在 2011-2015 年周期中,实际市值增长了惊人的约122 倍,这是比特币早期指数级采用的产物。然而,随着市场的成熟,增长率在每个后续周期中下降,这表明比特币正在转变为资本密集型和结构成熟的市场。

在当前周期中,实际市值迄今已增长2.1 倍——远低于上一周期5.7 倍的峰值,但再次显示出与 2015-2018 年周期的相似性。我们还可以看到梯度的明显变化,因为每个周期都进入牛市的狂热阶段,其中实际市值急剧上升(在对数空间中)。

根据这一指标,市场尚未完全进入指数级实际市值增长阶段,这意味着如果需求从现在开始加速,可能还有潜在的扩张空间。这一想法可能与目前比特币的规模相当大有关,需要更多的资本才能走上类似的道路。