Muitos participantes do mercado só olham para as notícias com base em informações gerais, como o processo da Grayscale contra a SEC. Muitas pessoas pensam que o objetivo da Grayscale é converter o GBTC em um ETF, o que é obviamente o melhor.
Converter GBTC em ETFs é a forma menos prejudicial ao mercado. É um grande benefício para todo o mercado de criptografia.
Se você lê apenas metade das notícias ou não entende o que está acontecendo, é melhor não ler.
Uma das demandas do processo da Grayscale é solicitar à SEC que permita o resgate do GBTC de acordo com os ativos líquidos do fundo (isenção do Regulamento M). É claro que a escala de cinza espera por isso. Acho que esse é o verdadeiro apelo da escala de cinza. Este método pode garantir que, embora o GBTC continue a existir (a escala de cinza possa continuar a cobrar taxas de administração), o DCG possa resgatar o GBTC que possui. Atualmente, o DCG detém aproximadamente 10% sem emitir convite de recompra. Isso pode não apenas garantir os benefícios das taxas de administração da Grayscale, mas também atender às necessidades de capital do DCG, mas prejudicará o mercado. Como a parte do resgate é em dinheiro, ela precisa ser convertida em dinheiro com a venda do BTC.
E agora existe a possibilidade de convidar uma aquisição de 20%. O DCG não tem tanto dinheiro (mais de US$ 2 bilhões). O dinheiro para a aquisição deveria ser levantado através da emissão de títulos condicionais. Quais você acha que serão as condições? Até lá, o DCG deterá um total de 30%.Você acha que as subsidiárias do DCG irão dissolver o fundo GBTC até então? Se você cobrar uma taxa de administração, levará de 7 a 8 anos para recuperá-la.
Em circunstâncias normais, o DCG não fará esta escolha, pois perderá receitas de taxas de administração, e a dissolução após o convite para aquisição também é uma pilhagem de outros detentores de GBTC.Esta é uma forma flagrante de admitir o fracasso com má reputação. Mas esta não é uma situação comum: outra subsidiária da DCG, a Genesis, da qual a DCG emprestou aproximadamente 1,7 mil milhões de dólares, está à beira da falência. Embora o DCG detenha atualmente cerca de 10% do GBTC, de acordo com o Securities Exchange Act de 1933, o DCG pode vender até 1% do GBTC no mercado aberto a cada três meses.
Qual é a diferença de preço de 30% do GBTC? Ei, é realmente cerca de 1,5 bilhão.
1,5 bilhão, vale a pena para o DCG? Quer a Grayscale ganhe a isenção de resgate contra a SEC no primeiro trimestre do próximo ano ou a Grayscale dissolva o GBTC, será uma notícia muito ruim para o mercado. Se houver algum progresso, compre GBTC e venda BTC o mais rápido possível.