朋友们大家好，今天我们聊聊最近疯涨的XRP。

从11月初的0.5美元上下，一路上涨到接近3美元，项目市值也跃升至第三位，紧随在比特币和以太坊身后。

在聊XRP为什么上涨，以及还能否继续上涨之前，我们先展开聊聊XRP到底是干什么的。

XRP是什么

一言以蔽之，XRP是公链XRPLedger协议发行的原生代币。

在之前Sol的介绍中，我们把公链大致类比为操作系统，是区块链生态的基石，XRP代币就是Ripple公链的原生代币，这个类比关系就像Bitcoin是BTC网络的原生代币。

XRPLedger公链有什么不同

最大的不同是，ripple网络形成共识的方式不同。

通常大家熟悉的共识机制有BTC网络的PoW，以太坊网络的PoS，Solana网络的PoH，它们各有各的优劣势。XRPLedger中的共识机制和他们都不相同，采用了“联邦共识”Federated Consensus。

联邦共识，就像名字里的“联邦”暗示的那样，联邦成员之间互相信任，是同盟而不是陌生人。

同理，一组节点构成联邦，它们之间是互相信任的。联邦共识机制的核心是“前置信任”，在白皮书中用UNL（Unique Node List），来表示这个互相信任的“小团体”。Ripple网络中的每个节点都有它的“联邦”伙伴，它们互相信任的对方，在这个小团体内完成交易信息的验证和共识。

共识达成流程

1. 节点将所有交易加入候选集；

2. UNL中所有候选集合并；

3. 交易被验证同意的票数超过最小限额，将进入下一轮，否则被丢弃或等下一次投票（初次投票）；

4. 80%以上同意将写入链上（最终投票）；

这套共识机制是拜占庭问题的的变体，根据过往学术界的研究，在异步网络的情况下，最多能够容忍网络中有1/3的恶意的情况下，依然达成共识。

XRPLedger白皮书中的容错比例是20%，我理解这是一个相对保守的承诺。

维护网络安全有两个主要方法，一是控制网络中的恶意节点数量，没有坏人自然不会出坏事；二是扩大UNL规模，小团队规模扩大，更大范围的验证交易，根据白皮书的模拟，随着UNL规模越大，达成共识的概率越高。

所以维护安全简单粗暴的方法也有两个，1.控制网络中的大部分节点在自己手上；2.节点的UNL里也是自己控制的节点。

从XRPLedger的视角来看，没有比自己更值得信任的人了，所以大节点亲自上马，默认的UNL里也是自己的大节点。

事情总是一体两面的，在前置信任+小团体的联邦共识机制中，优势是“省电”——不用挖矿，“快速”——节点少验证快；劣势就是有过于中心化的风险。

过于中心化，是XRP长久以来被批评的点。但从底层机制来看，联邦共识的结构就意味着这不会是一个大规模去中心化的网络，做不到也不想做。

XRPLedger有什么用处

理解了XRPLedger的原理，接下来的问题是，它有什么实际的用处呢？

主要应用集中在金融领域，比如：

跨境支付与汇款，传统的跨境支付网络，通常成本高、时间长，而通过XRPLedger就更快速低成本，同时xrp还可以作为桥梁货币，在不同法币之间提供流动性，减少复杂的外汇交易流程；

点对点支付，个人之间的点对点支付，不论他们身处何处，全球范围内的支付都便捷高效；

交易所，也支持dex去中心化的交易所，也支持订单簿式的机制设置买单和买单。

不知道你看完这些用例有什么感觉，我的想法是：这些都是区块链擅长并且已经作出成绩的方向，但不论在哪个方向上XRPLedger都不是龙头。

XRP代币情况

XRP代币供给1000亿枚，不需要挖矿已经前置预挖。

为了避免 XRP 供应过度，并确保市场的稳定性，约550亿的XRP进行了锁仓（Escrow），每个月释放1亿枚XRP。

目前代币流通数量大概在570亿枚左右。可以认为Ripple Labs仍实质性拥有大量XRP代币。

总结来说就是，赛道巨头林立，业务模式并无明显优势，代币中心化风险高。

情况是这么个情况，为啥它的价格一直上涨呢？

为什么XRP大规模上涨

从大面上看，近期XRP代币价格的大幅上涨是因为整个区块链市场进入牛市

但我的猜测是：市场觉得XRP和SEC官司胜券在望。

我们简要回顾一下XRP 和美国证券交易委员会（SEC）之间的诉讼。

争论的焦点问题是：XRP 是否应被视为证券。

时间线是这样的：

2020年12月，SEC起诉Ripple Labs（Ripple 的母公司）、Brad Garlinghouse（Ripple CEO）和 Chris Larsen（Ripple 联合创始人），指控其非法出售证券，即 XRP。

