A regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia busca clareza, e muitas de suas disposições estimularam discussões contínuas na indústria de blockchain. O MiCA, a ser promulgado até o final de 2024, busca proteger os consumidores e manter a estabilidade à medida que as moedas digitais continuam a penetrar nos sistemas financeiros.

Os fundadores desta lei pretendiam estabelecer padrões uniformes para moedas e fichas. No entanto, os críticos enfatizam as lacunas e áreas de ambiguidade deixadas pelas características gerais do MiCA. No futuro, os decisores políticos podem optar por rever aspectos da lei original, num esforço para alcançar clareza e equilibrar prioridades concorrentes à medida que a tecnologia avança.

Desafios de conformidade do Tether

A conformidade do Tether com os regulamentos MiCA recentemente impostos representa uma situação difícil. Os regulamentos exigem que uma grande quantidade de reservas seja mantida em bancos europeus, uma proporção que deverá exceder 60% sob os padrões rigorosos do quadro. Em particular, os gigantescos emissores de stablecoins do tamanho do Tether foram instruídos a reter a maior parte do seu apoio em instituições financeiras comerciais de baixo risco no continente.

Paolo Ardoino, CEO da Tether, expressou preocupações notáveis ​​sobre esta necessidade, afirmando,

“Este mandato legislativo entra seriamente em conflito com as nossas estratégias de gestão de risco existentes, que enfatizam a diversificação entre múltiplas classes de activos em vez da consolidação dentro de instalações bancárias.”

Ele também previu que centralizar os fundos desta forma poderia causar muitas vulnerabilidades, usando o colapso do Silicon Valley Bank como um conto de advertência.

Reação do mercado e reação cambial

À medida que crescem as expectativas para a implementação do MiCA , várias das principais exchanges europeias de criptomoedas foram rápidas em adotar medidas de precaução. Por exemplo, a Coinbase Europe removeu recentemente o USDT e cinco outras moedas estáveis ​​dos seus serviços, citando potenciais problemas de conformidade decorrentes de inconsistências. Este movimento proativo destaca a crescente pressão sobre as bolsas para ajustar as operações aos quadros regulamentares emergentes ou às sanções de risco.

Em contraste, gigantes como Binance e crypto.com continuam a apoiar o USDT na UE, optando por esperar por mais clareza dos vigilantes antes de aprovar ajustes significativos nos fluxos de stablecoin. Um representante da Binance comentou: “Estamos monitorando de perto os desenvolvimentos e totalmente dedicados a cumprir todas as regulamentações relevantes”.

Impacto potencial no cenário europeu das criptomoedas

Uma vez implementado, o impacto total do MiCA remodelará completamente o panorama das criptomoedas na UE, trazendo consequências generalizadas para grandes e pequenas empresas. O aumento dos custos de conformidade e das necessidades de investimento poderá expulsar algumas empresas mais pequenas ou mesmo maiores do mercado da UE.

Uldis Teraudkalns, diretor de receita da Paybis, observa que

“Os novos regulamentos certamente expulsarão as empresas mais pequenas, ou mesmo maiores, da UE, uma vez que não só exigem conformidade, mas também aumentam significativamente os investimentos necessários para as empresas que cumprem os critérios.”

Este ambiente regulamentar em evolução irá provavelmente beneficiar jurisdições próximas de países terceiros, como o Reino Unido e a Suíça, dependendo do progresso no desenvolvimento dos seus próprios quadros regulamentares. Teraudkalns acrescentou,

“Os países que fazem fronteira com a UE, como o Reino Unido e a Suíça, poderão colher os maiores benefícios, dependendo da evolução regulamentar nos seus territórios.”

Veredicto final sobre MiCA

À medida que o MiCA introduz novas regulamentações da União Europeia relacionadas às criptomoedas, muitas questões permanecem sobre a capacidade do Tether de cumprir as regulamentações futuras. Esta incerteza sublinha a natureza complexa e as complicações que aguardam os criadores de stablecoins e ecossistemas abrangentes de criptomoedas.

As próximas temporadas serão cruciais para avaliar a forma como estas agências cumprem as disposições rigorosas implementadas e se a União Europeia pode ou não harmonizar a supervisão administrativa com a promoção do progresso no ambiente dos activos electrónicos.