A recente alta de preço do Bitcoin (BTC) acima de $100.000 coincidiu com uma queda acentuada na oferta mantida por seus detentores de longo prazo. Isso sugere que alguns dos investidores de Bitcoin mais experientes do mercado estão registrando lucros recordes à medida que o preço do BTC subiu em direção ao marco de seis dígitos.
Os lucros realizados para longas posições em Bitcoin atingem máximas históricas
O gráfico abaixo mostra entidades que mantêm Bitcoin por mais de 155 dias como detentores de longo prazo (LTH). Seu comportamento pode frequentemente refletir uma mudança no sentimento do mercado.
Em 19 de dezembro, a oferta mantida pelos LTHs do Bitcoin caiu para $13,31 bilhões em comparação com seu pico local de cerca de $14,23 bilhões dois meses atrás, de acordo com dados da Glassnode.
No mesmo período, o preço do BTC subiu de cerca de $58.000 para mais de $100.000, indicando que os LTHs têm vendido suas participações em máximas locais.
Oferta total de Bitcoin mantida por LTH. Fonte: Glassnode
A tendência de alta do Bitcoin acima de $100.000 está longe de estar esgotada
Os detentores de curto prazo (STHs) do Bitcoin estão entrando para absorver a pressão de venda dos detentores de longo prazo.
Notavelmente, a queda da oferta de LTH coincidiu com o aumento da oferta de Bitcoin mantida por STHs. A capacidade dos STHs de absorver essa pressão de venda provavelmente desempenhou um papel fundamental na sustentação do momentum de preço do Bitcoin acima de $100.000.
Oferta total de Bitcoin mantida por STHs. Fonte: Glassnode
“A proporção de riqueza mantida por esses novos investidores ainda não alcançou as alturas experimentadas durante os topos dos ciclos anteriores de ATH,” observaram os analistas da Glassnode UkuriaOC e CryptoVizArt em seu relatório semanal, acrescentando:
“A interpretação aqui é que o mercado pode não ter alcançado o nível de fervor eufórico, e saturação por especuladores vistos em ciclos anteriores.”
Ondas HODL realizadas do Bitcoin de 24 horas—detentores de BTC de 3 meses. Fonte: Glassnode
Outro métrica útil para avaliar o estado do mercado é a Deformação Real do Mercado (Índice AVIV), que mede o lucro não realizado médio—ou ganhos de papel—mantidos por investidores ativos.
Com base na lucratividade dos participantes, essa razão ajuda a determinar se o mercado está sobrecarregado ou ainda tem espaço para crescer.
Historicamente, os mercados em alta tendem a atingir o pico quando quase todas as categorias de investidores alcançam lucros substanciais. Esse cenário muitas vezes resulta em uma pressão de venda avassaladora, à medida que os investidores realizam ganhos enquanto novos compradores hesitam em entrar a preços elevados.
A extrema banda do Índice AVIV, definida como +3 desvios padrão (σ), geralmente sinaliza tais condições superaquecidas. Em 19 de dezembro, estava em 1,81, bem abaixo da banda extrema de +3σ (2,3).
Picos do Índice AVIV do Bitcoin. Fonte: Glassnode
Isso sugere que, enquanto os lucros estão aumentando, o mercado ainda não alcançou níveis de euforia insustentável. Portanto, o Bitcoin pode continuar subindo ainda mais antes que a realização de lucros e a redução da demanda criem uma verdadeira reversão de mercado.
A Bitfinex afirma que a queda do preço do Bitcoin será leve
Analistas da exchange Bitfinex estimam que a correção do Bitcoin será leve nos próximos meses, afirmando que a crescente demanda institucional eventualmente impulsionará o preço do BTC para $145.000 até meados de 2025, ou $200.000 no melhor cenário.
Em 19 de dezembro, os fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin estavam gerenciando um pouco mais de $37 bilhões em ativos, em comparação com $24,23 bilhões no início de novembro, de acordo com dados da Farside Investors.
Fluxos líquidos cumulativos de ETF de Bitcoin. Fonte: Farside Investors
Enquanto isso, a especulação está aumentando dentro da indústria de cripto sobre a possibilidade de que a administração Trump que está por vir possa estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin para os Estados Unidos, um movimento que poderia empurrar o preço para $800.000 até o final de 2025.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada investimento e movimento de negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
