Título original: Verdade de Trump
Autor original: Arthur Hayes
Fonte original: https://substack.com/
Traduzido por: Daisy, Mars Finance
Como um previsor macroeconômico, eu tento fazer previsões baseadas em dados públicos e eventos atuais que possam orientar a alocação de ativos de portfólio. Eu gosto da 'verdade de Trump', porque ela atua como um catalisador, forçando líderes de outros países a confrontar os problemas que enfrentam em casa e a agir. E são essas ações que, no final, moldam o estado futuro do mundo, e é exatamente aí que o Maelstrom espera lucrar.
Mesmo antes de Trump retornar ao auge do poder, os países já estavam agindo da maneira que previ, o que aumentou ainda mais minha confiança em como a emissão monetária e a implementação da repressão financeira estão ocorrendo. Este artigo de fim de ano tem a intenção de desvendar gradualmente as mudanças significativas que estão ocorrendo dentro e entre quatro grandes economias e países (EUA, UE, China e Japão).
Se eu acho que a emissão monetária continuará a acelerar após a 'coroação' de Trump em 20 de janeiro de 2025, isso é muito importante para minhas posições de curto prazo. Isso porque eu acho que os investidores em criptomoedas têm expectativas excessivamente altas sobre a capacidade de Trump de impulsionar mudanças rapidamente, enquanto a realidade é que ele tem quase nenhuma solução politicamente aceitável para implementar essas mudanças rapidamente. O mercado rapidamente perceberá, por volta de 20 de janeiro de 2025, que Trump, na melhor das hipóteses, tem apenas um ano para impulsionar qualquer mudança de política. Essa percepção levará a uma venda maciça no mercado de criptomoedas e em outras ações relacionadas ao 'Trump 2.0'.
Trump terá apenas um ano de tempo para agir, pois a maioria dos legisladores eleitos nos EUA começará sua campanha para as eleições de meio de mandato de 2026 no final de 2025. Nesse momento, toda a Câmara dos Representantes e uma grande quantidade de senadores precisarão lutar por reeleição. Atualmente, a posição do Partido Republicano na Câmara e no Senado é muito fraca e provavelmente perderá o poder após as eleições de 2026 em novembro. O povo americano está naturalmente indignado; no entanto, não importa o quão astuto e poderoso um político seja, resolver aqueles problemas fundamentais que afetam negativamente a população, tanto em âmbito doméstico quanto internacional, levará pelo menos mais de dez anos, e não apenas um ano. Portanto, os investidores estão se preparando para uma grave 'arrepentimento de comprador'. Mas será que a enorme impressão de moeda que foi empregada para reprimir os poupadores e a nova regulamentação conseguirão superar o fenômeno de 'comprar expectativas, vender fatos' e permitir que o mercado de criptomoedas continue até 2025 e além? Eu acredito que sim, mas este artigo também serve como um esforço para convencer a mim mesmo a aceitar essa possibilidade.
Mudança de paradigma monetário
Eu vou resumir a linha do tempo da estrutura monetária pós-Segunda Guerra Mundial de uma maneira muito simplificada, com base na perspectiva de Russell Napier:
1944 – 1971 Sistema de Bretton Woods
Os países fixaram suas taxas de câmbio em relação ao dólar, enquanto o dólar foi fixado a 35 dólares por onça de ouro.
1971 – 1994 Dólar do Petróleo
O presidente americano Nixon abandonou o padrão-ouro e permitiu que o dólar flutuasse livremente em relação a todas as moedas, pois os EUA não podiam sustentar um vínculo com o ouro enquanto apoiavam um estado de bem-estar em expansão e a Guerra do Vietnã. Ele fez um acordo com os países do Golfo Pérsico exportadores de petróleo (especialmente a Arábia Saudita), que concordaram em precificar o petróleo em dólares, produzir petróleo conforme a demanda e reinvestir os superávits comerciais em ativos financeiros americanos. Se você acreditar em alguns relatos, os EUA também incentivaram alguns países do Golfo a aumentar os preços do petróleo para apoiar essa nova estrutura monetária.
1994 – 2024 Dólar do Petróleo
A China desvalorizou significativamente o yuan em relação ao dólar para enfrentar a inflação, o colapso do sistema bancário e revitalizar sua indústria de exportação. A China e os outros quatro tigres asiáticos (como Taiwan, Coreia do Sul, Malásia, etc.) adotaram políticas mercantilistas, fornecendo produtos de exportação baratos aos EUA, resultando em uma acumulação de dólares como reservas cambiais no exterior, permitindo que pagassem por energia e produtos manufaturados de alta qualidade precificados em dólares. Essa política trouxe mais de um bilhão de trabalhadores de baixa renda para a economia global, reduzindo os níveis de inflação nos países desenvolvidos do Ocidente, permitindo que seus bancos centrais mantivessem taxas de juros em níveis extremamente baixos, pois erradamente acreditavam que a inflação endógena havia sido reduzida por um longo período.
