Os mineradores estão enfrentando outro mês de margens estreitas, enfrentando decisões difíceis sobre manter ou vender suas moedas. O preço para produzir novo Bitcoin (BTC) está próximo de uma alta histórica, criando desafios para os mineradores cobrirem os custos.
Os mineradores estão enfrentando os maiores custos de produção da história do Bitcoin (BTC). Desde maio de 2024, o custo de mineração de um BTC ultrapassou os ganhos projetados com a venda da moeda. Os mineradores podem receber alguns influxos de taxas de bloco, mas a maioria das operações está minerando com uma perda projetada.
Mineradores produzem BTC a custos acima do preço de mercado desde o Halving mais recente. | Fonte: MacroMicro
A mineração de Bitcoin também está enfrentando um paradoxo. A taxa de hash está em uma alta histórica de mais de 723 EH/s, com crescimento robusto e produção de blocos mais rápida do que o normal. Ao mesmo tempo, os mineradores estão produzindo os últimos cinco meses de suprimento com prejuízo. A longo prazo, a mudança pode render, mas os mineradores também estão ficando sem tempo quando se trata de mineração barata.
A base de custo do BTC saltou de cerca de US$ 24.000 em 2022 para US$ 75.000 durante um pico recente de dificuldade de mineração. Os mineradores ainda estão sentados em uma base de custo relativamente baixo, principalmente devido à retenção de reservas dos mercados de baixa anteriores. Mas em setembro, os mineradores retiveram menos BTC, liquidando suas recompensas.
Os custos do minerador podem variar entre as operações, dependendo dos investimentos e da adição de novos equipamentos. Em média, os mineradores diminuíram a posse de novas moedas, mas ainda mantiveram um saldo acumulado de 1,7M a 2,06M moedas, dependendo do tipo de registro de dados. Algumas das moedas mais antigas podem ser vendidas com ganhos significativos, ajudando a estender os tempos de produção.
Enquanto isso, qualquer rali do BTC para uma faixa mais alta seria útil e estenderia as operações. Os mineradores de BTC estão fora da zona de perigo de capitulação em outubro, embora estejam trabalhando com margens bastante estreitas, apesar do equipamento altamente eficiente.
Os mineradores também mudam para reter BTC sempre que as moedas são mineradas a uma base de custo favorável. Essa reserva pode cobrir custos por mais tempo ou tornar alguns dos data centers lucrativos. A outra fonte de receita são as taxas de transação, que podem render entre 10% e 80% da recompensa do bloco. No futuro, após o último BTC ser minerado, as taxas serão a única fonte de receitas de BTC.
A mineração se torna uma atividade de alto investimento
A mineração não é mais um suporte acessível e voluntário da rede. Em vez disso, as operações de mineração geralmente são possíveis apenas para grandes organizações. Mesmo para mineradores de pequena escala, pode ser mais fácil alugar espaço em um data center remoto ou pagar por uma fração do hashrate do que começar a competir com máquinas auto-hospedadas.
As operações de mineração também não estão buscando o BTC como sua única fonte de receita, em vez disso, estão vendendo um pacote de serviços para clientes que buscam uma participação na mineração.
Enquanto tentam obter uma parte dos últimos 2M BTC a serem produzidos, os mineradores também estão expandindo suas capacidades como construtores de data centers. Embora as receitas de BTC possam estar diminuindo, os mineradores também estão sentados em contratos de energia potencialmente lucrativos e localizações estratégicas de data center.
Os mineradores se beneficiam da mudança para IA e data centers
Embora as receitas com a venda de BTC possam estar diminuindo, os mineradores corporativos também estão crescendo com base na demanda por espaço de data center e capacidade de energia.
As ações de mineradoras corporativas refletem sua mudança para tecnologia de IA e data centers. A Core Scientific (CORZQ) está entre os ganhadores deste ano, com um crescimento de 228,12%. A TeraWulf, Inc. (WULF) é a outra grande mineradora corporativa com 253,51% em ganhos anuais para US$ 4,03. A Core Scientific estava entre os líderes na obtenção de locais e contratos de eletricidade, incluindo o acordo de 12 anos com a CoreWeave para uma instalação de 200 MW e expansões adicionais.
CleanSpark (CLSK) e Iris Energy LTD (IREN) também estavam no verde no ano passado, com ganhos de 145,95% e 154,57%. A CleanSpark construiu contratos para 75 MW em instalações de dados e mineração. A Iris Energy deixou de apenas adquirir máquinas de mineração rápidas e garantiu um contrato de 600 MW.
A demanda crescente por IA e energia confiável também pode significar que terceiros estarão prontos para financiar algumas das despesas, em vez de depender dos mineradores para financiar a atualização de suas operações. Mesmo em 2024, há uma diferença clara entre os mineradores que mantiveram seu modelo antigo e aqueles que estão montando instalações de IA e já diversificando seus fluxos de receita.
Reportagem criptopolitana por Hristina Vasileva
