Os analistas da Ned Davis Research alertaram na sexta-feira passada em um relatório que os investidores do mercado de ações precisam prestar atenção ao movimento do dólar, pois a história mostra que a valorização contínua do dólar pode dificultar novas altas no mercado de ações.

Atualmente, o forte dólar parece estar respirando e encerrando uma sequência de oito semanas de alta. O dólar subiu continuamente no outono, devido ao aumento acentuado nos rendimentos dos títulos do tesouro dos EUA, o que reflete dados econômicos robustos, e a agenda comercial e os planos fiscais do governo Trump que está prestes a assumir podem agravar as preocupações com a inflação, limitando assim o espaço para novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve. A alta do dólar também reflete as expectativas do mercado de que essas políticas irão estimular a economia, fazendo com que os EUA continuem superando outros países.

Os estrategistas da NDR, Veneta Dimitrova e London Stockton, apontaram que a valorização do dólar é benéfica para a economia, o que geralmente significa queda nos preços do petróleo e de outras commodities, tendo um efeito anti-inflacionário, e muitas vezes reduzindo as expectativas de inflação, aumentando a confiança do consumidor e atuando como um 'ímã' para investimentos estrangeiros, o que apoia o gasto de capital e ajuda o Departamento do Tesouro dos EUA a financiar a crescente dívida pública.

Enquanto isso, a alta do dólar parece não ter obstaculizado muito a recuperação do mercado de ações, com o índice S&P 500 e o índice Dow Jones Industrial Average continuando a atingir novas máximas. O índice S&P 500 já subiu mais de 26% em 2024.

Mas nem tudo são boas notícias, a valorização do dólar pode tornar os produtos exportados pelos EUA mais caros para compradores estrangeiros, o que pode prejudicar os lucros das empresas. Os analistas apontam que isso também ampliará o déficit comercial e suprimirá o crescimento econômico.

Os analistas da NDR afirmaram que os lucros provenientes do exterior representam uma proporção menor dos lucros totais das empresas americanas, mas ainda são importantes, com os lucros estrangeiros caindo de mais de 20% antes da pandemia para cerca de 12% atualmente.

Eles escreveram: “Embora isso possa parecer uma proporção insignificante, a valorização do dólar ainda pode ter um impacto negativo nos lucros e nos preços das ações.” Eles afirmam que esse impacto negativo nos preços das ações também pode levar a demissões nas empresas, o que desaceleraria o crescimento econômico.

Enquanto isso, a correlação de um ano entre o índice ponderado do comércio do dólar e o índice S&P 500 é de cerca de -0,4. Uma correlação de -1,0 significa que os movimentos dos dois ativos são completamente opostos, enquanto uma correlação de +1,0 significa que estão completamente sincronizados; uma correlação zero significa que não há relação entre os movimentos dos dois ativos.

Eles afirmaram: “Na verdade, a correlação negativa entre o dólar e o índice S&P 500 sugere que a valorização do dólar pode ser um obstáculo para o mercado de ações.”

Artigo republicado de: Jin Shi Data