Bitcoin se move em direção a máximas de alcance, mas traders de derivativos observam de fora

O preço do Bitcoin mostrou força perto de sua máxima de médio prazo, mas vários fatores estão impedindo que os traders de derivativos abram novas posições.

O Bitcoin ganhou 8,4% entre 15 e 16 de maio, chegando a US$ 66.750, que foi o nível mais alto em três semanas. Embora o Bitcoin tenha se estabilizado perto de US$ 65.000, essa mudança de preço marca uma reviravolta depois que o BTC testou novamente o suporte de US$ 57.000 em 1º de maio. No entanto, esses ganhos não foram suficientes para incutir otimismo de acordo com as métricas de derivativos do Bitcoin.

O que está por trás do desempenho medíocre do Bitcoin?

Parte da decepção dos investidores de Bitcoin pode ser atribuída ao forte desempenho dos ativos tradicionais. O índice S&P 500 atingiu uma alta histórica em 16 de maio, com um ganho total de 6% em 15 dias. Enquanto isso, o ouro ganhou 4% no mesmo período e está sendo negociado atualmente a US$ 2.375, a menos de 1% de seu maior preço de fechamento de todos os tempos.

O Bitcoin precisa se recuperar mais 12% para recuperar seu maior preço de fechamento de $ 73.084. Esse feito parece improvável, dado que o principal impulsionador do preço, ou seja, os fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin spot, desapareceu. Esses ETFs capturaram $ 12,1 bilhões em investimentos desde seu lançamento em janeiro, mas estagnaram nos últimos dois meses.

O agravamento do ambiente regulatório, especialmente nos EUA, pode explicar por que os investidores estão hesitantes em comprar Bitcoin usando derivativos, apesar da recente força de preço. Em 6 de maio, o presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) dos EUA, Rostin Behnam, alertou que mais ações de execução seriam tomadas contra o ecossistema de criptomoedas nos próximos seis meses a dois anos.

Além disso, os reguladores dos EUA têm vários casos pendentes contra empresas de criptomoedas, incluindo Binance, Coinbase e Kraken. Ações de execução recentes contra serviços focados em privacidade e corretoras como Robinhood também contribuíram para a incerteza. A falta de uma estrutura legislativa clara e clareza jurisdicional limita o apetite dos investidores de Bitcoin.

Além disso, as criptomoedas receberam atenção negativa da mídia após a prisão de 193 suspeitos por lavagem de dinheiro usando stablecoins na China. As autoridades alegaram em 15 de maio que esses indivíduos transferiram US$ 1,9 bilhão usando stablecoins para contrabandear itens e investimentos para o exterior. Além disso, em 1º de maio, alguns senadores dos EUA solicitaram uma investigação sobre o uso de criptomoedas para financiar organizações terroristas no Oriente Médio.

Os derivativos de Bitcoin estão estáveis ​​apesar do rali acima de US$ 66.000

Para entender se o sentimento das baleias foi afetado pelo agravamento do ambiente regulatório, deve-se analisar dados dos mercados futuros de BTC. A proporção long-to-short dos principais traders consolida posições em contratos futuros spot, perpétuos e trimestrais, oferecendo uma visão abrangente de quão otimistas ou pessimistas esses traders estão.

Na OKX, a atual relação long-to-short está em 0,96, indicando que os touros e os ursos têm posições aproximadamente iguais. No entanto, esta é uma postura menos otimista em comparação com 14 de maio, quando o indicador estava em 1,25, favorecendo os longs. Da mesma forma, os principais traders da Binance estão agora menos otimistas em comparação com 14 de maio, já que a relação long-to-short caiu de 1,31 para 1,14.

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Para avaliar o apetite dos traders de varejo, deve-se focar em futuros perpétuos, também conhecidos como swaps inversos. Esses contratos incorporam uma taxa embutida recalculada a cada oito horas para compensar os desequilíbrios de demanda de alavancagem. Essencialmente, uma taxa negativa indica uma preferência pela alavancagem sendo utilizada por shorts (vendedores).

Observe como a taxa de financiamento do Bitcoin permaneceu abaixo de 0,01% no mês passado, sinalizando demanda equilibrada entre longs e shorts. De acordo com métricas de derivativos, nem mesmo o recente rali acima de US$ 66.000 foi capaz de incutir confiança em traders de varejo.

Em essência, os investidores não estão confiantes em fazer apostas otimistas, já que a incerteza regulatória persiste. O lado positivo é que, se o Bitcoin eventualmente ultrapassar US$ 68.000, a maioria dos traders será pega de surpresa, potencialmente alimentando o rali, pois há espaço para alavancagem otimista. #Write2Earn