Desde a última corrida, o Bitcoin teve um desempenho forte, enquanto o Ethereum e alguns antigos “projetos de valor” parecem cada vez mais fracos. O ETH/BTC atingiu um fundo, tornando-se a maior “injustiça” sentida por muitos entusiastas experientes em cripto. Apesar das oscilações, a insatisfação da comunidade cripto com o ETH parece ter atingido o auge.

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A intenção original do Ethereum mudou? Embora ETH e BTC tenham rotas diferentes e não haja muitos conflitos diretos, desde o início do mercado de baixa, a maioria daqueles que possui ETH espera que ele possa superar o BTC, ou seja, que o ETH/BTC tenha um bom retorno. Com base na experiência antes deste ciclo de baixa, o ETH na maior parte do tempo ainda consegue superar o BTC.

Semelhante à mentalidade da comunidade Ethereum de que os detentores querem superar o BTC, a intenção original do Ethereum ou a estratégia de desenvolvimento diferenciada é seguir um caminho que a comunidade Bitcoin não percorreu ou considera difícil: uma plataforma de aplicação de contratos inteligentes baseada em blockchain, planejando explorar a expansão da blockchain para trazer escalabilidade e desempenho, desenvolvendo aplicações descentralizadas além do ouro digital.

Semelhante a alguns projetos “alternativos” que já surgiram, todos eles querem melhorar o Bitcoin, seja por estratégias de diferenciação ou para se tornarem um Bitcoin mais bem-sucedido.

Se os primeiros usuários de cripto prestassem atenção, certamente teriam visto a imagem de fundo do site da fundação Ethereum, que parece ter uma “grande perspectiva”, com um slogan claro: plataforma de aplicação de blockchain, que era a mais precisa definição dada pela comunidade Ethereum à época. A imagem de fundo parece ser um arranha-céu surgindo, ou simbolizando a expansão e construção da blockchain.

Atualmente, algumas pessoas acreditam que a intenção original do Ethereum mudou. Desde que o mecanismo de consenso do Ethereum foi fundido com o POS, talvez devido à incapacidade de elevar o preço, a fraqueza do Ethereum foi atribuída à mudança para o mecanismo POS, considerando que essa grande mudança de POW para POS foi um enorme erro. Mas, de fato, a transição para POS estava no roteiro de design desde o início, não foi uma mudança decidida temporariamente, mas uma escolha e planejamento feitos sob a demanda de expansão e escalabilidade da blockchain do modelo de conta da plataforma de contrato inteligente.

Recentemente, um dos maiores detentores de Bitcoin nas redes sociais divulgou um gráfico da taxa de inflação do Ethereum após a fusão, mostrando que a taxa de inflação do Ethereum subiu rapidamente nos últimos seis meses, tentando explicar o erro da fusão do Ethereum. Mas a resposta não demorou a chegar, pois os usuários da comunidade Ethereum publicaram a visão geral desse gráfico estatístico, comparando com a taxa de inflação anual do Bitcoin (que se refere à proporção entre a quantidade nova emitida e a quantidade em circulação), ficou ainda mais claro. Muitas pessoas inicialmente zombaram da emissão ilimitada do Ethereum, acreditando que o Ethereum seria emitido infinitamente. A realidade agora é que, por meio da fusão POS EIP1559, o Ethereum não apenas não comprometeu a segurança, mas controlou a inflação, que está muito abaixo da taxa de inflação atual do Bitcoin, e se distancia ainda mais de outras conhecidas blockchains POS.

O Ethereum já se estabeleceu confortavelmente como o segundo maior no Crypto e se tornou um “objeto de diferenciação” para muitos novos projetos de blockchain. O objetivo de muitos projetos também é se tornar um “Ethereum” melhor. Pode-se dizer que a trajetória do Ethereum, além de ajustes nos detalhes da solução, não mudou muito, e a visão inicial foi gradualmente realizada.

Recentemente, Vitalik respondeu a questionamentos sobre a entrega da fundação nas redes sociais, acompanhados de 9 informações relacionadas aos fundamentos do ETH.

Vitalik:

A fundação ETH está pagando pesquisadores e desenvolvedores responsáveis pelos seguintes trabalhos.

(1) O Ethereum não está mais perdendo 5 milhões de ETH anualmente para o mecanismo de prova de trabalho (POW).

(2) As suas taxas atuais são muito baixas.

(3) Sua transação será empacotada em até 30 segundos, em vez de 1-30 minutos (eip-1559).

(4) A tecnologia zk permite que as pessoas mantenham a privacidade enquanto usam ETH.

(5) A tecnologia de abstração de contas permitirá que pessoas comuns usem ETH de forma segura, sem necessidade de frases-semente ou pontos de falha centralizados como o SBF.

(6) Atividades locais de ETH ao redor do mundo, muitas das quais praticamente não mencionam o nome da fundação.

(7) Desde 2016, o ETH nunca ficou offline devido a ataques DoS ou falhas de consenso.

(8) Várias medidas de segurança (desenvolvimento interno e subsídios) evitaram muitas perdas de fundos.

(9) As várias bibliotecas nos códigos que você usa (carteiras, aplicativos DeFi...)

Mudando a perspectiva, o motivo pelo qual o Ethereum existe e é atribuído um valor de mercado de mais de 300 bilhões de dólares, não vem apenas da quantidade de taxas de Gas que captura, mas sim de sua expansão e inovação no campo cripto, para continuamente absorver o excesso de valor do Bitcoin. Portanto, nas duas primeiras corridas de alta (2018 e 2021), o ETH/BTC subiu, sendo uma das principais lógicas subjacentes para o desempenho superior a longo prazo do Ethereum.

