A promessa de Bitcoin “Made in USA” de Donald Trump está batendo na parede dura da realidade do blockchain. Em junho, o “presidente cripto” postou no Truth Social que queria que todo o Bitcoin restante fosse minerado nos Estados Unidos.
O anúncio foi feito após uma reunião de alto nível em Mar-a-Lago com grandes mineradores de criptomoedas dos EUA.
“VOTE EM TRUMP! A mineração de Bitcoin pode ser nossa última linha de defesa contra uma CBDC. O ódio de Biden pelo Bitcoin só ajuda a China, a Rússia e a Esquerda Comunista Radical. Queremos que todo o Bitcoin restante seja FEITO NOS EUA!!! Isso nos ajudará a ser DOMINANTES EM ENERGIA!!!” ele escreveu.
Mas a rede do Bitcoin não se importa com fronteiras. É descentralizada, o que significa que ninguém a controla—nem Trump, nem a China, nem mesmo os próprios mineradores.
Com 95% do Bitcoin já minerado e os restantes fragmentos espalhados em uma disputa global, a ideia de tornar o Bitcoin estritamente americano é mais fantasia do que política.
A competição global de mineração está esmagando
A mineração de Bitcoin é um grande negócio—tensões de bilhões de dólares. A proposta patriótica de Trump tem que lidar com um campo de jogo global repleto de rivais com bolsos fundos. Os oligarcas da Rússia, os royais de Dubai e os investidores chineses na África estão todos exercendo seu peso.
Eles têm energia barata, capital infinito e nenhum interesse em tocar o segundo violino para os EUA. Os números contam a história. A mineração de Bitcoin nos EUA cresceu em uma indústria de bilhões de dólares, mas os mineradores americanos contribuem com menos de 50% da taxa de hash global—o poder computacional que impulsiona a mineração. Isso não é porque os mineradores dos EUA carecem de ambição. É porque concorrentes em todo o mundo são implacáveis.
O Cazaquistão está aumentando as fazendas de mineração. A China está silenciosamente reativando operações banidas. Os recursos hidrelétricos da Etiópia estão transformando o país em um hotspot cripto africano, enquanto os mineradores da Argentina dependem do Bitcoin para escapar da inflação esmagadora.
E então, há o Oriente Médio. A MARA Holdings, o maior minerador de Bitcoin por capitalização de mercado, se associou ao fundo soberano de Abu Dhabi para construir uma colossal fazenda de mineração. Mesmo empresas dos EUA estão jogando o jogo global, encontrando energia mais barata e fechando acordos no exterior para se manter à tona.
A visão de Trump é ambiciosa, mas o cenário global de mineração é um campo de batalha. Todos querem uma fatia do bolo, e alguns países—cheios de energia barata—podem cortar as operações dos EUA a cada passo do caminho.
Mineradores dos EUA enfrentam pressão crescente
Mineradores americanos foram rápidos em se unir a Trump depois que ele mudou de cético em relação às criptos para um aliado da indústria. Riot Platforms e CleanSpark Inc. apostaram na promessa de Trump de aliviar a fiscalização ambiental, reduzir a concorrência e eliminar as regulamentações da era Biden.
Esses mineradores apoiaram Trump, ajudando a indústria cripto a injetar $135 milhões em sua campanha. Mas o apoio de Trump não faz os desafios desaparecerem. O retorno de 113% do Bitcoin em 2024 não salvou a maioria das ações de mineração, que estão terminando o ano profundamente no vermelho.
Empresas como Argo Blockchain estão em queda de 84%, enquanto a Sphere 3D perdeu 69%. Os maiores vencedores? A Core Scientific, que subiu 327%, e a Bitdeer, com um aumento de 167%. Para a maioria dos mineradores, no entanto, os números não parecem bons.
Não se trata apenas de retornos de mercado. A dificuldade de mineração disparou 50,71% este ano, tornando mais difícil do que nunca garantir novos Bitcoins. Enquanto isso, os custos operacionais explodiram. BitFuFu, por exemplo, relatou um impressionante aumento de 168% nos custos de mineração, atingindo $51.887 por Bitcoin minerado.
E vamos falar sobre máquinas—o sangue vital de qualquer operação de mineração. A maioria dessas máquinas vem da Bitmain, um fabricante chinês. Uma guerra comercial com a China poderia tornar esses equipamentos muito mais caros, atingindo os mineradores americanos com custos que eles não podem absorver.
Mineradores baseados nos EUA não estão apenas enfrentando a competição global—eles também estão expandindo seus serviços de hospedagem. Em termos simples, isso significa operar máquinas de mineração de propriedade de investidores estrangeiros. Mesmo dentro das fronteiras dos EUA, nem tudo é "Feito nos EUA".
A redução pela metade diminui, a diversificação cresce
A redução pela metade do Bitcoin—onde as recompensas de mineração são cortadas pela metade a cada quatro anos—está espremendo os lucros como nunca antes. Em abril, as recompensas caíram de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco. Este evento previsível cortou a receita dos mineradores, que estava em $42 milhões em dezembro, em comparação com um pico de $100 milhões no início deste ano.
Mas alguns mineradores estão se adaptando. A Core Scientific, tradicionalmente focada em Bitcoin, entrou no setor de IA ao se unir à CoreWeave. Eles estão hospedando GPUs da Nvidia, lucrando com o boom da IA, e esperando $8,7 bilhões em receita nos próximos 12 anos. Outras empresas, como Hut 8 e MARA, estão acumulando reservas de Bitcoin para fortalecer seus balanços.
Mineradores dos EUA arrecadaram mais de $2,2 bilhões através de ofertas de ações este ano. Embora isso seja um salva-vidas para muitos, mostra o quão desafiadora a indústria se tornou. Recompensas reduzidas, custos crescentes e feroz concorrência estão empurrando os mineradores a serem criativos—ou sair.
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