USDCNY em branco, PIB da China em dólares constantes em amarelo.
2024 – agora?
Eu não dei um nome ao sistema que está se desenvolvendo atualmente. No entanto, a eleição de Trump foi o catalisador para a mudança no sistema monetário global. Deixe-me ser claro; Trump não é a causa dessa reestruturação; em vez disso, ele fala abertamente sobre os desequilíbrios que acredita que precisam ser corrigidos e está disposto a implementar políticas extremamente destrutivas para acelerar essa mudança, beneficiando primeiro os americanos. Essas mudanças acabarão com o 'dólar do petróleo'. No final, como descrito neste artigo, essas mudanças aumentarão a oferta de moeda fiduciária e a repressão financeira em todo o mundo. Essas duas coisas devem acontecer, pois nenhum líder dos EUA, UE, China ou Japão está disposto a fazer a desalavancagem de seus sistemas para trazer um novo estado de equilíbrio sustentável. Eles continuarão a imprimir dinheiro, destruindo o poder de compra real de títulos do governo de longo prazo e depósitos bancários, permitindo que a elite continue a controlar o que quer que o novo sistema seja.
Eu farei uma visão geral de alto nível dos objetivos de Trump e, em seguida, avaliando a reação de cada economia ou país.
Verdade de Trump
Para funcionar normalmente, os EUA devem manter superávits em suas contas correntes e de comércio para sustentar o sistema do 'dólar do petróleo'. Isso resultou na desindustrialização e financeirização da economia dos EUA. Se você deseja entender os mecanismos por trás disso, recomendo que leia todo o trabalho de Michael Pettis. Não importa se eu acredito ou não que essa é a razão pela qual o mundo deve mudar seu sistema econômico, mas desde a década de 1970, o chamado Pax Americana deveria servir ao homem comum americano branco, que na verdade tem estado em desvantagem. Aqui, a 'média' é a chave; não me refiro a pessoas como Jamie Dimon e David Solomon, que são respectivamente os CEOs do JP Morgan e Goldman Sachs, ou a 'classe trabalhadora' que ganha salários para trabalhar para eles. Estou falando sobre a pessoa comum que trabalhava na Bethlehem Steel, tinha uma casa e um cônjuge, e agora a única mulher que vê é a enfermeira de uma clínica de metadona. Esse fato é bastante evidente, uma vez que esse grupo está se suicidando lentamente por meio do uso de álcool e medicamentos prescritos. Todas as coisas são relativas; em relação ao nível de vida mais alto e à satisfação no trabalho que desfrutaram após a Segunda Guerra Mundial, sua situação atual é terrível. Como todos sabem, esse é o núcleo de apoio de Trump, que fala para essas pessoas o que outros políticos não se atreveriam a dizer. Trump prometeu trazer de volta a indústria e dar sentido a suas vidas miseráveis.
Para aqueles americanos que têm um interesse sangrento em jogos de guerra em vídeo, isso é um grupo muito poderoso de interesses políticos, e o estado atual das forças armadas dos EUA é uma vergonha. O mito da superioridade militar dos EUA ao enfrentar inimigos próximos ou pares (atualmente, apenas a Rússia e a China se qualificam) começou com a ideia de que os militares dos EUA libertaram o mundo na Segunda Guerra Mundial. Isso não é verdade; a União Soviética pagou com a vida de dezenas de milhões para derrotar os alemães. Os americanos foram apenas parte do trabalho de finalização. Stalin estava angustiado por quanto tempo os EUA demoraram para lançar uma grande ofensiva contra Hitler na frente ocidental. O presidente americano Franklin Delano Roosevelt deixou a União Soviética sangrar para reduzir as baixas das tropas americanas. No teatro do Pacífico, embora os EUA tenham derrotado o Japão, nunca enfrentaram o ataque total do Exército Imperial Japonês, pois o Japão havia direcionado a maior parte de sua força de combate para o continente chinês. Hollywood não deveria glorificar o Dia D, mas sim mostrar a Batalha de Stalingrado e as heroicas ações do General Zhukov e dos milhares de soldados russos que sacrificaram suas vidas na luta.
Após a Segunda Guerra Mundial, as forças armadas dos EUA fracassaram na Guerra da Coreia contra a Coreia do Norte; foram derrotadas na Guerra do Vietnã pela Vietnã do Norte; a retirada do Afeganistão em 2021 foi caótica; e agora, estão enfrentando derrotas progressivas na luta contra a Rússia na Ucrânia. O único sucesso que as forças armadas dos EUA podem se gabar é o uso de armas altamente sofisticadas e excessivamente caras contra o Iraque em duas guerras do Golfo.
