Na semana passada, o BTC atingiu o máximo de 64.000, muito próximo da máxima de 69.000 do mercado altista anterior. Ao mesmo tempo, os preços dos activos recentemente emitidos no mercado estão constantemente a subir e as bolhas estão a formar-se e a amplificar-se. Para os jogadores que abriram posições de BTC nos últimos dois anos, eles começaram a pensar em uma questão: Em que estágio está o BTC agora? Quando você deve realizar lucros e sair?
Glassnode fornece um grande número de indicadores de análise BTC, dos quais dois indicadores, Lucro/Perda Líquido Não Realizado (NUPL) e Limite de Titular de Longo/Curto Prazo (Limite de Titular de Longo/Curto Prazo), são selecionados para ver o que o mercado está fazendo .localização.
Lucro e perda líquido não realizado (NUPL, lucro/perda líquido não realizado)
A questão Lucros e Perdas Não Realizados Líquidos (NUPL) tenta responder é: Em qualquer momento, quanto da oferta circulante de Bitcoin é lucro ou prejuízo e em que medida?
O NUPL descreve a situação geral de lucros e perdas do BTC calculando a diferença entre o valor de mercado atual e o valor de mercado realizado. A fórmula de cálculo do NUPL é: (Valor de Mercado — Capitalização Realizada) / Capitalização de Mercado. A capitalização de mercado realizada é a soma acumulada dos preços do Bitcoin no momento do seu movimento anterior. O valor de mercado não realizado é obtido subtraindo o valor de mercado realizado do valor de mercado atual. Se o valor de mercado não realizado for negativo, o mercado como um todo está em situação de perda; se for positivo, indica que o mercado como um todo é lucrativo. O valor específico do NUPL é obtido dividindo o lucro ou prejuízo não realizado pelo valor atual de mercado. Quanto menor o lucro e maior a perda, mais próximo do fundo; quanto maior o lucro e menor a perda, mais próximo do topo.
O NUPL está dividido em áreas 5. A área vermelha está abaixo de 0, que é uma área de perda e também uma área de compra. A área laranja está entre 0–0,25, que é uma área de micro-lucro. A área amarela é 0,25–0,5. A área verde é 0,5–0,75. A área azul está acima de 0,75. Geralmente, um preço abaixo de 0,25 é uma boa área de compra, e um preço acima de 0,5 pode indicar um mercado altista.
Olhando para a história, você pode ver:
1. NUPL dá uma boa dica da área inferior. No segundo semestre de 2022, ficará basicamente abaixo de 0. As dicas para a faixa superior são relativamente amplas. O mercado altista em 2017 tocou a zona azul por um período muito curto, mas não tocou a zona azul em 2021, e todo o mercado altista funcionou na zona verde. Isso aumenta a dificuldade de julgar a área superior.
Onde estamos atualmente, estivemos na zona verde do início de dezembro ao início de janeiro, depois caímos na zona amarela por quase um mês antes de entrarmos novamente na zona verde em 7 de fevereiro. Atualmente é a segunda vez neste ciclo que entra na zona verde, que dura quase um mês.
2. Durante o período de 14 meses de dezembro de 2016 a janeiro de 2018, o NUPL esteve basicamente na zona verde. Durante este período, o BTC subiu de US$ 780 para US$ 17.000, um aumento de aproximadamente 21 vezes.
O NUPL também esteve na zona verde no período de 11 meses, de outubro de 2020 a maio de 2021, e de agosto de 2021 a dezembro de 2021. Entre outubro de 2020 e maio de 2021, o BTC passou de US$ 13 mil para US$ 63 mil, um aumento de aproximadamente 4,8 vezes.
A julgar pela duração, a zona verde durou mais de 10 meses.
3. Deve-se notar que os dois primeiros grandes aumentos do mercado em alta começaram após o halving. Em comparação com este ano, o BTC estava perto de um novo máximo antes do halving, e o NUPL também está na zona verde há mais de 2 meses. Desta vez, não podemos simplesmente seguir a tendência do halving.
Nas duas rodadas anteriores de mercados em alta, o mercado reduzido pela metade teve um impacto maior nos cortes de produção de BTC, resultando em uma redução significativa na oferta e em um aumento nos custos de mineração, resultando em uma situação em que a oferta excede a demanda e promove aumentos de preços. Neste mercado altista, a maior parte do BTC entrou em circulação e o impacto da redução pela metade na oferta foi reduzido.Neste momento, a passagem do ETF BTC trouxe um grande número de ordens de compra, o que também causou uma situação de escassez de oferta e promoveu o início antecipado do mercado. O preço do BTC será mais afetado pela política monetária dos EUA e pelos preços das ações dos EUA.
