As informações, opiniões e julgamentos sobre o mercado, projetos e criptomoedas mencionados neste relatório são apenas para referência e não constituem qualquer conselho de investimento.
O ciclo gira, levando o mercado, que estava cheio de medo e hesitação há pouco tempo, a uma nova fase, com as negociações aquecendo rapidamente.
Como previmos em nosso relatório de outubro (com um aumento de 10,89%, após a confusão nas eleições dos EUA, o BTC pode alcançar novos máximos): a consolidação interna do mercado de criptomoedas foi concluída, e este mês trouxe um ponto de ignição externa — com a conclusão das eleições presidenciais dos EUA em 6 de novembro, o candidato republicano Trump, que tem uma postura amigável em relação ao Crypto, venceu, e o preço do BTC continuou a alcançar novos máximos, se aproximando de 100 mil dólares.
A conclusão deste grande evento do ano fez com que os traders de vários mercados saíssem gradualmente da confusão e incerteza, voltando ao ritmo de negociação estabelecido, com as ações dos EUA recuperando-se para subir novamente. As expectativas sobre a "política econômica de Trump" se tornaram o principal ponto de negociação, com ações da Tesla, MicroStrategy, entre outras, se destacando como os maiores ganhos.
O BTC, no final de outubro, de repente começou a subir, superando múltiplas resistências técnicas como a "zona de consolidação de novos máximos" e a "linha de tendência de alta", estabelecendo novos recordes históricos, atingindo um pico de 99.860 dólares e registrando um aumento significativo de 37,42% ao longo do mês.
Com o aumento da atividade de negociação, novembro viu um influxo maciço de fundos, registrando 25,9 bilhões de dólares ao longo do mês, tornando-se o maior mês de influxo na história do mercado de criptomoedas.
Com o BTC se aproximando da marca de 100 mil dólares, o fluxo contínuo de fundos finalmente desencadeou um aumento acentuado nos Altcoins, representados pelo ETH, resultando em uma alta generalizada.
A EMC Labs, com uma avaliação multilateral, conclui que a segunda onda do “período de alta” do mercado de criptomoedas já começou, e os fundos internos do mercado começarão a fluir gradualmente para Altcoins, formando uma tendência de alta generalizada.
A alta inflação que a "política econômica de Trump" pode causar, juntamente com o ritmo de cortes de juros em andamento pelo Federal Reserve, se torna a maior incerteza. No entanto, essa incerteza é apenas uma pequena dissonância em um grande determinismo, insuficiente para mudar a tendência de operação do mercado.
Finanças Macroeconômicas: Política Econômica de Trump
A "política econômica de Trump" inclui principalmente redução de impostos e desregulamentação, políticas comerciais protecionistas, independência energética e apoio a energias tradicionais, expansão fiscal e riscos de dívida, imigração e políticas de trabalho, bem como gestão política e de dívida.
Essas políticas econômicas sob o espírito de "América em Primeiro Lugar" representarão um enorme desafio para a ordem comercial e financeira global existente, provocando conflitos e caos difíceis de prever. Mesmo dentro dos EUA, questões como crescimento econômico, imigração ilegal e sistema financeiro também formarão aparentes contradições irreconciliáveis.
A repatriação de imigrantes ilegais e o aumento das tarifas podem elevar a inflação, enquanto a taxa de juros federal ainda está em um nível elevado, com a inflação se recuperando e cortes nas taxas podendo ser impedidos. Sem cortes nas taxas, a expansão fiscal do governo certamente será mais difícil, e a alta dívida tornará o governo dos EUA insustentável.
O Federal Reserve, que está em um processo de corte de juros e redução de balanço, também enfrenta dificuldades. Em novembro, o CPI dos EUA apresentou uma recuperação esperada, enquanto os dados de emprego e a situação econômica ainda se mostraram bons, o que significa que a necessidade de cortes nas taxas diminuiu consideravelmente. Embora o gráfico de pontos e as atas da reunião do Federal Reserve indiquem que um corte de 25 pontos base em dezembro ainda é um evento provável, o processo de cortes em 2025 provavelmente será desacelerado.
Powell espera manter um espírito profissional, preservar a estabilidade econômica e normalizar o nível de inflação. Mas Trump claramente realizará reformas e conflitos para cumprir suas promessas de campanha — reduzindo impostos corporativos e aumentando tarifas de importação, oferecendo mais empregos domésticos. As posições de ambos são quase irreconciliáveis, e suas contradições já se tornaram públicas.
Embora haja uma enorme incerteza, os traders de vários mercados já se posicionaram e tomaram decisões — apostando na economia dos EUA, com a previsão mais otimista sendo "alta inflação e alto crescimento".
