal acção se tornasse apropriada”.
O FOMC votou por unanimidade pela manutenção da taxa de juro de referência a curto prazo num intervalo de 5,25%-5,5%, o nível mais elevado em 23 anos. Embora tenham surgido alguns sinais incrementais de progresso na inflação desde a reunião, tais como o índice de preços no consumidor ligeiramente mais baixo para Abril, os inquéritos aos consumidores indicam preocupações crescentes quanto às perspectivas de inflação.
Os responsáveis da Fed identificaram vários riscos ascendentes para a inflação, especialmente decorrentes de acontecimentos geopolíticos, e manifestaram preocupação com a pressão que a inflação estava a exercer sobre os consumidores, especialmente os que se encontram no extremo inferior da escala salarial. Observaram também que os consumidores estavam a recorrer a formas de financiamento mais arriscadas, como o aumento da utilização de cartões de crédito e de serviços compre agora, pague depois, para fazer face às despesas à medida que a inflação persiste.
Embora as autoridades estivessem bastante optimistas quanto às perspectivas de crescimento, esperavam alguma moderação este ano e ficaram incertos sobre quanto tempo levaria para a inflação regressar ao objectivo de 2%. A imigração foi mencionada várias vezes como um factor que ajuda a estimular o mercado de trabalho e a sustentar os níveis de consumo.
Os comentários públicos dos banqueiros centrais desde a reunião assumiram um tom cauteloso, com o governador do Fed, Christopher Waller, a afirmar que precisará de ver “vários meses” de bons dados antes de votar para cortar as taxas. O presidente Jerome Powell sustentou que o Fed “precisará ser paciente e deixar a política restritiva fazer o seu trabalho”, já que a inflação permanece elevada.
De acordo com um relatório da CNBC, os mercados continuaram a ajustar as suas expectativas para cortes nas taxas este ano, com os preços dos futuros a indicarem cerca de 60% de probabilidade de o primeiro corte ocorrer em Setembro e uma probabilidade ligeiramente superior a 50-50 de um segundo movimento em Dezembro. Isto marca uma mudança significativa em relação ao início deste ano, quando os mercados previam cortes de pelo menos seis quartos de ponto percentual.