O token nativo de Solana, SOL (SOL), caiu para seu nível mais baixo em três semanas, atingindo US$ 162,40 em 10 de abril. Esse declínio de 19,8% em dez dias coincidiu com o anúncio da inflação do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA, que foi ligeiramente superior ao esperado em 3,5% ano após ano em março.
Vários fatores afetaram negativamente o desempenho dos preços da SOL, incluindo as dificuldades da rede em gerenciar o aumento das solicitações de transações, a diminuição do interesse nos tokens Solana SPL, juntamente com o uso desenfreado de alavancagem excessiva nos mercados de derivativos.
Correção do SOL: um evento isolado no mercado de criptomoedas
Apesar de recuperar o nível de suporte de US$ 168 em 10 de abril, a SOL continua sendo a moeda de menor desempenho entre as 15 principais em escala semanal. Para contextualizar, a SOL ficou atrás de seus principais concorrentes, BNB e Ethereum, em 16% e 14%, respectivamente, na semana passada. Isto sugere que a dinâmica de baixa do SOL não está em grande parte ligada às tendências do mercado mais amplo de criptomoedas.
Há opiniões que sugerem que o recente aumento e o subsequente declínio no preço do SOL foram impulsionados por uma demanda insustentável estimulada pelo frenesi do memecoin e pelos recentes lançamentos aéreos do token Solana SPL, em vez de fatores que ocorreram nas últimas 24 horas. Este ponto de vista apoia a ideia de que a correção de preços do SOL em 10 de abril faz parte de uma tendência descendente de longo prazo, evidenciada pela tentativa falhada de ultrapassar a marca dos 200 dólares em 31 de março.
Andre Cronje, o criador da rede Fantom, interpreta o congestionamento em Solana como um indicativo do aumento da demanda por espaço de bloco, argumentando que recentes falhas de transação e problemas de desempenho não devem ser vistos como deficiências técnicas. Cronje sugere que a rede é, na verdade, vítima do seu próprio sucesso. Solana Labs anunciou uma tentativa de correção de bug agendada para 15 de abril em resposta a esses problemas.
Em 9 de abril, os validadores de Solana aprovaram uma proposta que visa reduzir a latência dos votos de consenso, uma medida que Solana Labs diz que poderia desencorajar os incentivos para atrasar a finalização do bloco, concedendo um número variável de créditos aos validadores de primeira ação. Espera-se que uma atualização de software para Solana, prevista para as próximas semanas, implemente esta solução.
As transações fracassadas em Solana coincidem com o desempenho negativo dos tokens SPL
Quer os problemas de congestionamento de Solana possam ou não ser vistos como otimistas, o número significativo de falhas de transação coincidiu com uma queda no desempenho de tokens relevantes dentro de seu ecossistema SPL. No setor de finanças descentralizadas (DeFi), Júpiter (JUP) teve uma queda de 23% no acumulado do mês em abril, enquanto Raydium (RAY) e Jito (JTO) tiveram quedas de 14,5% e 15,5%, respectivamente. Da mesma forma, os memecoins mais proeminentes de Solana, incluindo Dogwifhat (WIF), enfrentaram uma queda de 20% em dez dias.
Apesar deste aumento na atividade, as taxas de transação de Solana permaneceram modestas. Esta dinâmica inesperada levanta questões sobre a viabilidade da rede a longo prazo, especialmente quando se consideram os custos relativamente elevados de configuração e manutenção dos validadores em comparação com outras cadeias.
Em uma comparação de blockchains por volume de transações semanais, Solana emergiu como o líder absoluto, com 39,5 milhões de transações na semana passada – mais que o dobro dos 12,9 milhões do Polygon. No entanto, no domínio das taxas de transação, Solana arrecadou apenas US$ 16,9 milhões, significativamente menos do que os US$ 30 milhões do Uniswap ou os US$ 68 milhões do Ethereum. Isto indica que os projetos concorrentes podem oferecer melhores retornos sobre as taxas aos seus detentores de tokens em comparação com Solana.
Além disso, o mercado de derivados de Solana enfrenta a ameaça potencial de liquidações em cascata, com os contratos em aberto de futuros a subirem 32% na última semana. O valor total das posições casadas entre longas e vendidas atingiu SOL 17 milhões, equivalente a US$ 2,86 bilhões. Isto não sugere necessariamente uma dependência excessiva da alavancagem por parte dos touros, mas destaca um risco caso o preço de Solana continue a cair.
À luz dos dados on-chain e do desempenho do mercado de derivativos de Solana, as perspectivas de uma surpresa positiva no preço do token SOL parecem limitadas, pelo menos até que os problemas de congestionamento sejam totalmente resolvidos.