A chave é que o sucesso na guerra é um reflexo da robustez da economia industrial. Se você está preocupado com a guerra, a economia da América é 'fugazi'. Sim, os americanos podem fazer aquisições alavancadas como ninguém. No entanto, seus sistemas de armas são uma combinação cara, que inclui partes importadas da China, vendidas para clientes restritos, como a Arábia Saudita, que devem comprar esses sistemas sob seus acordos geopolíticos. A Rússia, apesar de sua economia ser cerca de 1/10 da dos EUA, produz mísseis hipersônicos imbatíveis a um custo muito menor.
Trump não é um hippie amante da paz; ele acredita firmemente na hegemonia militar e na excepcionalidade dos EUA e se alegra em assassinar seres humanos com força militar. Lembre-se de que, durante seu primeiro mandato, ele ordenou o assassinato do general iraniano Qassem Soleimani dentro do Iraque, ganhando a aprovação de um grande número de cidadãos americanos. Trump ignorou completamente a violação do espaço aéreo do Iraque e decidiu unilateralmente assassinar um general de um país que oficialmente não estava em guerra com os EUA. Portanto, ele deseja um rearmamento apropriado do império para corresponder ao seu prestígio.
Trump defende a reindustrialização da América para ajudar aqueles que desejam bons empregos na manufatura, assim como aqueles que desejam um forte poder militar. Para isso, é necessário reverter os desequilíbrios estabelecidos sob o sistema 'dólar do petróleo'. Isso será alcançado através da desvalorização do dólar, oferecendo incentivos fiscais e subsídios para a produção doméstica, e relaxando a regulamentação. Essas medidas combinadas tornarão economicamente sensato para as empresas trazerem a produção de volta para casa, pois a China, atualmente, se tornou o melhor local para a fabricação de produtos devido a mais de 30 anos de políticas de desenvolvimento.
No meu artigo sobre 'Black or White?', discuti como o afrouxamento quantitativo (QE) financia os pobres e como isso impulsionará a reindustrialização da América. Eu acredito que o novo Secretário do Tesouro dos EUA, Bessen, buscará essa política industrial. No entanto, isso levará tempo, e Trump precisa mostrar resultados imediatos que possa vender aos eleitores no seu primeiro ano. Portanto, eu acredito que Trump e Bessen devem desvalorizar imediatamente o dólar. Quero discutir como isso pode acontecer e por que isso deve ocorrer na primeira metade de 2025.
Reserva Estratégica de Bitcoin
"O ouro é moeda, todo o resto é crédito" - J.P Morgan
Trump e Bessen discutiram repetidamente a necessidade de debilitar o dólar para atingir seus objetivos econômicos para os EUA. A questão é: para quais outras moedas o dólar deve se desvalorizar e quando?
Além dos EUA, os maiores exportadores do mundo por ordem de tamanho são China (moeda: yuan), UE (moeda: euro), Reino Unido (moeda: libra) e Japão (moeda: iene). O dólar deve desvalorizar em relação a essas moedas para encorajar uma empresa marginal a trazer a produção de volta para os EUA. As empresas não precisam necessariamente se registrar nos EUA; Trump permitirá que os fabricantes chineses estabeleçam fábricas nos EUA para vender produtos localmente. Mas os americanos devem comprar produtos fabricados em fábricas americanas.
Os acordos monetários coordenados já são uma prática da década de 1980. Hoje, em comparação com outros países do mundo, os EUA não são tão poderosos econômica ou militarmente quanto eram naquela época. Portanto, Bessen não tem a capacidade de decidir unilateralmente sobre as taxas de câmbio de outros países. Claro, existem alguns meios e métodos que Bessen pode usar para forçar cada país a concordar em desvalorizar suas moedas domésticas em relação ao dólar. Isso pode ser alcançado com o uso preciso de tarifas ou ameaças. No entanto, isso leva tempo e muitos esforços diplomáticos. Existe uma maneira mais fácil.
Com 8.133,46 toneladas de reservas de ouro, os EUA possuem a maior quantidade de ouro, pelo menos no papel. É bem sabido que o ouro é a verdadeira moeda do comércio global. Os EUA abandonaram o padrão-ouro há 50 anos. O padrão-ouro tem sido a norma na história, enquanto o atual sistema de moeda fiduciária é a exceção. O caminho mais fácil para Bessen alcançar seus objetivos é desvalorizar o dólar em relação ao ouro.