长短期持有量变动（Long/Short-Term Holder Threshold）
BTC mantido de longo prazo refere-se ao BTC que não foi movido no mesmo endereço por mais de 155 dias, enquanto BTC mantido de curto prazo refere-se ao BTC que foi movido no mesmo endereço dentro de 155 dias. As alterações neste indicador permitem ver quando os detentores de longo prazo estão acumulando tokens e quando estão vendendo tokens.
Atualmente, o número total de BTC mantidos no longo prazo é de aproximadamente 14,5 milhões, e o número total de BTC mantidos no curto prazo é de aproximadamente 2,87 milhões.Pode-se observar que aproximadamente 83% dos BTC são mantidos no longo prazo.
Olhando para a história, você pode ver:
1. No início de janeiro de 2017, o preço do BTC atingiu US$ 900, próximo ao máximo do mercado altista (US$ 1.000) no final de 2013. As participações de BTC de longo prazo começaram a diminuir e a ser vendidas. A tendência de vendas continuou no início de 2018. Da mesma forma, o número de participações em BTC de curto prazo aumentou significativamente.
2. Ao longo de 2018, o BTC apresentou uma tendência de queda, enquanto as participações de BTC de longo prazo apresentaram uma tendência de crescimento. Os investidores continuaram a acumular BTC durante este período.
3. Em abril de 2019, depois que o BTC ultrapassou US$ 5.000, as participações de longo prazo do BTC foram reduzidas. Em agosto de 2019, após a queda do BTC, o valor acumulado de longo prazo continuou a aumentar até 2020.
4. Em outubro de 2020, depois que o BTC ultrapassou US$ 11.000, as participações de longo prazo do BTC foram reduzidas. A tendência de redução continua até abril de 2021.
5. Em novembro de 2021 e junho de 2022, as participações de longo prazo em BTC sofreram um breve declínio, mas depois mostraram uma tendência de crescimento contínuo.
6. No início de dezembro de 2023, as participações de longo prazo em BTC começaram a diminuir. Do pico de 14,98 milhões de moedas, o número caiu para 14,5 milhões de moedas, uma diminuição de aproximadamente 500 mil moedas. Atualmente, essa tendência continua.
Índice de capitalização de mercado BTC (BTC.D)
Atualmente, a capitalização de mercado do BTC representa 53,87% da capitalização total do mercado de criptomoedas.
Observando os dados históricos, você pode ver:
1. O valor de mercado do BTC aumenta no mercado de baixa e diminui no mercado de alta.Os mínimos do mercado de alta de 2017 e do mercado de alta de 2021 são ambos em torno de 40%.
2. Em cada rodada de mercado em baixa, a proporção do valor de mercado do BTC diminui gradualmente, formando uma linha de tendência. A participação atual ainda está dentro do intervalo da linha de tendência. Desde o atual mercado em baixa, a maior proporção tem sido de cerca de 54%.
3. No ponto alto do mercado altista, a participação do valor de mercado do BTC deve cair para cerca de 40%. Atualmente, o índice de capitalização de mercado do BTC ainda não mostrou uma tendência clara de queda.
para concluir
O lucro e perda líquido não realizado (NUPL) é superior a 0,5, e o endereço de retenção do BTC obtém mais de 50% dos lucros não realizados. O BTCNUPL esteve acima da faixa de 0,5 durante os mercados altista de 2017 e 2021, que duraram 14 meses e 11 meses, respectivamente, e ocorreram após o halving. Este ano, esteve na faixa de lucro geral por 2 meses antes do halving.A situação do mercado é diferente de antes e pode ser mais afetada pela política monetária dos EUA e pelas condições do mercado de ações dos EUA. Por exemplo, a determinação do momento dos cortes nas taxas de juro pode provocar uma correcção no mercado.
A julgar pelas mudanças nas participações de longo e curto prazo (limiar de titular de longo/curto prazo), as participações de longo prazo do BTC estão atualmente em máximos históricos. No entanto, os detentores de longo prazo reduzirão gradualmente as suas participações em BTC a partir de dezembro de 2023. Esse comportamento é semelhante ao de 2017 e 2020. Os detentores de longo prazo continuarão em uma posição de venda quando o BTC romper a alta anterior do mercado altista e a alta atual do mercado altista.
A julgar pelo rácio de capitalização de mercado BTC (BTC.D), o actual rácio de capitalização de mercado BTC ainda está num nível relativamente elevado, e ainda não houve uma tendência descendente óbvia.O aumento geral de imitadores e o principal mercado de ondas ascendentes têm ainda nao comecou.
整体看，BTC处于主升浪行情的前期，山寨币主升浪行情尚未启动。