Cerca de 47% dos fundos de hedge tradicionais têm exposição a ativos digitais, um aumento de cerca de 29% no ano passado e 37% em 2022, segundo uma pesquisa.
A pesquisa com cerca de 100 fundos de hedge globais, conduzida pela PwC e pela Alternative Investment Management Association, descobriu que as empresas se aglomeraram devido à maior clareza regulatória e ao lançamento de fundos negociados em bolsa de criptomoedas à vista nos EUA e na Ásia.
Entre os que já investiram, mais de dois terços, ou 67%, planejam manter a mesma quantia de dinheiro em criptomoedas, enquanto o restante diz que aumentará seus investimentos até o final do ano.
“Mais clareza regulatória está no horizonte”, disse Steve Kurz, chefe global de gestão de ativos da Galaxy, no relatório. “Um período sustentado de adoção institucional se seguirá.”
Os 100 fundos pesquisados — 42% eram tradicionais e 58% focados em ativos digitais — tinham ativos sob gestão de cerca de US$ 125 bilhões.
Suas respostas foram coletadas no segundo trimestre, quando os preços das criptomoedas estavam em níveis recordes ou próximos deles.
Estratégias
As estratégias de ativos digitais mais populares entre os fundos de hedge tradicionais incluem as estratégias neutras em relação ao mercado e as estratégias long-only discricionárias — cada uma adotada por um terço, ou 33%, dos entrevistados.
Os investidores favorecem estratégias neutras em relação ao mercado “por sua capacidade de gerenciar riscos enquanto buscam retornos no mercado flutuante de ativos digitais”, disse o relatório.
Embora estratégias discricionárias long-only “não tenham as características de amortecimento de volatilidade de portfólios neutros em relação ao mercado, elas podem capitalizar o potencial de alta de projetos ou tokens inovadores de blockchain”.
Cerca de 17% dos entrevistados preferiram estratégias quantitativas long/short e quantitativas long-only.
A estratégia quantitativa long/short “tende a alavancar modelos algorítmicos e análise de dados para capitalizar as ineficiências e tendências percebidas no mercado”, disse o relatório.
Saída rápida
Não fique muito animado com o envolvimento de fundos de hedge em criptomoedas, diz a analista macro Noelle Acheson.
Eles não são detentores de longo prazo, nem são investidores apenas de longo prazo.
“Lembre-se de que eles têm a mesma probabilidade de entrar em posições vendidas ou comprar e manter, e podem sair rapidamente”, escreveu Noelle Acheson em seu boletim informativo “Crypto is Macro Now”.
Ainda assim, ela acrescentou: “Há cada vez menos motivos para fundos de hedge tratarem a cripto como um jogo de risco puro. O desenvolvimento de mercados de derivativos sofisticados, especialmente quando as opções no spot BTC ETFs começam a ser negociadas, significa que eles podem negociar de forma mais eficiente o risco relativo dentro da cesta de cripto.”
E ela disse: “Maior liquidez, bem como tamanho de mercado, atrairão participantes maiores, o que ajudará ainda mais a liquidez e o tamanho do mercado”, além de encorajar maior desenvolvimento em infraestrutura.
Riscos
Entre os fundos de hedge tradicionais que não investem em ativos digitais, mais de três quartos, ou 76%, dizem que é improvável que entrem no espaço nos próximos três anos. Isso é um aumento de 54% em 2023.
A principal barreira à entrada é a exclusão de ativos digitais dos mandatos de investimento, concluiu o relatório.
A incerteza regulatória como uma preocupação fundamental está diminuindo à medida que surgem estruturas globais, incluindo as regras MiCA da Europa.
Trista Kelley é a editora-chefe da DL News. Tem alguma dica? Envie um e-mail para trista@dlnews.com.