Atualmente, o valor do ouro no balanço patrimonial dos EUA é de 42,22 dólares por onça. Tecnicamente, o Tesouro emitiu um certificado de ouro para o Sistema da Reserva Federal dos EUA, que foi avaliado pelo Tesouro em 42,22 dólares por onça. Se Bessen conseguir convencer o Congresso dos EUA a alterar o preço legal do ouro, desvalorizando assim o dólar em relação ao ouro, o saldo da conta do Tesouro Geral (TGA) do Fed receberá crédito em dólares que pode ser usado para gastos econômicos. Quanto maior a desvalorização, maior será o aumento imediato do saldo do TGA. Isso ocorre porque, basicamente, ao precificar o ouro a um preço específico, os EUA estão criando dólares do nada. Um aumento de 3.824 dólares no preço legal do ouro geraria um aumento de 1 trilhão de dólares no TGA. Por exemplo, ajustar o custo de posse para o preço atual do ouro à vista resultaria em um crédito de 695 bilhões de dólares no TGA.
Com autorização do governo, dólares podem ser criados e usados para comprar bens e serviços, alterando assim o custo de posse do ouro. Essa é a definição de desvalorização da moeda fiduciária. Como todas as outras moedas fiduciárias também são potencialmente baseadas na quantidade de ouro que seus respectivos governos possuem, essas moedas automaticamente se valorizarão em relação ao dólar. Sem consultar o Tesouro de outros países, os EUA podem realizar uma desvalorização massiva do dólar entre todos os principais parceiros comerciais.
O principal contra-argumento é que o maior exportador não pode tentar recuperar a fraqueza de sua moeda por meio da desvalorização em relação ao ouro, certo? Claro que pode tentar, mas essas moedas não são moedas de reserva global, pois não têm demanda intrínseca devido a fluxos comerciais e financeiros, e, portanto, não podem acompanhar a desvalorização do ouro dos EUA, o que rapidamente levaria à hiperinflação em suas economias. Como esses países não podem alcançar a autossuficiência em energia ou alimentos, isso é politicamente inaceitável, pois a agitação social provocada pela inflação derrubaria o poder das elites dominantes.
Diga-me quanto de desvalorização do dólar é necessário para reindustrializar a economia americana, e eu lhe direi o novo preço do ouro. Se eu fosse Bessen, faria uma grande aposta. Grande aposta significa uma reavaliação de 10.000 a 20.000 dólares por onça. Luke Gromen estima que, se voltássemos à proporção de ouro em relação à dívida do Fed da década de 1980, isso levaria o preço do ouro a subir 14 vezes os níveis atuais, desvalorizado, para perto de 40.000 dólares por onça. Isso não é minha expectativa, mas ilustra a grave supervalorização do dólar em relação ao preço atual do ouro à vista.
É bem sabido que sou um 'verme do ouro'. Eu possuo barras de ouro físicas e ETFs de ações de mineração de ouro de primeira linha, porque a maneira mais fácil de desvalorizar o dólar é em relação ao ouro. Os políticos sempre apertam o botão 'fácil' primeiro. Mas isso é um resumo para os traders de criptomoedas, então, como um preço de 20.000 dólares/ onça de ouro impulsionaria os preços do Bitcoin e das criptomoedas?
Muitos aspirantes a criptomoedas estão focados na discussão sobre a Reserva Estratégica de Bitcoin (BSR). A senadora americana Lummis propôs uma lei que exigiria que o Tesouro comprasse 200.000 Bitcoins anualmente por cinco anos. É engraçado que, se você ler esse projeto de lei, ela propôs financiar essas compras elevando o preço do ouro no balanço patrimonial do governo, como descrevi acima.
O argumento a favor do BSR é semelhante à razão pela qual os EUA possuem mais ouro do que qualquer outro país; isso permite que os EUA exerçam hegemonia financeira sobre outros países, tanto no domínio digital quanto físico. Se o Bitcoin é a moeda mais sólida de todos os tempos, o banco central que possui mais Bitcoin terá a moeda fiduciária mais forte. Além disso, os governos que acompanham as flutuações de preço do Bitcoin e criam políticas favoráveis para expandir o ecossistema do Bitcoin e das criptomoedas. Isso é semelhante ao governo incentivando a mineração de ouro doméstica e estabelecendo um mercado de negociação de ouro robusto. Veja como a China incentiva a propriedade de ouro doméstico por meio da Bolsa de Futuros de Ouro de Xangai como um exemplo de uma política nacional de ouro positiva, para aumentar a força financeira do país e de seus cidadãos em condições de moeda real.
