Nas últimas 48 horas, tanto o mercado de criptomoedas quanto o lobby TradFi foram pegos de surpresa por mudanças repentinas. A SEC dos EUA mudou repentinamente sua posição sobre a aprovação do ETF ETH e de repente exigiu que vários emissores de ETF atualizassem seu mais recente "19 b". -4" "O documento, e notificando a NYSE e a CBOE de que esses fundos serão listados na bolsa, indica que a probabilidade de aprovação do ETF ETH é bastante alta.
Em resposta, 5 instituições que se candidataram à emissão de ETFs (Ark 21, Fidelity, Franklin Templeton, Invesco/Galaxy, VanEck) atualizaram seus 19 documentos b-4 nas últimas 24 horas, e o produto da VanEck foi até listado no DTCC por US$ ETHV Os nomes estão listados, esse progresso é realmente muito rápido!
Então, o que acontece com o arquivo atualizado? Analistas de ETF relatam que, sem surpresa, a SEC exige que todos os emissores removam todas as menções ao staking de ETH, pois este é o principal argumento da agência de que ETH é um título e, portanto, em última análise, o ativo subjacente do ETF ETH pode não ser “"Lucro do staking", mas e se for empacotado através de uma exchange centralizada, ou completado através de uma plataforma de terceiros que esteja disposta a pagar juros sobre depósitos? Como será descrito o documento S-1 final? Como esperado, os advogados têm a maior vantagem neste setor!
A ETH, é claro, aproveitou as notícias, subindo 25%, de 3.100 para US$ 3.750 em menos de 2 dias. A ETH teve um desempenho relativamente ruim nos últimos 2 anos e ficou significativamente atrás do BTC no ano passado. Enfrentando problemas como taxas de manuseio decrescentes, concorrência de L1-EVM e foco excessivo em apostas e re-stakes de liquidez complexos, ela teve um desempenho relativamente ruim nos últimos 2 anos e ficou significativamente atrás do BTC no ano passado. tirou a narrativa original do “dinheiro sólido” do pré-POS Ethereum. Agora, semelhante à aprovação do ETF BTC, espera-se mais uma vez que a adição de um “figurão da TradFi” seja o catalisador que o Ethereum precisa para sair de seu vale.
Ao contrário de janeiro, o mercado agora tem um manual sobre como essas ofertas de ETF irão proceder, ou pelo menos um precedente a ser observado:
O preço do Bitcoin tem sido cada vez mais impulsionado pelo ritmo de entradas no ETF TradFi desde que o ETF BTC foi aprovado em janeiro
A correlação do BTC com fatores macro e até mesmo com o Nasdaq é muito maior do que nos ciclos anteriores
O BTC experimentou uma rápida alta em janeiro, caindo de cerca de US$ 57.000 para cerca de US$ 50.000. Os fluxos acumulados subsequentes rapidamente empurraram o preço para um novo máximo de mais de US$ 72.000. Será que os participantes do mercado ainda terão alguma preocupação desta vez?
Dado que o ETH é tão impopular, os usuários nativos acumularam ETH suficiente? Diferentemente da situação do ETF BTC, a probabilidade de aprovação do ETF ETH original permanece “remota” por muito tempo.
Qual será o impacto que a combinação da carteira de vendas em escala de cinza e dos fluxos de ETF terá sobre os preços?
A ETH tem uma oferta circulante muito menor do que a BTC. Devemos esperar que futuras entradas/saídas líquidas da ETH causem maiores oscilações de preços?
Quão agressivos serão Larry Fink e Wall Street na promoção da ETH desta vez?
À medida que os volumes de negociação continuam a mudar em direção ao fuso horário dos EUA, a influência do mercado dos EUA (que está em um nível mais alto no acumulado do ano) continuará a crescer?
Olhando para o cronograma, com a data de aprovação final do S-1 ainda muito distante, será que o ambiente macro (economia e taxas de juro) terá mudado significativamente quando o ETF for lançado?
Falando em mudança de factores macro, enquanto os mercados aguardam o relatório de lucros da Nvidia de hoje, uma série de porta-vozes da Fed alteraram, discreta mas firmemente, a sua narrativa sobre as taxas de juro, mais uma vez, desta vez de volta a uma postura agressiva. Somente esta semana e semana passada:
Governador do Fed, Waller: "Na ausência de uma fraqueza significativa no mercado de trabalho, precisaria de mais vários meses de bons dados de inflação antes de me sentir confortável em apoiar uma flexibilização da política monetária."
Vice-presidente Jefferson: 'É muito cedo para dizer se a recente desaceleração da inflação continuará'
Vice-Presidente Michael Barr: "Os dados de inflação para o primeiro trimestre deste ano foram decepcionantes. Estes resultados não me dão confiança para apoiar a flexibilização da política monetária"
Fed Bostic de Atlanta: "Não tenho pressa em cortar as taxas... a minha previsão é que a inflação continuará a cair este ano e em 2025", acrescentando, no entanto, que os preços cairão mais lentamente do que muitos esperam.
Mester do Fed de Cleveland: "Minha previsão anterior era de três (cortes nas taxas), mas com base nos desenvolvimentos econômicos que estou vendo agora, não acho que isso ainda seja apropriado... Preciso ver mais alguns meses de dados de inflação mostrando que a inflação está caindo."
Fed Daly de São Francisco: Não está claro se a inflação está realmente diminuindo e não há “urgência” para cortar as taxas de juros
O tempo que o SPX não caiu mais de 2% em um único dia chegou a 313 dias. A última vez que isso aconteceu foi de 2016 a 2018, quando o recorde foi de 351 dias consecutivos, e o maior recorde foi de 2003 a 2007, que. estava prestes a não cair mais de 2% em 3 anos, não é de admirar que todos estejam vendendo volatilidade.
