O mercado de trabalho está a arrefecer, mas isso não é motivo de preocupação para a Fed e, apesar das previsões de aumento da inflação, o progresso global é constante. Na sua decisão política final antes da segunda administração de Trump, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, tentou explicar histórias e dados contraditórios. No meio de toda a incerteza, o banqueiro central ofereceu uma última palavra de cautela: cautela.

“Quando a estrada não está clara, você desacelera um pouco, é como dirigir em uma noite de neblina ou entrar em uma sala escura cheia de móveis”, disse Powell em entrevista coletiva na quinta-feira.

Segundo Powell, a narrativa da queda da inflação permanece praticamente inalterada. Embora a Reserva Federal tenha anunciado o seu terceiro corte consecutivo nas taxas, um ponto percentual este ano, a política monetária continua restritiva. Isto porque as autoridades ainda acreditam que a inflação continuará a ser um desafio no próximo governo. Em contraste com as previsões anteriores, as autoridades prevêem agora que a inflação será superior ao esperado no final deste ano e permanecerá elevada no próximo ano.

“A situação continua sendo que estamos emergindo desses grandes choques na economia em 2021 e 2022”, disse Powell.

Se as pressões sobre os preços persistirem, o risco de uma deterioração no mercado de trabalho, o outro lado do objectivo da Fed, parece ter diminuído, tal como o risco de o mercado de trabalho conduzir a preços mais elevados. Powell disse que o mercado de trabalho está nas condições que deveria estar, mais frouxo do que antes da epidemia e ainda esfriando, mas não o suficiente para soar o alarme.

Para tal, a Fed reduziu efectivamente a sua previsão de desemprego para o final deste ano de 4,4% para 4,2%, e para o final do próximo ano de 4,4% para 4,3%.

A reação inicial do mercado foi recuar, levando ao pior momento para as ações dos EUA desde a crise da COVID-19.

Menos expectativas de um corte nas taxas significariam outro ano “mais alto e mais longo” para a taxa dos fundos federais, o que pareceu ofuscar as observações cautelosamente optimistas de Powell. Mas, como salientou Neil Dutta, director de investigação macroeconómica da Renaissance, a Fed pode reduzir o limiar para futuros cortes nas taxas, aumentando a sua previsão de inflação e reduzindo a sua previsão de desemprego.

O regresso de Trump é uma enorme incógnita política. Novas tarifas, tarifas retaliatórias de outros países e o seu impacto nos preços ao consumidor criarão camadas de incerteza. Mas Powell disse que o Fed pode demorar. Afinal de contas, nenhum dos planos propostos por Trump foi ainda implementado e é provável que alguns deles nunca o sejam. “As perspectivas para a nossa economia são bastante positivas, mas temos de perseverar”, disse Powell.

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data