Se o governo dos EUA criar mais dólares através da desvalorização do ouro e usar esses dólares para comprar Bitcoin, seu preço legal aumentará. Isso, por sua vez, estimulará a compra competitiva de outros países, pois eles terão que correr atrás dos EUA. Então, o preço do Bitcoin começará a subir, porque quem venderia Bitcoin e aceitaria moeda fiduciária enquanto o governo está ativamente desvalorizando essas moedas? Claro, existe um preço legal que um detentor de Bitcoin está disposto a vender, mas não é 100.000 dólares. Este argumento é logicamente consistente, mas ainda não acredito que o BSR ocorrerá. Acredito que os políticos prefeririam usar esses novos dólares criados para fornecer benefícios ao público, a fim de garantir sua vitória nas próximas eleições. No entanto, se o BSR realmente acontecer, a ameaça apenas criará pressão de compra.
Embora eu não acredite que o governo dos EUA comprará Bitcoin, isso não afeta minha visão otimista sobre os preços. No final, a desvalorização do ouro criará a necessidade de encontrar um lar para os dólares nos ativos reais/serviços e financeiros. Sabemos pela experiência que o preço legal do Bitcoin sobe mais rápido do que o aumento da oferta global de dólares, devido à sua oferta limitada e à redução no espaço das criptomoedas.
O balanço patrimonial do Fed é representado em branco, enquanto o Bitcoin é representado em amarelo. Ambos têm como base 100 desde 1 de janeiro de 2011. O balanço do Fed subiu 2,83 vezes, enquanto o Bitcoin subiu 317.500 vezes.
Em resumo, desvalorizar rapidamente e significativamente o dólar é o primeiro passo que Trump e Bessen precisam dar para atingir seus objetivos econômicos. É também algo que eles podem realizar da noite para o dia, sem consultar legisladores domésticos ou ministros das finanças estrangeiros. Dada a circunstância de que Trump tem apenas um ano para fazer progressos em alguns dos objetivos que ele estabeleceu para ajudar o Partido Republicano a manter o controle na Câmara e no Senado, meu cenário básico é a desvalorização do dólar/ouro na primeira metade de 2025.
A Terra do Sol Poente
Embora os políticos da elite japonesa se orgulhem de sua cultura e história, eles ainda são vassalos dos EUA. Após serem atingidos por armas nucleares na década de 1940, o Japão reiniciou sua nação com a ajuda de empréstimos em dólares e acesso isento de tarifas ao mercado de consumidores dos EUA, tornando-se a segunda maior economia do mundo no início da década de 1990. Para o meu estilo de vida, mais importante é que o Japão construiu mais estações de esqui do que qualquer outro lugar do mundo. Assim como hoje, na década de 1980, o desequilíbrio comercial e financeiro gerou conflitos entre a elite política e financeira americana, exigindo urgentemente um novo equilíbrio. Alguns acreditam que os acordos monetários da década de 1980 desvalorizaram o dólar e fortaleceram o iene, resultando eventualmente na bolha do mercado de ações e imóveis do Japão em 1989. A lógica é que, para fortalecer o iene, o Banco do Japão (BOJ) teve que apertar a política monetária, o que levou ao colapso da bolha. As bolhas imobiliárias e de ações são sempre inflacionadas por dinheiro impresso e estouram quando a política monetária é desacelerada ou interrompida. O problema é que os políticos japoneses se cortarão financeiramente para agradar a seus senhores americanos.
Hoje, assim como na década de 1980, existe um imenso desequilíbrio financeiro entre o Japão e os EUA. O Japão é o maior detentor de dívida do governo dos EUA. O Japão também implementou uma política de afrouxamento quantitativo agressivo, que evoluiu para o controle da curva de rendimento (YCC), resultando na extrema fraqueza do iene. Sobre a importância da taxa de câmbio do dólar-iene, já discuti em dois artigos: 'Coisas Inevitáveis' e 'Fantasma'.
A verdade de Trump é que o dólar deve se valorizar em relação ao iene. Trump e Bessen foram muito claros de que isso deve acontecer. Ao contrário da China, onde haverá uma reorganização monetária hostil, no Japão, Bessen decidirá a direção da taxa de câmbio do dólar-iene, e os japoneses obedecerão.
O problema da valorização do iene é que isso significa que o Banco do Japão deve aumentar as taxas de juros. Sem qualquer intervenção do governo, as seguintes consequências ocorrerão:
Com o aumento das taxas de juros, os títulos do governo japonês (JGB) tornam-se mais atraentes, e as empresas, famílias e fundos de pensão japoneses venderão ações e títulos estrangeiros (principalmente títulos do governo e ações americanas), converterão os ganhos em moeda estrangeira em ienes e comprarão JGBs.
Taxas de retorno mais altas nos JGBs significam queda nos preços, impactando negativamente o balanço patrimonial do BOJ. Além disso, o BOJ possui uma grande quantidade de títulos do governo e ações americanas, e esses ativos também cairão de preço quando investidores japoneses começarem a vendê-los para realocar capital. Além disso, o BOJ terá que pagar juros mais altos sobre as reservas bancárias em ienes. No final, isso é uma má notícia para a solvência do BOJ.
