Wall Street nunca perde o ritmo, mesmo no meio do caos das criptomoedas. Quando a FTX, que já foi um titã no mundo das exchanges de criptomoedas, entrou em falência em novembro de 2022, investidores experientes do reino financeiro tradicional já estavam se posicionando para lucrar.

Movimentos oportunistas em meio à crise

Imediatamente após o colapso da FTX, o preço dos créditos contra a empresa despencou, sendo negociados por meros centavos por dólar. Empresas de investimento veteranas como Attestor, Farallon, Oaktree e Silver Point capitalizaram a turbulência. Estes jogadores, habituados ao jogo de apostas altas de activos problemáticos, começaram a cobrar créditos por apenas 20 cêntimos por dólar. Apostaram na eventual recuperação dos ativos da FTX, uma aposta que exigiria paciência e um olhar atento ao timing.

À medida que o processo de falência se desenrolava, a tarefa em questão era clara: liquidar todos os ativos que a FTX tinha tocado – desde tokens digitais a participações em capital de risco – e convertê-los em dinheiro. Esta liquidação massiva coincidiu com um aumento nos valores das criptomoedas, inflacionando os retornos destes ativos em dificuldades. Em pouco tempo, reivindicações que antes pareciam quase inúteis estavam sendo negociadas perto do seu valor total.

Apesar da complexidade da situação, incluindo reivindicações concorrentes de entidades governamentais como o Departamento de Justiça e o IRS, o plano de reestruturação avançou rapidamente. Sob a orientação de John Ray III, o recém-nomeado CEO encarregado de lidar com a falência, a FTX conseguiu delinear um caminho para uma recuperação significativa para os seus credores. O forte contraste com as liquidações prolongadas do passado, como as que se seguiram aos escândalos da Enron e do Lehman Brothers, destacou a eficiência do processo desta vez.

A sorte inesperada na espera

A paciência valeu a pena para aqueles que tiveram a visão de investir nas reivindicações sitiadas da FTX. O valor nominal total destes créditos foi de cerca de 12 mil milhões de dólares, mas com a liquidação dos activos e a recuperação do mercado, prevê-se que as recuperações totais ultrapassem os 15 mil milhões de dólares. Isto representa um ganho surpreendente, beneficiando em grande parte os poucos que ousaram apostar contra a maré.

Enquanto isso, os titulares típicos de contas FTX enfrentaram emoções contraditórias. Embora o plano propusesse um retorno de 118 centavos por dólar com base nos preços das criptomoedas em seu nível mais baixo em 2022, esses indivíduos perderam as dramáticas altas de preços que se seguiram. A sua recuperação, por mais substancial que possa parecer, não capitalizou totalmente a recuperação do mercado.

A narrativa da queda e do resgate parcial da FTX é uma prova da perspicácia de Wall Street na navegação em desastres financeiros. Embora a comunidade criptográfica tenha anunciado plataformas como a FTX como pioneiras da democratização financeira, os velhos guardas das finanças – armados com experiência e capital – foram os que surgiram em posição de ditar os termos.

Apesar de a resolução parecer favorável, com quase todos os pequenos credores preparados para recuperar totalmente, a história mais ampla é um lembrete da resiliência e da profundidade estratégica das finanças tradicionais. As ações rápidas e estratégicas das empresas de investimento no meio do colapso da FTX ilustram um tema mais amplo: no mundo das altas finanças, o timing e a experiência triunfam frequentemente sobre a turbulência.

Enquanto os detalhes finais do plano de falência aguardam a aprovação do tribunal, as partes interessadas de todo o espectro financeiro estão a observar atentamente. A saga da FTX está longe de ser um evento solitário. Pelo contrário, é um indicador claro de como o sistema financeiro se adapta e prospera, mesmo quando o terreno muda abaixo dele.