Original｜Odaily Planet Daily
Autor｜Nan Zhi
Desde que o ETF de Bitcoin à vista foi aprovado, o preço do Bitcoin disparou, faltando apenas um passo para a marca de 100 mil dólares. No entanto, até agora, nesta alta, apenas o Bitcoin está em ascensão, com sua participação no valor total de mercado de criptomoedas subindo constantemente.
A temporada de moedas competitivas ainda virá? Ou o Bitcoin a 100 mil dólares já é o pico do mercado? Comparamos os dados dos últimos 4 anos para responder a essa pergunta.
Descrição básica da situação
Fonte dos dados
Os dados abordados neste artigo incluem: ① preço do Bitcoin, ② taxa de contrato do Bitcoin, ③ valor de transação do contrato do Bitcoin, ④ valor de transação de compra ativa do contrato do Bitcoin, ⑤ valor total de mercado das stablecoins, ⑥ valor total de mercado de criptomoedas, ⑦ valor total de mercado do Bitcoin, ⑧ volume de transações da Nasdaq, entre outros dados.
O preço do contrato ① é proveniente da Binance, o preço à vista vem do CoinGecko; os dados de ②-④ são da Binance; ⑤, ⑥, ⑦ vêm do CoinGecko e DefiLlama; ⑧ vem do Yahoo Finance.
Pontos principais do gráfico
Este artigo tem como objetivo explorar qualitativamente a fase de desenvolvimento do mercado ao invés de uma análise quantitativa, portanto, para melhorar a legibilidade dos gráficos, os gráficos utilizados neste artigo foram desenhados no Origin, e exceto pelos dados de "valor de mercado das stablecoins", todos os dados foram suavizados (parâmetro de suavização Savitzky-Golay, tamanho da janela 30, ajuste de 2ª ordem, nível de suavização alto, recomenda-se que os leitores se concentrem apenas nas mudanças de tendência, os números que precisam de atenção separada serão diretamente apontados no texto).
Olhando para o passado, quais dados preveem a chegada do pico?
Taxa de financiamento
A taxa de financiamento é sem dúvida um dos dados mais compreendidos e intuitivos pelo público. Primeiro, revisamos a primeira onda de alta do mercado de janeiro a maio de 2021, a relação entre a taxa de financiamento do Bitcoin e o preço do Bitcoin é mostrada na figura abaixo:
A partir disso, podemos obter uma regra muito significativa: o preço do pico e as taxas extremas coexistem, e as taxas extremas geralmente aparecem antes do pico de preço. As três máximas das taxas ocorreram no início de janeiro, no meio de fevereiro e em meados de abril, correspondendo aos preços de 40000, 45000 e 60000 dólares.
Mas ao mesmo tempo, é importante notar que um pico nas taxas não significa necessariamente um topo absoluto; taxas elevadas tendem a ser mais evidentes no início do mercado de alta.
As taxas de Bitcoin e as tendências de final de 2023 até abril de 2024 são mostradas na figura abaixo:
Pode-se observar que o mercado em torno de 2024 se tornou muito mais "calmo", embora o Bitcoin tenha novamente alcançado um novo recorde histórico, as taxas não ultrapassaram mais uma vez a marca de 0,1% (o valor máximo ocorreu em 5 de março, quando o preço foi 66839 USDT). Mas também vimos que as taxas alcançaram seus picos antes do preço.
Valor de transação de compra ativa
Aqui escolhemos o valor de transação de compra ativa dos contratos de Bitcoin na Binance como objeto de estudo, igualmente selecionando o período de janeiro a maio de 2021 como objeto de pesquisa. Também é claramente visível que este indicador é um "contraponto" ou "indicador defasado".
O pico no valor de transação de compra ativa geralmente ocorre após o pico de preço, e durante o processo de queda do pico, o valor de transação de compra ativa aumenta mais rapidamente, indicando que em 2021, os usuários preferiram comprar ativamente durante as quedas.
