Segunda-feira. Eu quero definir esta semana como uma 'semana cheia de variáveis'.
De onde vêm as variáveis? Vêm das emoções, do comportamento coletivo do mercado, das declarações presunçosas de certos líderes que perderam a razão.
No final de semana, Trump publicou publicamente: 'Exigimos que esses países se comprometam a não criar uma nova moeda dos BRICS icon, nem apoiar qualquer outra moeda que substitua o poderoso dólar, caso contrário, eles enfrentarão tarifas de 100%'.
Estou um pouco curioso, Trump fez essa ameaça histérica contra os países BRICS, ele recebeu alguma informação concreta?
一、可能很多人困惑特朗普对关税的狂热，其实原因很简单，这来自于特朗普刻意模仿安德鲁·杰克逊icon（1829-1837），这是美国历史上极富争议的一位总统。
★Por exemplo:
Em 8 de janeiro de 1835, o presidente Andrew Jackson, através de grandes cortes de gastos e aumento de impostos, conseguiu pagar integralmente a dívida pública dos Estados Unidos icon, o que foi a única vez na história dos EUA que se alcançou um período de 'dívida pública zero'. Além disso, ele se opôs ferozmente ao então banco central - o Segundo Banco dos Estados Unidos (Second Bank of the United States), acreditando que esse banco de propriedade privada ameaçava a segurança nacional, recusou-se a renovar a concessão do Segundo Banco e finalmente o forçou a fechar em 1836, pela qual ele também sofreu uma tentativa de assassinato. No entanto, em 1837, a famosa grande crise financeira (Panic of 1837) eclodiu.
★Mais uma vez:
Jackson apoiou altas tarifas e, para conter a oposição dos estados agrícolas do sul a essas tarifas, em 1833, ele pressionou o Congresso a aprovar a Lei de Força (Force Bill), que autorizava o governo federal a usar força militar para executar a alta tarifa. No entanto, isso também se tornou um dos estopins para a futura Guerra Civil icon.
★O presidente Jackson também foi um defensor firme da doutrina Monroe icon.
Trump disse uma vez em um discurso: 'Ele (Jackson) iniciou um movimento para erradicar a corrupção do governo... Ele lutou contra o poder financeiro centralizado, que obteve influência às custas dos interesses de nossos cidadãos... Ele impôs tarifas sobre os estrangeiros para proteger os trabalhadores americanos... Isso soa muito familiar... Andrew Jackson foi chamado de muitos nomes e acusado de muitas coisas, mas ao lutar por mudanças, ele ganhou muitos inimigos. Hoje, o retrato deste homem que foi de órfão a presidente orgulhosamente pendurado no Salão Oval da Casa Branca... foi eu quem trouxe o retrato de Andrew Jackson para lá... logo atrás do meu ombro esquerdo, bem ali.'
Essa é a fonte da crença espiritual de Trump, e também o modelo de sua filosofia de governo.
Dois, a ameaça de tarifas de 100% de Trump é significativa? Sim. Se ele realmente implementar, isso trará dois resultados:
★A América nunca será capaz de realizar qualquer retorno da manufatura ou o fim do status de reserva do dólar após 1971.
O retorno da manufatura nos Estados Unidos depende das cadeias de suprimento globais, e a imposição de altas tarifas sobre os países BRICS prejudicará a eficiência das cadeias de suprimento, além de que altas tarifas elevarão os custos de produção doméstica, resultando em perda de competitividade global. Especialmente porque não há um sistema completo de cadeias de suprimento dentro dos Estados Unidos.
E a imposição de altas tarifas sobre os países BRICS, excluindo-os do mercado americano, certamente resultará em uma redução acentuada na demanda desses países pelo dólar, acelerando assim o processo de desdolarização.
Assim como o presidente Jackson, todas as 'ações corretas' parecem levar a 'resultados errados'.
Três, a política repentina e neurótica de Trump terá impacto no mercado? Com certeza, especialmente para uma economia mundial 'sensível e frágil', o impacto é ainda maior.
A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para 4,18% no final da semana passada, e eu calculei e analisei a taxa de inflação de equilíbrio de 10 anos (10-Year Breakeven Inflation Rate) (a fórmula de cálculo é: rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos - rendimento dos TIPS de 10 anos), a diferença da taxa de inflação de equilíbrio pode ser vista como a expectativa do mercado para o nível médio de inflação nos próximos 10 anos.
Atualmente, essa diferença caiu de quase 2,8% no pico de 2022 para 2,26% agora. No entanto, esses dados estão claramente divergindo da recente tendência de alta nos dados do CPI, PCE e PPI.
Além disso, um dado: de acordo com o índice de liquidez dos bancos centrais icon globais, ele está prestes a quebrar a linha de tendência de longo prazo desde 2019. E há uma tendência de queda adicional.
Como entender isso? Eu acredito que o mercado está antecipando que o Federal Reserve pode pausar a redução das taxas de juros ou continuar a redução do balanço, mantendo um estado de aperto, a fim de conter a inflação.
Se esta análise for correta, então a declaração de Trump é 'jogar gasolina no fogo', pois isso fará com que as expectativas de inflação icon aumentem ainda mais, tornando mais difícil para o Federal Reserve continuar a liberar liquidez (reduzir as taxas de juros estimulará ainda mais o aumento da inflação), portanto, o mercado estará muito atento ao discurso de Powell icon na quarta-feira para avaliar a tendência da política monetária do Federal Reserve.
Se formos um pouco conspiratórios, dado que atualmente a única maneira de resolver a dívida é através da inflação, a declaração de Trump é para continuar a aumentar a inflação para aliviar a pressão da dívida, pois a redução das taxas de juros apenas reduz o custo da dívida, enquanto a inflação realmente dissolve a própria dívida. Além disso, a inflação ajuda a manter a bolha de ativos.
Além disso, há informações de que Zelensky icon está disposto a aceitar a condição de manter o status quo das fronteiras em troca de se juntar à OTAN icon, portanto, isso não será muito favorável para os metais preciosos.
Quando há uma grande incerteza na liquidez, o risco é difícil de controlar e exige cautela extra.#NFT市场回暖