Em novembro, o Nasdaq, Dow Jones e S&P 500 registraram aumentos de 6,21%, 7,54% e 5,74%, respectivamente, enquanto o RUT2000, que representa pequenas empresas, registrou um aumento de 11,01%, atingindo um novo máximo histórico.
No que diz respeito aos títulos do governo dos EUA, as taxas de rendimento de longo e curto prazo fecharam em 4,177% e 4,160%, respectivamente, ambas registrando uma leve queda, indicando que o risco de queda dos títulos do governo dos EUA diminuiu temporariamente.
O índice do dólar continuou a subir, fechando em 105,74 em novembro, um aumento de 1,02% em relação ao mês anterior, enquanto as taxas de câmbio do euro, yuan e iene em relação ao dólar também mostraram desvalorização. Expectativas de que os fundos globais estão otimistas em relação ao mercado financeiro dos EUA continuam, e a tendência de aquisição de ativos denominados em dólares ainda está em andamento.
Correspondentemente, o ouro, que atrai fundos de aversão ao risco global, caiu 3,41% no mês, registrando a maior queda mensal em 14 meses. À medida que gradualmente saímos da era pós-pandemia, a liquidez está se tornando excessiva, e a aversão ao risco dos fundos globais está aumentando. Os ativos de renda variável, e o BTC representando o mercado criptográfico, são os beneficiários desse aumento.
Ativos criptográficos: BTC atinge novos máximos históricos, a temporada de Altcoins pode começar a qualquer momento
Em novembro, o BTC abriu a 70.198,02 dólares e fechou a 96.465,42 dólares, com um aumento de 37,42%, uma volatilidade de 47,12%, e o volume de transações aumentou efetivamente.
Após retornar à "média móvel de 200 dias" em novembro e cruzar a "linha de tendência de baixa", o BTC continuou a obter avanços significativos nos indicadores técnicos este mês, rompendo a resistência superior da "zona de consolidação de novos máximos" que estava estagnada por oito meses, e, após quatro meses, pisou novamente na "linha de tendência de alta".
Tendência de preços do BTC em gráfico diário
Em termos mensais, o BTC conseguiu três meses consecutivos de alta, com um volume que continua a aumentar moderadamente, apresentando uma tendência de alta saudável.
Tendência de preços do BTC em gráfico mensal
Em relatórios anteriores, enfatizamos que entre março e outubro deste ano, mais de 30% do BTC experimentou transferências de endereços na zona de consolidação de novos máximos, e essa reavaliação para cima ocorreu repetidamente nos ciclos anteriores, tornando-se um suporte estrutural interno para o aumento de preços no futuro.
No entanto, a ruptura final nos preços requer a promoção de condições externas.
O maior evento global de novembro foi a reeleição de Trump como presidente dos EUA, e seu entusiasmo anterior em relação ao Crypto e as "promessas" feitas durante a campanha se tornaram o catalisador emocional para o BTC romper a "zona de consolidação de novos máximos" que estava estagnada por oito meses.
O "mercado de Trump" do BTC é sustentável? A EMC Labs acredita que, seja o projeto proposto no ano passado (o Ato de Inovação e Tecnologia Financeira do Século 21), ou o rascunho do Ato de Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA deste ano, ou mesmo a recente aprovação da Câmara dos Representantes da Pensilvânia do Ato de Direitos do Bitcoin, todos indicam que a adoção do Crypto nos EUA está gradualmente passando de "permitir" para "promover", com o objetivo de, através de leis e regulamentos e estratégias nacionais, eventualmente obter controle sobre criptomoedas representadas pelo BTC e a indústria de blockchain (blockchain pública, infraestrutura e projetos de aplicativos descentralizados), garantindo que os EUA obtenham uma vantagem dominante nesta nova pista emergente.
Portanto, nos próximos anos, o apoio das políticas dos EUA e a adoção de criptomoedas por instituições tradicionais, incluindo instituições financeiras e empresas listadas, provavelmente continuarão a aumentar. Em nenhum momento da história anterior a indústria de blockchain e os ativos criptográficos foram aceitos e adotados com tal magnitude.
Liquidez avassaladora: ressonância de dois canais cria recordes históricos.
O fluxo contínuo de fundos é o suporte material para um mercado em alta.
Em novembro, o BTC Spot ETF e os canais de stablecoins juntos registraram um influxo de 25,9 bilhões de dólares, estabelecendo o maior fluxo mensal registrado. Dentre esses, o canal ETF trouxe 5,4 bilhões, enquanto o canal de stablecoins alcançou 19,5 bilhões. Em novembro, o volume de influxo de fundos do ETF superou o mês de fevereiro, tornando-se o maior mês de influxo.