Os dados de final de 2023 até abril de 2024 são mostrados abaixo; é curioso que este indicador novamente se tornou um "indicador positivo", com o valor de transação de compra ativa aparecendo simultaneamente ou ligeiramente antes do pico de preço, e a volatilidade é maior e mais significativa, podendo se tornar um indicador de referência eficaz.
Valor de mercado circulante das stablecoins
Na alta de 2021, o QE infinito do Federal Reserve e a entrada de dinheiro externo levaram à emissão louca de USDT pela Tether, acelerando o processo do mercado em alta. Primeiro, revisamos o valor total de mercado do USDT de 2021 a 2023 e o valor total de mercado de criptomoedas como mostrado abaixo:
Pode-se ver que as stablecoins não têm relação com o movimento em pequenos níveis, sendo necessário ampliar a perspectiva para um nível anual para mostrar alguma correlação.
Preço do Bitcoin e temporada de moedas competitivas
Nos últimos 4,5 anos, o preço do Bitcoin, o valor de mercado do Bitcoin e o valor total de mercado das moedas competitivas são mostrados na figura abaixo:
Comparando 2020 e 2021, quando o Bitcoin iniciou sua primeira onda, a participação de mercado das moedas competitivas caiu drasticamente, e então no início de 2021, houve uma leve mudança, quanto mais o Bitcoin subia, maior era a participação das moedas competitivas.
Voltando ao presente, o Bitcoin já completou a primeira e a segunda ondas de alta, mas a participação das moedas competitivas não caiu rapidamente, e ainda não há sinais claros de formação de fundo e recuperação.
Em termos de tendência, é difícil fazer previsões precisas, mas em valores absolutos, as duas principais participações da última alta foram, respectivamente, 30% no início de janeiro de 2021, e 40% em meados de fevereiro de 2021, enquanto o valor atual é de 46%, já não estamos longe do ponto de partida mais recente.
Atividade de mercado
Na semana passada, o analista on-chain @ai_ 9684 xtpa postou na plataforma X: "Desde que a Binance lançou o contrato GOAT no final de outubro, é evidente que a atitude da Binance em relação a Memecoin começou a mudar. Nos últimos 30 dias de negociação (2024.10.07 – 11.15), o volume de negociação da Binance foi 10% maior que o da Nasdaq, é o dobro da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), 16 vezes maior que a Coinbase, representando cerca de 50% do volume de negociação total das exchanges centralizadas globais.
Primeiro pergunte se sim, depois pergunte o quê - o volume de negociações do mercado atingiu um pico histórico? Através da análise de dados, descobrimos que em 12 de novembro, o volume de negociação de contratos de Bitcoin atingiu a quarta maior marca em 4 anos (as três maiores ocorreram em 5 de março de 2024, 5 de agosto e 28 de fevereiro), enquanto o quinto maior foi em 19 de maio de 2021.
Então, o pico no volume de transações significa o topo do mercado? Os dados dos últimos 4 anos são mostrados na figura abaixo:
Pode-se observar que apenas três picos ultrapassaram 30 bilhões de dólares, e os dois primeiros ocorreram perto do pico.
Em que fase estamos?
Em resumo, a taxa, o valor de transação de compra ativa e o volume total de transações são indicadores antecedentes do mercado; se o volume total de transações emitiu um alerta, onde estão agora os outros dois indicadores?
As taxas são mostradas abaixo, e pode-se ver que as taxas ainda estão em um ponto baixo, muito abaixo de março deste ano, e muito menos do que na fase louca de 2021.
O valor de transação de compra ativa é mostrado na figura abaixo, este indicador também atingiu um recorde histórico em 21 de novembro.
(O conteúdo acima foi autorizado para extração e reprodução pelo parceiro PANews, link original | Fonte: Odaily Planet Daily)
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"Revisando os dados do mercado de moedas nos últimos 4 anos, em que fase do mercado de alta estamos agora?" Este artigo foi publicado pela primeira vez na (Block).
