À medida que o Bitcoin (BTC) se aproxima da marca de US$ 70.000, a comunidade cripto está agitada com previsões de um aumento potencial para US$ 100.000, acompanhado por uma temporada significativa de altcoins. Em meio a esse fervor, o analista cripto Axel Bitblaze forneceu uma análise sobre X, examinando se a liquidez e os catalisadores necessários estão em vigor para impulsionar o Bitcoin a tais alturas.
Bitblaze enfatiza o papel fundamental da liquidez no mercado de criptomoedas. Traçando paralelos com as corridas de alta anteriores, ele observa: “Nosso espaço é totalmente movido por apenas uma coisa, ou seja, Liquidez.” Ele faz referência aos mercados de alta de 2016 e 2020, ambos significativamente alimentados pelo aumento da liquidez. Desta vez, a questão é se eventos de liquidez semelhantes ou maiores estão no horizonte para elevar o preço do Bitcoin.
#1 Aumento do Bitcoin deve ser alimentado por stablecoins
Uma pedra angular da análise do Bitblaze é o estado atual do mercado de stablecoins. Ele descreve as stablecoins como “a porta de entrada para a indústria cripto”, ressaltando sua indispensabilidade para o ecossistema cripto. A capitalização total de mercado das stablecoins subiu para US$ 173 bilhões, atingindo seu nível mais alto desde o colapso do TerraUSD (UST).
Tether (USDT) continua sendo o player dominante, compreendendo 69% do total da capitalização de mercado de stablecoins com US$ 120 bilhões. A Bitblaze destaca a correlação histórica entre os preços do BTC e a capitalização de mercado do USDT, afirmando: “Entre março de 2020 e novembro de 2021, o USDT MCap aumentou 17x enquanto o preço do BTC aumentou 16,5x.”
No entanto, desde março de 2024, apesar do valor de mercado do USDT continuar a subir, o preço do Bitcoin permaneceu relativamente estagnado. “Isso indica que há muita liquidez esperando nos bastidores para entrar no BTC e na cripto. Acho que eles começarão a ser implantados em breve, certo?”, afirma o analista.
#2 Mudança de regra do FASB
Outro fator significativo é a mudança iminente nos padrões contábeis pelo Financial Accounting Standards Board (FASB). Atualmente, empresas listadas publicamente enfrentam desafios em manter Bitcoin devido a tratamentos contábeis desfavoráveis.
Bitblaze explica, “Digamos que uma empresa comprou 100 BTC a $67.000 cada. Se o BTC cair para $60.000 e depois subir para $68.000, a empresa ainda precisa reportá-lo a $60.000… eles terão que mostrá-lo como uma perda, mesmo que seja um lucro.” Isso resulta em relatórios de lucros enganosos e afeta negativamente os preços das ações, desencorajando as empresas de investir em Bitcoin, apesar de seu potencial como um ativo.
A próxima mudança de regra do FASB, programada para ser implementada em dezembro de 2024, está pronta para abordar essa questão. Sob as novas diretrizes, as empresas poderão relatar o valor justo de suas participações em Bitcoin com base nos preços de mercado no final do período de relatório. A Bitblaze sugere que essa mudança regulatória pode incentivar mais corporações a adotar o Bitcoin como parte de seus balanços.
Ele cita a MicroStrategy como precedente, observando que, desde agosto de 2020, a empresa acumulou 252.220 BTC no valor de US$ 17,4 bilhões, atualmente realizando um lucro de US$ 7,4 bilhões. Com as empresas do S&P 500 detendo coletivamente aproximadamente US$ 2,5 trilhões em dinheiro e equivalentes de caixa — ativos vulneráveis à inflação — o Bitcoin se apresenta como uma alternativa atraente e resistente à inflação.
#3 Expansão da oferta de moeda M2
A Bitblaze também se aprofunda no cenário macroeconômico, particularmente na oferta de moeda M2, que inclui dinheiro, depósitos à vista e outros quase-dinheiros facilmente conversíveis. Atualmente, a oferta de moeda M2 está em US$ 94 trilhões, quase 39 vezes a capitalização total do mercado de criptomoedas.
A Bitblaze faz referência a uma análise que indica que “para cada aumento de 10% na oferta de moeda M2, o BTC bombeia 90%”. Apesar da oferta de moeda M2 ser aproximadamente 3% maior do que seu pico anterior, o Bitcoin ainda não superou suas máximas de 2021, sugerindo que ampla liquidez permanece inexplorada.
“Atualmente, a oferta de moeda M2 está quase 3% maior do que seu último pico, enquanto o BTC ainda está abaixo de sua alta de 2021. Com os cortes de taxas globais acontecendo junto com o QE, o fiat se tornará um investimento pior. Como Ray Dalio disse,#Dinheiroé Lixo,# e agora essa gigantesca oferta de moeda encontrará um caminho para diferentes classes de ativos, incluindo cripto; afirma o analista.
#4 Mudança de fundos do mercado monetário para Bitcoin
Desde novembro de 2021, os fundos do mercado monetário cresceram para US$ 6,5 trilhões, à medida que os investidores buscavam a segurança dos títulos do Tesouro em meio ao aumento das taxas de juros. No entanto, com o Federal Reserve iniciando cortes nas taxas e sinalizando mais por vir, espera-se que os rendimentos dos títulos do Tesouro diminuam, provavelmente causando uma saída significativa dos fundos do mercado monetário.
Bitblaze prevê, “Isso causará uma saída massiva de fundos do mercado monetário, pois o rendimento dos T-bills diminuirá”, sugerindo que os investidores buscarão retornos maiores em ativos mais arriscados, como Bitcoin e outras criptomoedas. Ele se refere a esses ativos digitais como “os cavalos mais rápidos” em um ambiente de QE, prevendo que essa mudança poderia canalizar capital substancial para os mercados de criptomoedas.
Para quantificar o potencial de entrada, a Bitblaze agrega as fontes de liquidez disponíveis: o suprimento de dinheiro M2 de US$ 94 trilhões, fundos do mercado monetário totalizando US$ 6,5 trilhões, participações em dinheiro de empresas do S&P 500 totalizando US$ 2,5 trilhões e a capitalização de mercado de stablecoins de US$ 173 bilhões. Isso eleva o total para aproximadamente US$ 103,17 trilhões, o que é 43 vezes a capitalização de mercado total atual de criptomoedas.
Ele ainda aborda os céticos, concluindo: “Para uma entrada de US$ 200 bilhões, apenas 0,19% dessa conta precisava entrar em cripto. Para aqueles que acham que isso não é possível e 200B é muito, os ETFs de BTC tiveram mais de US$ 20B em entradas líquidas, apesar da ação lateral do preço, sem cortes de taxas e sem QE.”
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC era negociado a US$ 66.944.
Fonte: NewsBTC.com
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