Quase todos os preços dos ativos são afetados pelas políticas monetárias e fiscais do Federal Reserve, e o BTC naturalmente não é exceção. Estar no mercado de criptografia exige que você sempre preste atenção a vários dados sobre a economia dos EUA, a atitude dos funcionários do Federal Reserve. discursos, a direção da política monetária, etc. Com a aprovação do ETF spot BTC, o impacto da maré do dólar americano no mercado de criptografia se tornará cada vez mais aparente. Este artigo se concentrará principalmente no gráfico abaixo para revisar a tendência dos preços do BTC em diferentes estágios.
(1) A Reserva Federal aumentou as taxas de juro pela última vez e depois começou a cortá-las.
Período: 2018/12 a 2019/7
Desempenho do preço do BTC: primeiro lateralmente e depois subindo, subindo de cerca de 3.500 para 12.000 dólares americanos
A hora de início da subida principal é: 2019/4 (semelhante à época de 2019/5, quando a redução do balanço é abrandada. Pode-se considerar que o mercado está a negociar com expectativas de redução das taxas de juro com 3 meses de antecedência).
Este período histórico corresponde ao estágio atual do mercado. Já se passaram cerca de 6 meses desde a última vez que o Federal Reserve aumentou as taxas de juros (2023/7). aumento da taxa parou). 3 meses) inaugurou um período de condições de mercado ascendentes. Nos últimos seis meses, o preço do BTC foi muito afetado pelas expectativas do ETF, mas ainda coincide com as regras do ciclo passado em termos de tempo e forma.
(2) A Reserva Federal começou a cortar as taxas de juro até que a epidemia fosse interrompida
Período: 2019/7 a 2020/3
Desempenho do preço BTC: primeiro caiu e depois subiu
Após o início da redução das taxas de juro, o preço caiu, de cerca de 10.000 para 7.000 em Dezembro, uma queda de 30% (o fim da redução do balanço em 2019/9 não teve um impacto positivo significativo neste período), e recuperou para 10.000 de dezembro de 2019 a fevereiro de 2020.
Esta fase é a fase em que o mercado entrará em 24 anos. Na história, após a implementação de um corte nas taxas de juros e o fim da redução do balanço, o desempenho geral do BTC caiu primeiro e depois subiu.
Os dois estágios acima combinados com o ângulo do NUPL podem determinar bem as posições alta e baixa do estágio.
(3) Fase de relaxamento sob a influência da epidemia
Mais tarde, em março de 2020, afetado pela epidemia cobiçosa, o Federal Reserve cortou rapidamente as taxas de juros e lançou um QE em grande escala, juntamente com o halving de 2020/5. Após um breve declínio, o mercado deu início a um aumento principal, e o BTC subiu aproximadamente. de 5.000 a 65.000.
O pico do mercado de BTC ocorreu em 2021/11, 4 meses antes do final da flexibilização (primeira elevação das taxas de juros em 2022/3. Pode-se considerar que o mercado negociou expectativas de elevação das taxas de juros com 4 meses de antecedência, ou seja). perto da diferença de tempo entre a negociação anterior de cortes nas taxas de juros antecipadamente.
Na ausência de um evento de cisne negro, poderá ser difícil para este mercado em alta reproduzir políticas monetárias tão radicais e taxas ou magnitudes crescentes, mas a direcção permanece a mesma.
(4) O aperto é retomado e o Fed começa a aumentar as taxas de juros até o último aumento das taxas
Prazo: A partir de 2022/3, as taxas de juros serão elevadas até o último aumento da taxa em 2023/7, a redução do balanço será até o presente;
Desempenho do preço do BTC: caiu de cerca de 46.000 para 16.000. Depois de cair por cerca de 9 meses, começou a se recuperar no início de 2023.
A subida simultânea do BTC e do índice Nasdaq a partir do início de 2023 pode estar relacionada com a expectativa do mercado de que as taxas de juros dos títulos dos EUA atingirão o pico em etapas e os aumentos das taxas de juros do Fed irão desacelerar.
No geral, parece que os cortes nas taxas de juros terão um impacto maior no mercado de BTC do que a redução do balanço patrimonial. Então, quando os cortes nas taxas de juros começarão este ano?
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, enviou um sinal "pacífico" após a reunião do FOMC de dezembro, o que levou a maiores expectativas de que o Federal Reserve reduzisse as taxas de juros. Os dados mais recentes dos Estados Unidos são relativamente fortes. O IPC dos EUA aumentou 3,4% em termos anuais em Dezembro (valor anterior: 3,1%) e o núcleo do IPC aumentou 3,9% em termos anuais (valor anterior: 4,0%), ambos acima do esperado. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho ainda está tenso e o mercado atual espera que a probabilidade de não haver corte nas taxas de juros em março é de 52,88%.
Quanto ao esperado corte de juros em 2024, será em março ou em maio. Se olharmos com atenção, o mercado poderá ter uma correção até lá. É claro que os ETFs à vista são uma grande perturbação para o mercado. A implementação de condições favoráveis e a pressão de venda do GBTC são os fatores dominantes que afetam o preço do BTC no futuro próximo. Ao mesmo tempo, o halving do BTC também é muito anterior ao ciclo anterior (o halving anterior ocorreu 10 meses após o início do corte nas taxas de juros). Este halving está imprensado entre os dois pontos de partida para cortes nas taxas de juros esperados pelo mercado. Embora o aumento após o benefício do halving geralmente esteja atrasado em relação à data real de sua ocorrência, o momento ainda pode suavizar parcialmente o possível declínio após o corte da taxa de juros.