Nesta grande corrida, embora os fundamentos do Ethereum sejam bons, percebo que muitas pessoas apenas mencionam a fragmentação da liquidez em cadeia do ecossistema Ethereum e os problemas enfrentados pela nova concorrência em blockchain, ignorando a questão mais importante, que é a capacidade do ecossistema Ethereum de absorver o excesso de valor do Bitcoin.

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Os desafios não resolvidos do Bitcoin são uma oportunidade para o Ethereum? Em termos de design, o Bitcoin é indiscutivelmente uma obra “divina”, mas um sistema assim não é igual a ser “perfeito”. Afinal, muitos projetos desejam ter tudo, tentando equilibrar tudo, parecendo perfeitos, mas na verdade são complexos e cheios de falhas, dificultando uma rápida superação.

Satoshi deixou algumas questões não resolvidas ou arrependimentos sobre o Bitcoin, que devem ser otimizados pelas futuras gerações. Por exemplo, a contradição entre a emissão cada vez menor e o desenvolvimento da ecologia ameaça a sustentabilidade do sistema Bitcoin.

Simplificando, no processo de redução contínua da emissão do Bitcoin até o limite, a inflação cada vez menor impulsionará a escassez do Bitcoin, tornando-se um fator favorável para o aumento do preço. No entanto, para o sistema Bitcoin, isso pode não ser o caso, pois a redução da emissão inevitavelmente levará à diminuição da receita dos mineradores de POW, o que também pode reduzir a motivação dos mineradores, e isso pode afetar a segurança e a estabilidade do sistema.

Claro, a comunidade do Bitcoin propôs uma solução, que é desenvolver a ecologia do Bitcoin. Quando a redução da recompensa ocorrer no futuro e a receita dos mineradores se tornar insuficiente, pode-se compensar a redução dos incentivos do sistema com a prosperidade da ecologia do Bitcoin, incentivando continuamente os mineradores a fornecer uma forte proteção do sistema. Isso também é uma lição aprendida da rota de expansão da blockchain da comunidade Ethereum. No entanto, os altos preços e taxas, juntamente com a baixa eficiência da mainnet, colocam a ecologia do Bitcoin diante de desafios significativos para o desenvolvimento sustentável.

O problema do Bitcoin ainda está “sobre a mesa”, e a única solução atualmente é fazer o Bitcoin continuar subindo, assim não haverá problemas, mas isso é claramente improvável. Portanto, quando o capital empurra o Bitcoin para perto do limite, o valor transbordará para outras blockchains. Atualmente, parece que o único projeto de grande escala capaz de suportar a maior parte do excesso de valor do Bitcoin é o Ethereum, sem outros.

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O L2 do Bitcoin e o L2 do Ethereum estão na mesma embarcação. O desenvolvimento atual da ecologia do Bitcoin é fervoroso, muitas equipes trouxeram várias soluções de escalabilidade, especialmente as que foram inspiradas nas soluções Layer2 do Ethereum. Pode-se dizer que a exploração avançada do Ethereum Layer2 está liderando essas soluções de escalabilidade do Bitcoin Layer2. O Bitcoin Layer2 e o Ethereum Layer2 podem ter caminhos diferentes, mas também se convergem. Algumas pessoas dizem que o Ethereum é a maior rede de testes do Bitcoin.

Claro, atualmente o Layer2 do Bitcoin ainda enfrenta alguns desafios, como a dificuldade de herdar a segurança do Bitcoin, e a lenta velocidade de criação de blocos do Bitcoin impacta a eficiência de liquidação das transações Layer2, etc. Portanto, atualmente, se o BTC ocioso quiser participar do DeFi, ainda escolherá migrar para a cadeia Ethereum para obter confiabilidade e segurança.

De acordo com dados da CryptoFlows, o Bitcoin transferiu aproximadamente 3,8 bilhões de dólares em ativos para o Ethereum, principalmente através de pontes de stablecoin, sem incluir Layer2. A proporção de entrada na mainnet Ethereum representa a maior parte da saída do Bitcoin entre cadeias, o que demonstra o reconhecimento do capital na blockchain em relação ao Ethereum. No futuro, com o desenvolvimento contínuo do BitcoinFi, o ecossistema Ethereum certamente receberá uma maior parcela de influxo.

Na verdade, se mudarmos a perspectiva, na era da interconexão multichain e abstração de cadeia, com a grande ecologia cripto se conectando e operando de forma contínua, por que o Ethereum não está se tornando uma das maiores sidechains do Bitcoin ou uma forma ampla de Layer2? Os melhores protocolos DeFi do ecossistema Ethereum estão ajudando a ativar os fundos adormecidos do Bitcoin.

Seja uma solução de escalabilidade em um barco ou o fluxo de capital entre cadeias, o futuro do Bitcoin e do Ethereum parece estar cada vez mais entrelaçado.

Até o momento, a intenção original do Ethereum não mudou, tudo o que deveria ser realizado foi realizado, o que mudou foi apenas porque os detentores “inconstantes” não resistiram à tentação. Em um ambiente de liquidez exaurida, a narrativa cripto encolheu, e buscar por Memes não é nada demais (em tempos ruins, as pessoas se reúnem na esquina para tentar a sorte), mas o próximo ciclo global de redução de taxas de juros que levará a uma liberação gradual da liquidez pode trazer mudanças. Não se esqueça de que a adoção de ativos cripto e o valor da implementação de aplicações Web3 acabarão retornando.

Como os líderes do ativo cripto, o Bitcoin e o Ethereum estão cada vez mais entrelaçados no futuro, não em uma relação de oposição, nem em um preto e branco. A comunidade cripto, independentemente de qual lado esteja, deve parar com os conflitos internos e comportamentos de “destruição mútua” e avançar em direção à próxima geração da internet de ampla adoção. Esperamos que os próximos ETH não decepcionem. #BTC #ETH