Trump está interessado na sobrevivência do sistema financeiro japonês. As bases militares dos EUA no Japão oferecem contenção sobre o poder marítimo da China, e a produção de semicondutores do Japão, por exemplo, ajuda a garantir um fornecimento amigável de componentes críticos para os EUA. Portanto, Trump ordenará que Bessen tome as medidas necessárias para garantir que o Japão possa manter sua sobrevivência financeira, mesmo com a valorização do iene. Existem várias maneiras de fazer isso; uma delas é Bessen usar os poderes do Tesouro dos EUA para fornecer swaps de moeda entre o dólar e o iene ao BOJ, de modo que qualquer venda de títulos do governo ou ações americanas seja absorvida no mercado.
Fed - eles aumentaram a quantidade de dólares disponíveis ou, em outras palavras, em troca, obtiveram ienes criados devido ao crescimento das transações Carry.
CSWAP - O Fed deve dólares ao BOJ. O BOJ deve ienes ao Fed.
BOJ - eles agora possuem mais ações e títulos americanos, cujos preços subirão devido ao aumento da quantidade de dólares resultante do crescimento dos saldos de CSWAP.
Banco do Japão - eles agora possuem JGBs adicionais.
Isso é importante para as criptomoedas, pois a quantidade de dólares aumentará para liquidar as enormes transações Carry em dólares-iene no Japão. O processo de liquidação será lento, mas, para manter a solvência financeira do sistema financeiro japonês, trilhões de dólares serão impressos.
A correção do desequilíbrio comercial e financeiro entre o Japão e os EUA é bastante simples, pois o Japão, em última análise, não tem voz nesse assunto e está politicamente muito fraco para oferecer qualquer oposição real. O Partido Liberal Democrático (PLD) no poder perdeu a maioria no parlamento, colocando a governança do Japão em estado de agitação. Embora secretamente odeiem os americanos incivilizados, as elites não conseguem se opor politicamente à verdade de Trump.
Os últimos se tornarão os primeiros
Embora muitos europeus, pelo menos aqueles que não têm o nome Muhammad, ainda sejam em parte cristãos, a frase bíblica 'os últimos serão os primeiros' claramente não se aplica economicamente à UE. Os últimos serão os últimos. Por alguma razão, os políticos europeus continuam a manter uma postura de serem severamente espancados pelo tio americano. Tudo o que a Europa deveria fazer é se fundir com a Rússia e a China. A Rússia fornece a energia mais barata e uma cesta de alimentos através de gasodutos para alimentar seu povo. A China fornece produtos manufaturados baratos e de alta qualidade e está disposta a comprar grandes quantidades de produtos de luxo europeus, o que deixaria Maria Antonieta envergonhada. No entanto, o continente europeu é sempre dominado por duas ilhas - o Reino Unido e os EUA - em vez de tentar se integrar em uma vasta e irresistível esfera de prosperidade euro-asiática.
Devido à relutância da Europa em comprar gás natural barato da Rússia, abandonar a farsa da transição energética verde ou estabelecer relações comerciais benéficas com a China, as economias da Alemanha e da França enfrentam desafios severos. A Alemanha e a França são o motor econômico da Europa - todo o continente pode ser como um resort para árabes, russos (bem, talvez não mais) e americanos. É irônico, considerando o quanto as elites europeias odeiam essas pessoas, mas o dinheiro fala, e o resto é apenas conversa.
Este ano, os importantes discursos de Mario Draghi ('O Futuro da Competitividade Europeia', setembro de 2024) e Emmanuel Macron ('Discurso sobre a Europa', abril de 2024) deixaram os europeus frustrados. Embora ambos os líderes apontem corretamente os problemas que a Europa enfrenta - ou seja, energia cara e falta de investimento interno - as soluções que eles oferecem acabam sendo apenas 'precisamos imprimir mais dinheiro para financiar a transição para a energia verde e aumentar a repressão financeira'. A solução correta é abandonar o apoio incondicional às aventuras elitistas americanas, reconciliar-se com a Rússia para obter gás barato, abraçar a energia nuclear, comercializar mais com a China e desregular completamente os mercados financeiros. Outro fato frustrante é que muitos eleitores europeus reconhecem que a combinação atual de políticas não atende aos seus interesses, mas acabaram escolhendo partidos que desejam implementar essas mudanças nas eleições. No entanto, as elites no poder estão usando todos os meios não democráticos para subverter a vontade da maioria. A agitação política continua, e a França e a Alemanha estão praticamente sem governo.
