Para os investidores em busca de oportunidades, o Pinterest (PINS.N) pode ser uma boa escolha. Este site, focado em compartilhar receitas, combinações de roupas e várias ideias criativas, teve um desempenho de preços de ações insatisfatório recentemente. Desde o pico de vários meses no início de outubro, as ações do Pinterest caíram 15%, atualmente sendo negociadas a 29 dólares. A maior parte da queda ocorreu após a divulgação do relatório do terceiro trimestre da empresa este mês.

Preocupações por trás dos relatórios financeiros

O problema está na orientação de desempenho do Pinterest. A gestão da empresa prevê um crescimento de receita de 16% no quarto trimestre em comparação ao ano anterior, alcançando 1,14 bilhão de dólares, um crescimento ligeiramente abaixo da superação de 18% no terceiro trimestre. Essa notícia decepcionou os investidores, pois o mercado de publicidade digital, onde o Pinterest atua, vale centenas de bilhões de dólares anualmente, e o crescimento deve se manter estável ou até acelerar, em vez de desacelerar. A falta de crescimento preocupa os investidores sobre a capacidade operacional, o que pode resultar em um aumento de margem de lucro abaixo do esperado.

No entanto, essa preocupação pode ser desnecessária. Em primeiro lugar, a gestão do Pinterest tende a ser conservadora em suas previsões e a superá-las. Por exemplo, seu crescimento real no terceiro trimestre foi superior à mediana de 17% prevista anteriormente. De acordo com dados da FactSet, o Pinterest superou as expectativas de vendas em 18 dos últimos 20 trimestres. O Pinterest pode ter intencionalmente reduzido suas expectativas para surpreender o mercado quando divulgar seu relatório do quarto trimestre em fevereiro do próximo ano.

A desaceleração do crescimento no setor de alimentos e bebidas é uma das razões para a orientação fraca, o que também significa que o crescimento futuro pode acelerar. Devido à baixa demanda, as marcas de alimentos e bebidas cortaram os gastos com publicidade, enquanto a receita em outros setores cresceu mais de 20% no terceiro trimestre. Com a melhora na demanda no setor alimentício, essas marcas devem aumentar novamente os gastos com publicidade.

O analista da Evercore ISI, Mark Mahaney, destacou: 'O Pinterest está lidando com a fraqueza na publicidade de alimentos e bebidas, mas a tendência fundamental ainda é sustentável, graças ao mercado e ao ciclo de produtos.' Ele mantém a classificação de 'superar o mercado' para o Pinterest e um preço-alvo de 45 dólares.

Inovação impulsiona crescimento

As iniciativas inovadoras do Pinterest o mantêm competitivo e possibilitam crescimento. Isso inclui a funcionalidade de 'links profundos', que permite aos profissionais de marketing direcionar os usuários diretamente para a página do produto para compra. Além disso, o Pinterest também investe em tecnologia de inteligência artificial, que pode mostrar conteúdo personalizado aos usuários e conectá-los a produtos adequados. Essas funcionalidades aumentam a probabilidade de os anunciantes converterem visitantes em compradores, sustentando os preços dos anúncios e atraindo mais anunciantes.

Essas inovações são também a principal razão pela qual os analistas esperam que a maior parte do crescimento da receita do Pinterest venha do aumento da receita média por usuário (ARPU). Dados da FactSet mostram que o mercado espera que o ARPU do Pinterest cresça a uma taxa de 9% ao ano até 2026, alcançando eventualmente 8 dólares. Embora esse número esteja muito abaixo da expectativa de 51 dólares por usuário da Meta Platforms (META.O) para este ano, o Pinterest não precisa atingir esse nível para satisfazer os investidores. Com milhões de novos usuários ativos mensais a cada ano, espera-se que isso impulsione um crescimento médio de receita de 15% ao ano, atingindo 4,8 bilhões de dólares até 2026.

Crescimento de lucros e vantagem de avaliação

Mesmo sem superar as expectativas de vendas, os lucros do Pinterest devem crescer. A velocidade de crescimento das despesas da empresa é inferior à velocidade de crescimento da receita. Os analistas esperam que, até 2026, a margem de lucro da empresa continue a melhorar, com o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) crescendo em média 26% ao ano, alcançando 1,5 bilhão de dólares.

Mahaney afirmou: 'Continuamos a ver um ponto de inflexão fundamental para o Pinterest em termos de receita e margem de lucro.'

O crescimento dos lucros pode aumentar o valor de mercado da empresa. Atualmente, o valor da empresa do Pinterest é cerca de 14 vezes o Ebitda esperado para os próximos 12 meses, inferior ao do índice S&P 500 de crescimento mais lento, e abaixo do seu pico histórico de cerca de 17 vezes. Comparado a grandes concorrentes da internet, como Booking Holdings e Airbnb (ABNB.O), que têm taxas de crescimento de receita semelhantes, mas margens de lucro mais altas, o Pinterest também é mais atraente em termos de avaliação.

Se o Pinterest puder aumentar sua margem de lucro e alcançar múltiplos de avaliação semelhantes, essa ação vale a pena ser 'colecionada' pelos investidores.

Artigo compartilhado por: Jin Shi Dados