Estatísticas mensais de fluxo de fundos no mercado de criptomoedas
Desde outubro, com as eleições nos EUA se aproximando do fim, os primeiros a iniciar foram os fundos do ETF. Esse canal de fundos começou a aumentar gradualmente desde setembro, com influxos de 1,2 bilhões, 5,4 bilhões e 6,4 bilhões de dólares de setembro a novembro. Anteriormente, enfatizamos que os fundos do canal ETF têm uma vontade independente e gradualmente controlarão a tendência de preços do BTC. Isso foi plenamente refletido nos movimentos recentes do mercado.
Comparado ao "líder" que carrega grandes responsabilidades, os fundos de stablecoins parecem um pouco atrasados. Após novembro, com o preço do BTC continuamente rompendo, os fluxos começaram a aumentar significativamente. No entanto, o volume de fluxos de fundos de stablecoins durante todo o mês atingiu 19,5 bilhões de dólares, superando em muito o volume de fundos do ETF.
Estatísticas diárias de fluxo de fundos no mercado de criptomoedas
No dia 22 de novembro, quando o BTC atacou a marca de 100 mil dólares, os fundos começaram a mover-se para o ETH, com um aumento de 9,31% naquele dia. No total, o ETH registrou um aumento acumulado de 47,05% em novembro, superando o BTC, e o mercado parece estar abrindo a temporada de Altcoins.
A EMC Labs acredita que, após o BTC romper a marca de 100 mil dólares, a temporada de Altcoins começará a se abrir gradualmente. Após a abertura da temporada de Altcoins, o mercado gradualmente mostrará: 1. ETH rompendo novos máximos históricos; 2. O mercado em alta generalizada; 3. As principais correntes do mercado sendo gradualmente reconhecidas.
Conflito entre longo e curto: a liquidez gera a segunda rodada de vendas.
O ciclo é um jogo de coleta e distribuição de ativos entre longos e curtos dentro de um espaço temporal.
Os investidores de longo prazo acumulam ativos durante os períodos de queda, consolidação e recuperação, enquanto realizam vendas contínuas durante os períodos de alta e de transição, até que a liquidez não consiga absorver a pressão de venda, levando o mercado a uma reversão.
Desde janeiro de 2024, a primeira grande onda de vendas a longo prazo começou, e após o mercado entrar em consolidação em março, voltou ao estado de acúmulo de ativos. Em novembro, com o restabelecimento da liquidez e novos máximos nos preços, as vendas a longo prazo iniciaram a segunda onda de vendas, que também é a última grande onda de vendas deste ciclo.
História de vendas de BTC a longo prazo nos últimos 15 anos
Até o final de setembro, a posição de longo prazo era de 14,22 milhões de unidades, e até o final de novembro, as vendas de posições atingiram 13,69 milhões de unidades, com um "volume de vendas" de 530 mil unidades em dois meses.
Durante os períodos de alta, a motivação para vendas de longo prazo é o aumento dos preços impulsionado pela liquidez, e o aumento dos preços também é um processo de autoafirmação do mercado, que provocará mais influxos de fundos.
A segunda venda de longa duração aconteceu apenas há 2 meses e, com o aumento contínuo da liquidez, espera-se que continue na primeira metade de 2025.
Conclusão
Em novembro, o ciclo novamente demonstrou sua forte capacidade de autorregulação do mercado.
A EMC Labs reconhece que a razão fundamental para o aumento do preço do BTC e do mercado de criptomoedas como um todo reside na estrutura interna que foi devidamente consolidada, juntamente com a contínua redução das taxas de juros pelas principais economias globais e um aumento significativo na aversão ao risco dos investidores. Além disso, a adoção em larga escala e as expectativas de políticas nacionais dos EUA também forneceram um grande impulso emocional e material.
Acreditamos que esses fatores externos continuarão a fornecer suporte ao mercado de criptomoedas no próximo ano. Portanto, após o reinício do mercado em alta das criptomoedas, ele continuará a subir, embora com algumas reviravoltas, mas a segunda metade do período de alta certamente proporcionará retornos mais substanciais para os investidores de longo prazo.
A EMC Labs (Laboratório EMC) foi fundada por investidores em ativos criptográficos e cientistas de dados em abril de 2023. Foca na pesquisa da indústria de blockchain e no investimento no mercado secundário de criptomoedas, com foresight da indústria, insights e mineração de dados como suas principais competências, e se dedica a participar do próspero desenvolvimento da indústria de blockchain por meio de pesquisa e investimento, promovendo o blockchain e os ativos criptográficos para trazer benefícios à humanidade.
Para mais informações, visite: https://www.emc.fund