A verdade de Trump é que os EUA ainda precisam da Europa para se distanciar da Rússia, restringir o comércio com a China e comprar armas fabricadas nos EUA para se defender das ameaças da Rússia e da China, impedindo assim uma Eurasia poderosa e integrada. Devido aos impactos econômicos negativos dessas políticas, a UE deve depender da repressão financeira e da impressão monetária para atender à demanda básica. Eu citarei algumas palavras de Macron para ilustrar a futura política financeira da Europa e explicar por que, se você possui capital na Europa, deve se preocupar. Você deve se preocupar com a sua capacidade de escapar do controle de capital da Europa sendo fechada, e o que você poderá comprar em sua conta de aposentadoria ou poupança bancária pode ser apenas obrigações do governo da UE de longo prazo.
Antes de citar Macron, aqui está um trecho de uma declaração do ex-primeiro-ministro italiano Enrico Letta, que atualmente é presidente do Instituto Jacques Delors, um think tank:
“A UE possui 33 trilhões de euros em poupança privada, a maior parte concentrada em contas de depósitos à vista (34,1%). No entanto, essa riqueza não está sendo utilizada adequadamente para atender às necessidades estratégicas da UE; uma tendência preocupante é que uma parte considerável dos recursos da UE flui anualmente para a economia dos EUA e empresas de gestão de ativos americanas. Esse fenômeno destaca a ineficiência na utilização da poupança da UE, e se fosse redistribuído de forma eficaz para sua economia nacional, ajudaria muito a alcançar seus objetivos estratégicos.”
Muito mais do que um mercado
Letta não tinha dúvidas sobre os problemas que acreditava serem verdadeiros; as palavras subsequentes de Macron reafirmaram essas ideias. O capital da UE não deve ser financiado por empresas americanas, mas sim por empresas europeias. Existem várias maneiras de fazer com que aqueles que entendem melhor como usar seu capital forcem você a ter ativos da UE com desempenho ruim. Por exemplo, para aqueles que possuem dinheiro através de pensões ou contas de aposentadoria, os reguladores financeiros da UE podem definir um universo adequado para investimento, de modo que seu gerente de investimentos só possa legalmente comprar ações e títulos da UE. Para aqueles que economizam em contas bancárias, os reguladores podem proibir os bancos de oferecer investimentos em ações e títulos fora da UE, pois esses investimentos são 'inadequados' para os poupadores. Sempre que seu dinheiro é mantido por um custodiante regulado pela UE, você deve obedecer a pessoas como Christine Lagarde e seu grupo de Muppets. Você pode gostar dela, mas não se engane; seu trabalho é garantir a sobrevivência dos projetos da UE como chefe do Banco Central Europeu (BCE), e não ajudar seu dinheiro a crescer mais rápido do que a taxa de inflação que seu banco precisa para manter a estabilidade do sistema.
Se você acha que apenas aquele grupo de pessoas do Fórum Econômico Mundial de Davos defende essas coisas, isso é um equívoco; aqui está uma citação de uma notória racista e fascista, [preencher espaço]... o que eles disseram... Marine Le Pen:
A Europa precisa acordar... considerando que os EUA defenderão seus interesses de maneira mais agressiva.
A verdade de Trump também gerou reações generalizadas nas extremidades esquerda e direita do espectro político da UE.
Voltando à recusa dos políticos da UE em fazer coisas simples e que não resultariam em falência financeira para resolver seus problemas, aqui está Macron explicando a um cidadão comum:
“Então, sim, os dias da Europa comprando energia e fertilizantes da Rússia, terceirizando para a China e dependendo dos EUA para segurança acabaram.”
Macron continuou e reforçou esse ponto, de que o capital da UE não deve fluir para os produtos financeiros com melhor desempenho, mas sim ser desperdiçado na terra árida da Europa:
“A terceira falha: anualmente, cerca de 300 bilhões de euros em poupança são usados para financiar os EUA, seja através de títulos do governo ou capital de risco. Isso é absurdo.”
Finalmente, em um golpe mortal, Macron mencionou a suspensão da implementação da regulamentação bancária de Basileia III. Isso, na prática, permitirá que os bancos comprem ilimitadamente obrigações do governo da UE, que são de alto preço e baixo rendimento. Os perdedores dessa ação serão aqueles que possuem ativos denominados em euros, pois isso, na prática, permite que a oferta de euros aumente sem limites.
“Em segundo lugar, precisamos revisar a maneira como Basel e a solvência são aplicadas. Não podemos ser a única região econômica do mundo a aplicá-las. Os EUA, como a origem da crise financeira de 2008-2010, optaram por não aplicá-las.”
Macron apontou corretamente que os americanos não seguem essas regras bancárias globais, então a UE também não precisa. Olá, colapso financeiro fiduciário em comparação com Bitcoin e ouro.
