De acordo com a CoinDesk, a divergência entre a taxa de hash do Bitcoin e seu preço pode indicar um potencial rali, com base em dados históricos. A tendência de preço contra-sazonal de setembro já começou a refletir essa divergência. Os mineradores negociados publicamente aumentaram sua participação de mercado após o halving, aumentando seu poder de computação e acumulando bitcoins, potencialmente reduzindo a oferta de mercado e aumentando a chance de um aumento de preço.

Historicamente, divergências entre o preço do Bitcoin e sua taxa de hash ocorreram apenas algumas vezes nos últimos três anos. Em alguns casos, os preços do Bitcoin atingiram um fundo local durante esses eventos, seguidos por uma alta à medida que o mercado alcança a crescente taxa de hash. As taxas de hash da rede Bitcoin flutuam com base no número de mineradores validando transações. Consistente com esse padrão, o Bitcoin mostrou sinais de recuperação, ganhando cerca de US$ 9.000 desde o fundo local em 6 de setembro, representando um aumento de 15% no valor. Essa divergência começou a se formar em julho e persistiu até o início de setembro, quando o poder de computação da rede atingiu uma alta histórica de 693 exahashes por segundo (EH/s) em uma média móvel de sete dias, enquanto o preço do Bitcoin estava perto de US$ 54.000.

Um fator significativo que contribui para o recente aumento na taxa de hash é a atividade de empresas de mineração de capital aberto. Antes do halving, a taxa de hash atingiu o pico de 650 EH/s e caiu para 550 EH/s em junho, à medida que mineradores menos eficientes saíram da rede devido à maior concorrência. Agora, ela retornou aos níveis anteriores ao halving, pois mineradores de capital aberto bem capitalizados aumentaram sua participação de mercado ao aumentar seu poder de computação. Dados de dezesseis empresas de capital aberto mostram que elas quase atingiram uma participação de mercado de 23% na produção, a maior desde pelo menos janeiro de 2023, de acordo com o TheMinerMag. É provável que os mineradores de capital aberto continuem a capturar uma parcela maior da taxa de hash ao longo do tempo, à medida que competem para permanecer lucrativos após o halving.

Setembro tem sido historicamente um mês de baixa para o Bitcoin, com dados históricos da Coinglass indicando um declínio médio de preço de 4%. No entanto, este ano desafiou essa tendência, com o Bitcoin registrando um aumento de 7% até agora. Essa tendência contra-sazonal pode indicar que, devido ao menor preço do Bitcoin e ao aumento da taxa de hash, o preço pode estar tentando alcançar a taxa de hash, potencialmente preparando-se para outro rali. Outros fatores de mercado, como decisões de taxas de juros, também podem catalisar essa mudança de preço. Além disso, o próximo ajuste de dificuldade, programado para 25 de setembro e projetado para diminuir em 5%, pode indicar que os preços podem estar se recuperando. Os blocos estão sendo minerados atualmente a uma média de 10,5 minutos, indicando uma desaceleração potencial na taxa de hash conforme o preço tenta alcançá-lo.

Outro fator que pode sinalizar um aumento potencial no preço são as ações dos mineradores com seus Bitcoins minerados. Dados da Glassnode indicam que de novembro de 2023 a agosto de 2024, os mineradores venderam Bitcoin consistentemente para financiar suas operações devido ao halving, marcando um dos períodos mais longos de pressão de venda já registrados. No entanto, nos últimos 30 dias, os mineradores começaram a acumular Bitcoin em suas carteiras, sugerindo que a tensão financeira do halving acabou em grande parte. Se os mineradores estiverem distribuindo menos Bitcoins, isso reduz o fornecimento que entra no mercado, aumentando a chance de potencialmente ajudar o preço.