Com o Bitcoin entrando novamente em um modo de descoberta de preços, os participantes do mercado de criptomoedas estão curiosos: o FOMO dos investidores de varejo já começou? O influxo de investidores de varejo que vimos nos ciclos de alta anteriores ainda ocorrerá? Usando endereços ativos, ciclos históricos e vários dados de indicadores de mercado, estudamos o estado atual do mercado de Bitcoin e o que isso pode indicar para o futuro próximo.

Aumento do interesse dos investidores de varejo

Um dos sinais mais diretos do interesse dos investidores de varejo é o número de novos endereços de Bitcoin criados. Historicamente, à medida que novos investidores de varejo entram no mercado, um aumento acentuado no número de novos endereços geralmente marca o início de um mercado em alta. No entanto, nos últimos meses, o crescimento de novos endereços não tem sido tão rápido quanto as pessoas esperavam. No ano passado, vimos cerca de 791.000 novos endereços de Bitcoin sendo criados em um único dia, o que indicava um forte interesse dos investidores de varejo. Em comparação, embora o número atual de novos endereços tenha aumentado ligeiramente, ainda estamos pairando em níveis baixos.

As Tendências do Google também refletem esse interesse. Embora o volume de buscas por 'Bitcoin' tenha aumentado no último mês, ainda está muito abaixo dos picos de 2021 e 2017. Os investidores de varejo parecem ter mostrado uma nova curiosidade, mas ainda não atingiram o nível de excitação frenética do FOMO.

Mudança de detentores

Estamos testemunhando uma transferência de Bitcoin de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo mais novos. Essa mudança na oferta pode indicar o início de uma nova fase de mercado, onde detentores experientes começam a realizar lucros e vender para participantes de mercado mais novos. No entanto, o total de Bitcoin transferido ainda é relativamente baixo, o que indica que os detentores de longo prazo ainda não venderam em grande quantidade seu Bitcoin.

Historicamente, na última onda de alta de 2020-2021, vimos uma grande quantidade de capital fluindo de detentores de longo prazo para novos investidores, impulsionando o aumento subsequente dos preços. Atualmente, essa mudança não é tão evidente, apesar do aumento nos preços, os detentores de longo prazo optam por continuar segurando Bitcoin. Essa aversão à venda indica que os detentores estão confiantes no potencial de mais alta.

Alta impulsionada por spot

Uma chave para a recente alta do Bitcoin é que ela é impulsionada por spot, em contraste com o ciclo de alta anterior que dependia de posições alavancadas. O número de contratos em aberto de derivativos de Bitcoin teve um leve aumento, em forte contraste com os picos anteriores. Por exemplo, antes do colapso da FTX em 2022, o número de contratos em aberto era bastante considerável. Um mercado impulsionado por spot não tem excesso de alavancagem, e tende a ser mais estável e resiliente, pois há menos investidores enfrentando o risco de liquidação forçada.

As baleias estão acumulando

Curiosamente, embora o número de endereços de varejo não tenha aumentado significativamente, o número de endereços de 'baleias' que possuem mais de 100 BTC está em constante aumento. Nas últimas semanas, o número de carteiras que detêm grandes quantidades de BTC aumentou em dezenas de milhares, totalizando bilhões de dólares. Isso indica que, mesmo com o Bitcoin atingindo níveis recordes, os investidores de baleia ainda estão confiantes em que os preços atuais subirão.

Nos ciclos de alta anteriores, vimos as baleias saindo ou reduzindo suas posições perto do pico do mercado, mas desta vez não observamos esse comportamento. O aumento das posições por detentores experientes é um forte sinal de alta, pois indica confiança no potencial de longo prazo do mercado.

Fim do artigo

Embora o Bitcoin tenha atingido um nível recorde, chamando novamente a atenção das pessoas, ainda não vimos sinais de FOMO por parte dos investidores de varejo. Isso significa que podemos estar apenas no início deste ciclo de alta. Os detentores de longo prazo ainda estão confiantes, as baleias estão acumulando Bitcoin, e a alavancagem continua moderada, tudo isso indica um mercado saudável, e a alta deve continuar.

À medida que continuamos a entrar no ciclo de alta, a estrutura do mercado sugere que ainda pode haver um aumento em larga escala impulsionado pelos investidores de varejo no futuro. Nesse momento, o Bitcoin será levado a novas alturas.