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🌖 Ethena Labs cria polêmica com estratégia de alto retorno e comparação com Terra
O token da Ethena provocou reações diversas na comunidade criptográfica desde seu lançamento público em fevereiro. As partes interessadas que apostam dólares americanos durante pelo menos sete dias desfrutam atualmente de um retorno anual de aproximadamente 37%.
Esse alto retorno permitiu que o valor total bloqueado (TVL) no protocolo aumentasse de US$ 178 milhões para US$ 2,3 bilhões em apenas 60 dias.
No entanto, esses retornos elevados muitas vezes trazem riscos inerentes, uma reminiscência do UST da Terra, que pagou cerca de 20% aos investidores antes do seu colapso.
Ao contrário das stablecoins garantidas por ativos, como Tether (USDT) e #USDC , que derivam seu valor de reservas como o dólar ou a dívida do governo dos EUA, o USDe opera como uma stablecoin sintética.
O valor de US$ 1 do USDe é mantido por meio de uma estratégia financeira conhecida como cash and carry trading, que envolve simultaneamente a compra de um ativo e a venda a descoberto de seu derivado para capturar a taxa de financiamento.
Embora este comércio seja considerado relativamente seguro nas finanças tradicionais, não é isento de riscos, especialmente no que diz respeito à volatilidade do mercado e às questões cambiais.
O CEO da Folkvang, Mike van Rossum, expressou otimismo cauteloso sobre a estratégia, ao mesmo tempo em que destacou possíveis armadilhas, incluindo problemas com gestão cambial e negociação em mercados voláteis.
Os usuários da Ethena cunham tokens USDe depositando stablecoins como USDT, dai (DAI) e $USDC , e podem então apostá-los para obter retornos.
Para obter esses retornos, o protocolo utiliza várias estratégias que giram em torno da negociação cash and carry e aproveita as taxas de financiamento positivas em moedas perpétuas, como #Bitcoin❗️ ($BTC ) e #Ethereum✅ ($ETH ).
Apesar das preocupações, as baleias criptográficas demonstraram a sua confiança, com dados recentes mostrando uma quantidade significativa de dinheiro sendo depositada no token de governança da Ethena (ENA), que permanece bloqueado por sete dias ou mais.
Mas analistas como Jeff Dorman, da Arca, alertam sobre os riscos de depender das forças do mercado para gerar retornos.
