As for MicroStrategy's suspension of purchasing Bitcoin in January, this is only temporary. In February and March, purchases will still need to be made. Furthermore, under the condition of known unchanged funds, the buying speed will increase later. Additionally, there will be $16 billion from FTX compensation entering the market in the first quarter of next year. There are also strategic reserve plans in various states, which the Federal Reserve cannot control. The Federal Reserve is merely a money-printing institution; the Treasury is the one that spends.

Analisar os principais motivos dessa queda:

（1）Declarações hawkish do Federal Reserve

Embora o Federal Reserve tenha cortado a taxa de juros em 25 pontos base conforme esperado, o gráfico de pontos reduziu as expectativas de cortes para 2 em vez de 4 no próximo ano, e de 4 para 2 em 2026, sendo este o gráfico de pontos mais hawkish do ano. As declarações de Powell após a reunião também foram bastante hawkish, enfatizando que os cortes de juros irão desacelerar e expressando preocupações sobre a recuperação da inflação. O mais provocador foi quando Powell mencionou diretamente o Bitcoin, dizendo: "não somos autorizados a ter Bitcoin." Essa frase fez o mercado desabar.

Claro que não foi apenas o mercado de criptomoedas que colapsou; ontem, o Dow Jones teve sua décima queda consecutiva, estabelecendo o maior número de dias de queda desde 1974, com uma queda de mais de mil pontos. O S&P caiu quase 3%, a maior queda em um dia de corte de juros desde 2001, e o Nasdaq caiu mais de 3%. A Tesla caiu mais de 8%, entre outros. Resumindo, o mercado de ações dos EUA levou o mercado de criptomoedas a desabar, e após Powell fazer sua menção, o mercado de criptomoedas caiu novamente.

（2）MicroStrategy não pode comprar Bitcoin

A MicroStrategy anunciou ontem que interromperá a emissão de títulos conversíveis para comprar Bitcoin em janeiro, pois janeiro de 2025 é o período de bloqueio das ações MSTR. Durante esse período, a MicroStrategy não pode levantar fundos para comprar Bitcoin por meio da emissão de ações e títulos conversíveis através de negociação em bolsa (ATM). Existem duas interpretações sobre a duração desse período de bloqueio: alguns acreditam que será um bloqueio total durante o mês, enquanto outros preveem que começará a partir de 14 de janeiro e durará 30 dias. Até o momento, a MicroStrategy não fez comentários sobre esses rumores.

Em resumo, essa notícia é definitivamente negativa para o Bitcoin. Nas últimas ondas de alta do Bitcoin, pudemos ver notícias sobre a MicroStrategy aumentando suas participações. O fluxo de capital do ETF também foi afetado pelo aumento da MicroStrategy, e ontem o ETF de Bitcoin só recebeu 275 milhões de dólares, metade do nível médio desta semana.

No entanto, a curto prazo, a recente queda do Bitcoin não é um grande problema!

Sobre Powell ser pessimista em relação ao Bitcoin, sabemos que Trump é otimista, e seu poder nos EUA está praticamente no auge. A saída de Powell pode ser decidida com uma simples declaração. Mesmo que não o removam, Arthur Hayes acredita que Trump pode equilibrar Powell através de seu indicado ao Tesouro, Scott Bessent. De qualquer forma, essa queda do mercado parece um pouco impulsiva; uma reflexão racional deve distinguir entre grandes e pequenos jogadores; essa correção é uma limpeza de alavancagem e uma oportunidade para que todos entrem no jogo.