Introduzida por Harry Markowitz em 1952, a fronteira eficiente é um conceito em finanças e teoria de portfólio, representa o conjunto de portfólios ótimos que oferecem o maior retorno esperado para um nível definido de risco ou o menor risco para um determinado nível de retorno esperado.
Portfólios na fronteira eficiente ou acima dela são considerados eficientes porque fornecem as melhores compensações risco-retorno. Portfólios abaixo da fronteira eficiente são subótimos porque oferecem retornos esperados mais baixos para o mesmo nível de risco ou risco mais alto para o mesmo retorno esperado.
Esta teoria tem algumas críticas, a fronteira eficiente assume que os retornos dos ativos seguem uma distribuição normal. No entanto, os mercados financeiros frequentemente exibem comportamentos não normais, incluindo caudas gordas e agrupamento de volatilidade, além disso Markowitz propõe várias suposições em sua teoria, como que os investidores são racionais e evitam riscos quando possível, mas a realidade prova que o mercado inclui investidores irracionais e que buscam riscos.