Antes de entrarmos em 2025, a VanEck fez dez previsões para o mercado de criptomoedas em 2025. Pessoalmente, apoio essas previsões fundamentadas, pois nas últimas quatro anos a VanEck teve uma taxa de acerto superior a 85% em suas previsões para o setor. Afinal, é uma grande empresa e uma grande instituição que geralmente é mais conservadora em relação a preços e tendências. Hoje, vamos analisar detalhadamente as previsões da VanEck.
A VanEck é uma empresa de gestão de investimentos fundada em 1955 em Nova Iorque, por John van Eck, que possui uma rica história e ampla influência no setor de investimentos. Em janeiro de 2024, os ETFs de Bitcoin à vista HODL e Ethereum à vista ETHV, aprovados pela SEC, começaram a ser negociados, e também foram lançados ETNs baseados no SUI na Europa e introduzidos incentivos de staking para ETNs de Solana.
Aqui, é necessário entendermos detalhadamente a trajetória da VanEck:
Em 1955, John van Eck fundou a Van Eck Global, aproveitando o crescimento do mercado de ações internacional no contexto da abertura da Europa Ocidental para investidores americanos após o Plano Marshall, visando trazer oportunidades de investimento para investidores americanos no pós-guerra.
Em 1968, a VanEck lançou o primeiro fundo mútuo de ações de ouro aberto dos EUA. A empresa lançou um dos primeiros fundos de ouro dos EUA, o International Investors Gold Fund, transferindo a maior parte de seu portfólio para ações de empresas mineradoras de ouro, gerindo ativos superiores a $1 bilhão.
Em 2006, a VanEck lançou seu primeiro produto ETF de ouro, o Market Vectors Gold Miners ETF, apenas dois anos após o primeiro ETF de ouro dos EUA. Desde então, o volume médio de negociação deste ETF atingiu cerca de $20 milhões, com ativos sob gestão totalizando $13.2 bilhões.
Em 11 de agosto de 2017, a VanEck apresentou um pedido S-1 para lançar o primeiro ETF de futuros de Bitcoin, tornando-se o primeiro emissor a solicitar investir em futuros de Bitcoin. Desde então, a VanEck continuou a solicitar ETFs de Bitcoin à vista. A VanEck sempre teve a reputação de ser a "primeira a solicitar e a ousar errar".
Em 2 de março de 2021, a VanEck também foi a primeira a apresentar um pedido para um ETF de Ethereum à vista em 2021, quase três anos após a SEC começar a se envolver com emissores, incluindo BlackRock, Fidelity e Ark Invest. "A VanEck é conhecida por sua posição de pioneira no espaço de ativos digitais."
Até agora, a VanEck emitiu mais de 100 ETFs, gerindo mais de $90 bilhões em ativos.
Quais são as dez principais previsões da VanEck para o mercado de criptomoedas em 2025?
Previsão adicional: até 2029, o Bitcoin superará o mercado de ouro de $18 trilhões, com o preço de negociação superando $1 milhão por unidade.
Hoje, vamos analisar em detalhes as duas primeiras das dez previsões: o mercado de criptomoedas atinge um pico intermediário no primeiro trimestre e atinge um novo máximo no quarto trimestre, e os EUA adotam o Bitcoin por meio de reservas estratégicas e aceitação de criptomoedas.
Previsão um: o mercado de criptomoedas atinge um pico intermediário no primeiro trimestre e atinge um novo máximo no quarto trimestre.
A VanEck prevê que o mercado de criptomoedas continuará a se desenvolver em um mercado em alta em 2025, atingindo um primeiro pico no primeiro trimestre. Durante esse pico do ciclo, esperamos que o preço do Bitcoin (BTC) esteja em torno de $180,000, enquanto o preço do Ethereum (ETH) ultrapassará $6,000. Outros projetos conhecidos, como Solana (SOL) e Sui (SUI), podem ultrapassar $500 e $10, respectivamente.