SEC主张XRP代币应当被视为证券，并应受到 SEC 的监管，而销售XRP代币筹集资金的行为不符合证券法要求。

Ripple的主要回应方向是，XRP是一种数字货币，类似于比特币和以太坊，属于商品，而不是证券。

2021年3月，法庭裁定：法庭允许 Ripple 继续进行 "discovery"（信息披露） 阶段。

双方分别要求对方提供更多材料。Ripple要求SEC提供SEC 内部关于数字资产（包括比特币、以太坊和 XRP）的讨论相关的文件；SEC要求Ripple 提交更多关于 XRP 的销售和用途的详细信息。

2023年7月，法院作出裁定：Ripple向机构投资者销售XRP时，确实有可能违反证券法，但 Ripple向普通零售投资者销售 XRP 并未违反证券法。

虽然这个裁定没有解决全部争议，但是给Ripple 提供了有力的反驳理由：XRP作为一个用于支付的数字资产被销售，它并不符合证券的定义。

如今官司仍然在打，Ripple代理律师James K. Fila的社交媒体上的置顶帖子，是2024年10月25日针对SEC的上诉的辩论前陈述。

随着11月美国大选结果出炉，在可以预计的未来，SEC对数字代币的态度将从“负向”转变为“中立”甚至“支持”。

身陷SEC官司的XRP大概最是欢欣鼓舞。

除了XRP之外，我问chatgpt老师，还有哪些数字代币相关的项目方、公司和sec在打官司，返回的结果令人吃惊，大部分被SEC起诉的公司、项目方都与SEC和解支付了巨额罚款。

不得不说XRP撑到现在真实不容易，也算是守得云开见月明，市场为它的坚韧不拔买单。

商品还是证券

最后我想聊一聊SEC和各个加密资产争论不休的话题：到底是商品还是证券。

在SEC视角下，判断是否为“证券”，包含两大部分：一是本身就是股票、债券、基金等金融工具；二是“投资合约”的投资工具。

所谓“投资合约”，需要满足以下四个标准

1. 投资金钱：投资者投入资金。

2. 共同企业：投资者资金汇集成一个共同的商业活动或企业。

3. 预期利润：投资者期望通过他人的努力获取利润。

4. 依赖他人的努力：投资者对企业管理或其他第三方的努力有依赖。

把视角落在数字货币上，判定某个“代币”到底是股票还是商品，我有个粗暴且不成熟的方法：

如果它足够去中心化，没有哪个团体/个人可以对其进行操控，那么它就是商品；否则本质还是证券。

BTC网络没有实权项目方，以太坊网络虽然有以太坊基金会，但实质上权力有限。所以他们是商品，SEC也通过了对应的ETF基金。

Defi的龙头项目，比如Uniswap、aave；交易所的代币BNB，这些其实跟买股票没有本质差别。只不过他们的经营范围在区块链，产品做的好坏会直接反应在代币价格上，比如Uniswap现在出个漏洞，UNI代币马上应声下跌。

在现实生活中，足够去中心化同时又具备稀缺属性的商品，我能想到的有只有两类：黄金、二手房产。

由于足够去中心化，所以没有“庄家”能够控制价格，价格基本上反应了市场的供需。

黄金自不必说，房产在多数地区都是良好的投资品。

（最近国内房市价格下跌，很多朋友后悔买房，觉得房产并不是好的投资品。我个人的观点是，投资要做资产配置，如果把300%的资产都投入房地产，这不叫投资，这叫赌博。）

BTC的逻辑跟他们类似，只不过是数字资产。好处是它像电子书一样，不占地；缺点就是看不见摸不着让人没有安全感。有朋友说如果全世界都停电了，它不就废了吗？我觉得说的很有道理，如果真的有一天，全世界每一个角落都停电了，这件事本身其实比BTC归零要严重多了，世界末日都要来了，有没有财产已经不重要。

从投资属性来说，是不是商品天然要比证券好呢？万事没有绝对。

英伟达，当然是一个中心化的公司，甚至还有一个喜欢穿皮夹克的核心决策人物。

但它的股票涨幅比全世界大多数的房地产都要涨得好，更是比黄金不知道强了多少倍。

在证券世界里，能早期买入并长期持有一飞冲天的英伟达，背后绝对有令人叹服的智慧和定力；更多的情况是拿了一手一买就跌、一卖就涨的股票，拿着难受卖了更难受。

商品和证券在投资上并没有孰优孰劣，投资是对认知的变现。

买什么、买多少，不过是权衡承担多少风险获得多少收益罢了。

本文没有任何投资建议。