Draghi destacou em seu relatório recente que, além de financiar um enorme estado de bem-estar (por exemplo, a proporção do gasto do governo no PIB na França é a mais alta entre todos os países desenvolvidos, chegando a 57%), a UE também precisa investir 800 bilhões de euros anualmente. De onde vem esse dinheiro? Esse dinheiro será impresso pelo Banco Central Europeu e forçará os poupadores da UE a comprar longas obrigações do governo da UE.
Eu não estou inventando essas coisas. Essas são citações diretas das extremidades esquerda e direita do espectro político da UE. Eles dizem a você que sabem como melhor investir as economias da UE. Eles dizem que os bancos devem ser capazes de usar alavancagem ilimitada para comprar títulos de países membros da UE, e, no final, o Banco Central Europeu emitirá títulos pan-europeus. O raciocínio para isso é a verdade de Trump. Se a América de Trump deve desvalorizar o dólar, suspender a regulamentação prudencial dos bancos e forçar a Europa a romper relações com a Rússia e a China, então os poupadores da UE devem aceitar retornos abaixo do padrão e repressão financeira. Os 'herbívoros' da UE devem sacrificar seu capital e seu padrão de vida real para proteger o projeto da UE. Eu acredito que você notou algumas doses saudáveis de olhos revirados nessa passagem, mas se você deseja rebaixar seu padrão de vida para servir o TM da Europa, não vou julgá-lo. Minha aposta é que muitos de vocês gostam de agitar bandeiras em público, mas correrão para o computador em casa para tentar escapar o mais rápido possível. Você sabe que a maneira de escapar é comprar Bitcoin e mantê-lo em segurança antes que seja proibido. Mas, leitores da UE, essa é a sua escolha.
Em uma escala global, à medida que o euro se torna mais prevalente e as restrições ao capital mantido dentro da UE se intensificam, o Bitcoin subirá significativamente. Essa é a política explícita das elites. No entanto, eu acredito que isso será uma situação de 'dizer uma coisa, fazer outra'. Aqueles no poder secretamente transferirão ativos para a Suíça e Liechtenstein e comprarão criptomoedas freneticamente. Nesse processo, as pessoas que eles governam se recusarão a obedecer e proteger suas economias, lutando sob a inflação aprovada pelo estado. Essa é apenas a forma como aquele grupo de 'croissants' age.
A Verdade Final
Nosso terminal da verdade é um mercado de criptomoedas livre 24 horas por dia, 7 dias por semana. O Bitcoin disparou logo após a vitória de Trump em novembro, tornando-se um indicador líder do crescimento acelerado da oferta monetária. Em resposta, todos os principais blocos econômicos/paises devem agir imediatamente. A reação será a desvalorização da moeda e o aumento da repressão financeira.
Bitcoin (amarelo) lidera um aumento no crédito bancário dos EUA (branco).
Isso significa que o Bitcoin só subirá para 1 milhão de dólares, sem qualquer correção desagradável? Absolutamente não.
Eu não acho que o mercado percebeu o quão pouco tempo Trump realmente tem para realizar qualquer coisa. O mercado acredita que Trump e sua equipe podem imediatamente realizar milagres econômicos e políticos. As questões que levaram à popularidade de Trump se acumularam por décadas. Portanto, não importa o que Elon Musk lhe diga, o mercado não tem soluções imediatas. Assim, é quase impossível para Trump acalmar seus apoiadores o suficiente para evitar que o Partido Democrata recupere as duas casas em 2026. As pessoas estão desesperadas porque estão desesperadas. Trump é um político astuto que entende seus apoiadores. Para mim, isso significa que ele deve agir drasticamente nos primeiros 100 dias de seu mandato, e é por isso que eu apostei que o dólar se desvalorizaria significativamente nos primeiros 100 dias de Trump. Isso tornará rapidamente os custos de produção competitivos globalmente. Isso levará a uma realocação imediata da capacidade produtiva, aumentando o emprego, em vez de cinco anos depois.
Antes do colapso desta onda de touros das criptomoedas, eu acho que o mercado de criptomoedas enfrentará uma venda horrível no dia da posse de Trump, 20 de janeiro de 2025. O Maelstrom buscará reduzir certas posições antecipadamente, esperando recomprar algumas posições-chave na primeira metade de 2025. Obviamente, todo trader diz isso e acredita que pode cronometrar o mercado. Na maioria dos casos, eles acabarão vendendo muito cedo e depois não terão a determinação de recomprar a um preço mais alto do que, se não 'HODL', teriam. Esses traders estão subinvestidos durante o restante do mercado de alta. Sabendo disso, estamos comprometidos em reconhecer o fracasso após o mercado de alta e nos curar e seguir em frente. A verdade de Trump me mostra as falhas estruturais na ordem global. A verdade de Trump me diz que a melhor maneira de maximizar os retornos é manter Bitcoin e criptomoedas. Portanto, comprarei durante as correções e explosões.