Bitcoin: $180,000
Um recorde de entradas de capital em ETFs impulsionou o Bitcoin a atingir um novo pico de $108,000 em 2024, e essa tendência deve continuar. A redução da nova oferta após a redução pela metade em abril de 2024 e a nova demanda de compras por empresas e governos podem fazer o preço chegar a $500,000 ou mais, caso o governo dos EUA implemente a proposta de criar uma reserva estratégica de 1 milhão de Bitcoins.
Ethereum: $6,000.
Apesar de uma alta para $4,000 em 2024, o interesse dos investidores no Ethereum diminuiu, com uma expectativa de que a narrativa mudará em 2025, com um aumento na atividade de blockchains de Layer 2 (como Base e Starknet), e um ETF de Ethereum à vista atraindo bilhões de dólares, com crescimento em stablecoins e projetos tokenizados no Ethereum.
Solana: $500
Uma forte recuperação em 2024 impulsionada pela euforia em torno de moedas meme deve continuar a ganhar força, e essa tendência deve acelerar no próximo ano.
Após este pico, a VanEck prevê que o preço do BTC irá corrigir 30%, enquanto as altcoins podem cair ainda mais, até 60%, com o mercado se consolidando durante o verão. No entanto, espera-se uma recuperação no outono, com principais tokens recuperando impulso e voltando a seus picos históricos até o final do ano. Para determinar o momento de aproximação do topo do mercado, estamos atentos aos seguintes sinais-chave:
• Taxas de funding elevadas contínuas: quando os traders tomam empréstimos para apostar na alta do preço do BTC e estão dispostos a pagar taxas de funding superiores a 10% por três meses ou mais, isso indica um superaquecimento especulativo.
Taxas de funding de contratos perpétuos BTC superiores a 10% por meses serão um sinal de baixa.
Fonte de dados: GlassNode, até 8 de dezembro de 2024.
• Lucros não realizados excessivos: se uma grande proporção de investidores que detêm BTC estiver com lucros substanciais (razão lucro/custo superior a 70%) e mantiver estabilidade, isso indica um estado de euforia no mercado.
• Superavaliação do valor de mercado em relação ao valor realizado: quando o MVRV (relação valor de mercado/valor realizado) ultrapassa 5, isso indica que o preço do BTC está muito acima do preço médio de compra, geralmente sinalizando um mercado superaquecido.
• Queda na dominância do Bitcoin: se a participação do Bitcoin no valor total de mercado de criptomoedas cair abaixo de 40%, isso indica que fundos especulativos estão se deslocando para altcoins de maior risco, um comportamento típico de final de ciclo.
• Fenômeno de especulação mainstream: receber uma quantidade significativa de consultas sobre projetos suspeitos de amigos de fora do espaço cripto costuma ser um sinal confiável de topo.
Esses indicadores têm se mostrado sinais confiáveis de euforia de mercado ao longo da história, e irão nos guiar na formulação de perspectivas para o ciclo de mercado esperado em 2025.
Previsão dois: os EUA adotam o Bitcoin por meio de reservas estratégicas e aceitação de criptomoedas.
A eleição de Donald Trump como presidente injetou um impulso significativo no mercado de criptomoedas, com seu governo nomeando vários líderes que apoiam criptomoedas para posições-chave, incluindo o vice-presidente JD Vance, o conselheiro de segurança nacional Michael Waltz, o secretário de comércio Howard Lutnick, a secretária do tesouro Mary Bessent, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Paul Atkins, o presidente da FDIC, Jelena McWilliams, e o secretário do Departamento de Saúde e Serviços Humanos (HHS), RFK Jr. Essas nomeações não apenas marcam o fim de políticas anti-cripto, como a sistemática "desbancarização" de empresas de criptomoedas e seus fundadores, mas também sinalizam o início de uma estrutura política que posiciona o Bitcoin como um ativo estratégico. Isso pode ser referenciado em um artigo anterior que escrevi sobre Trump, que oficialmente iniciou o modo de governança cripto!
