Na terça-feira, enquanto todos ainda esperavam ansiosamente pelo relatório do IPC de março dos EUA, uma reportagem da imprensa estrangeira varreu o mundo financeiro. O relatório disse que um trader não identificado fez uma única negociação de tamanho recorde, apostando que os dados do IPC de quarta-feira seriam pacíficos, forçando o Federal Reserve a cortar as taxas de juros mais cedo. Porém, os resultados não foram os esperados. Assim, depois que os dados do IPC foram divulgados na quarta-feira, o trader mais uma vez ganhou as manchetes, desta vez por causa de sua liquidação chocante.
Na terça-feira, os futuros de taxas de juros de curto prazo dos EUA - futuros de Taxa de Financiamento Garantido Overnight (SOFR) com vencimento em dezembro de 2024, tiveram uma negociação em bloco de perfil extremamente alto durante o pregão, que foi a maior transação desse tipo. O horário específico foi pouco depois das 9h, horário de Nova York, na terça-feira, quando 75.000 contratos futuros de SOFR com vencimento em dezembro de 2024 mudaram de mãos, o que a CME confirmou ser a maior transação do produto até o momento.
A negociação foi amplamente divulgada pela Bloomberg na época porque, por si só, alimentou ganhos no mercado do Tesouro naquele dia. Afinal, todos achavam que ninguém apostaria dezenas de milhões de dólares sem saber nada sobre isso. Todos especularam que a transação pode ter sido iniciada por um comprador, o que coincidiu com a expectativa do mercado de que os dados do CPI de março seriam moderados. levar a expectativas renovadas de um corte antecipado das taxas de juro por parte da Reserva Federal. No mesmo dia, a State Street Global Advisors também previu corajosamente que a Reserva Federal reduziria as taxas de juro em 50 pontos base em Junho, e o discurso da assistente económica do Presidente dos EUA, Biden, Lael Brainard, também reforçou a confiança nesta perspectiva.
No momento em que o negócio foi concluído, os preços no mercado de swaps previam cerca de 65 pontos base de cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal antes do final do ano. Na altura, os futuros do SOFR com vencimento em dezembro de 2024 eram negociados ligeiramente acima do preço da negociação em bloco, indicando a continuação da atividade do mercado e o interesse dos investidores em cobertura ou especulação sobre alterações nas taxas.
Mas, pensando bem, o trader que passou o dedo na tela na verdade não sabia de nada. Todos os indicadores dos dados reais do IPC de quarta-feira eram fortes, desencadeando uma derrota no mercado e um acordo que “explodiu” de forma espectacular. Os cálculos da Bloomberg descobriram que a perda na posição foi de cerca de US$ 50 milhões com base nos movimentos de preços nos futuros de dezembro de 2024, logo após a divulgação dos dados do IPC.
Após a divulgação do ardente relatório do IPC, o preço total para o primeiro corte de 25 pontos base nas taxas de juro este ano passou de Setembro para Novembro, e o mercado espera actualmente menos de dois cortes nas taxas de juro ao longo de 2024. Embora não se saiba quem fez a aposta recorde em futuros, ou se ela foi feita em conjunto com outras negociações, o tamanho da negociação – cada movimento de ponto base envolveu um ganho ou perda de US$ 2 milhões – sugere que isso compensará um potencial separado. posição, possivelmente de baixa, embora não esteja claro neste momento.
Dados separados da Bolsa Mercantil de Chicago na quarta-feira mostraram que esta era uma nova aposta ou transação de hedge, em vez de uma cobertura curta de uma posição existente. O trader desconhecido não foi a única vítima dos dados de inflação escaldantes de quarta-feira. Na terça-feira, o State Street Bank previu que a Reserva Federal reduziria as taxas de juro em 50 pontos base já na reunião de Junho. Este gigante recebeu um tapa forte e rápido na cara. Os swaps reflectem actualmente apenas um corte de 3 pontos base nas taxas na reunião do FOMC de Junho, o que equivale a apenas 12% de probabilidade de um corte de 25 pontos base nas taxas nesse mês. Se a State Street tivesse investido dinheiro nas suas opiniões, esse dinheiro acabou agora.
Artigo encaminhado de: Golden Ten Data