Desenvolvimento de ETPs de criptomoedas: compra física, staking e nova aprovação de spot
A nova liderança da SEC ou da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) deve aprovar vários novos produtos de negociação em bolsa (ETP) de criptomoedas, incluindo o produto Solana da VanEck. As funções do ETP de Ethereum serão expandidas para suportar staking, aumentando ainda mais sua utilidade para os detentores, enquanto os ETP de Ethereum e Bitcoin também suportarão compras/redemptions físicas. Além disso, a SEC ou o Congresso podem revogar o Aviso Contábil SEC nº 121 (SAB 121), pavimentando o caminho para bancos e corretoras custodiar ativos digitais, integrando ainda mais os ativos digitais à infraestrutura financeira tradicional.
Adoção soberana de Bitcoin: expansão federal, estadual e de mineração.
Até 2025, o governo federal ou pelo menos um estado (como Pensilvânia, Flórida ou Texas) estabelecerá uma reserva de Bitcoin. Em nível federal, isso pode ser realizado através de uma ordem executiva utilizando o fundo de estabilização de câmbio do Tesouro (ESF), enquanto a legislação bipartidária ainda é uma incógnita. Ao mesmo tempo, os governos estaduais podem agir de forma independente, vendo o Bitcoin como uma ferramenta de hedge contra incertezas financeiras ou um meio de atrair investimentos e inovação em criptomoedas. Este artigo anterior sobre o projeto de lei pode servir de referência (o projeto de lei dos direitos do Bitcoin) foi oficialmente aprovado!
Em termos de mineração de Bitcoin, espera-se que o número de países utilizando recursos do governo para mineração aumente de 7 atualmente para dois dígitos, impulsionado pela tendência de adoção dos países BRICS. A Rússia já declarou que utilizará criptomoedas para liquidar o comércio internacional, destacando ainda mais a importância do Bitcoin na estratégia econômica global.
Número de países utilizando recursos do governo para mineração:
Fonte de dados: VanEck Research, até dezembro de 2024.
A VanEck prevê que essa postura favorável ao Bitcoin se expandirá para um ecossistema de criptomoedas mais amplo nos EUA. Com o aumento da clareza regulatória e incentivos, a participação de desenvolvedores de criptomoedas globais dos EUA deve aumentar de 19% para 25%, atraindo mais talentos e empresas de volta. Ao mesmo tempo, a atividade de mineração de Bitcoin nos EUA deve florescer, com a participação global de poder de hash aumentando de 28% em 2024 para 35% no final de 2025, graças a energia barata e potenciais incentivos fiscais. Essas tendências irão consolidar a posição de liderança dos EUA na economia global do Bitcoin.
A participação das empresas listadas nos EUA na capacidade de mineração de Bitcoin deve alcançar 35%.
Fonte de dados: JP Morgan, VanEck Research, até 6 de dezembro de 2024.
Posse corporativa de Bitcoin: previsão de crescimento de 43%.
Em termos de adoção corporativa, a VanEck prevê que as empresas continuarão acumulando Bitcoin das mãos dos investidores de varejo. Atualmente, 68 empresas de capital aberto contabilizam Bitcoin em seus balanços, e esse número deve aumentar para 100 até 2025. Vale ressaltar que prevemos ousadamente que a quantidade total de Bitcoin detida por empresas privadas e de capital aberto (atualmente 765,000 BTC) superará a quantidade detida por Satoshi Nakamoto (1.1 milhão de BTC). Isso significa que a posse corporativa de Bitcoin deve crescer 43% no próximo ano.
Comparação de posse de ouro e Bitcoin: ainda há espaço para crescimento entre empresas e governos.
Fonte de dados: VanEck Research, até dezembro de 2024.
Ainda há 8 previsões adicionais que analisarei detalhadamente em próximos artigos.
Por fim: muitos dos pontos de vista neste artigo representam minha percepção pessoal do mercado e não constituem aconselhamento de investimento. Se você tiver uma opinião diferente, sinta-se à vontade para discutir comigo.
