Os investidores asiáticos estão entrando em 2025 com os olhos grudados em três temas principais: o poder implacável do dólar americano, a ascensão imparável das criptomoedas e as políticas comerciais caóticas de Donald Trump.
Todos, desde corretores de Wall Street até gestores de fundos regionais, estão se esforçando para reposicionar portfólios para o que está se configurando como um ano de montanha-russa para a Ásia.
Os fundos globais estão agindo de forma inteligente. Eles estão misturando estratégias da velha escola com a nova economia. O objetivo? Proteger os ativos asiáticos das consequências das políticas imprevisíveis dos Estados Unidos.
A dívida denominada em dólar se tornou a queridinha do momento, oferecendo retornos estáveis apesar da fúria do dólar em 2024. Enquanto isso, o ouro se recusa a sair de moda, mantendo firme sua reputação como a rede de segurança definitiva para investidores nervosos.
China: Apostas alimentadas por estímulos e um campo de batalha moldado por tarifas
A China está despejando dinheiro em seus problemas econômicos, e os investidores estão prestando atenção. Os principais líderes de Pequim prometeram injetar ainda mais estímulo fiscal no sistema, aumentando os gastos do governo para contrabalançar o impacto das tarifas iminentes dos EUA.
A Conferência de Trabalho Econômico Central preparou o palco, e o Politburo não perdeu tempo em se comprometer a aumentar o consumo como defesa contra riscos de exportação.
Para os investidores, o plano de jogo é claro. A Fidelity sugere apostar em ações onshore chinesas, que estão mais ligadas à política doméstica do que aos riscos de exportação.
Os estrategistas do UBS estão focados em ações bancárias. Por quê? Elas estão muito baratas e pagam dividendos sólidos, tornando-as um abrigo raro em um clima macroeconômico tempestuoso.
Mas não se trata apenas de ações. A dívida está de volta ao centro das atenções. O Morgan Stanley gosta de swaps de dívida chinesa para evitar riscos cambiais, enquanto o Goldman Sachs está de olho em títulos soberanos de médio prazo.
Essas escolhas refletem expectativas de que a onda de estímulos da China poderia inundar o mercado com dívidas de longo prazo, criando oportunidades no meio da curva.
Índia: Mudança na manufatura e vibrações de forte crescimento
Enquanto a China enfrenta um crescimento lento, a Índia está se tornando um hub alternativo de manufatura. Com sua economia amplamente protegida de riscos globais, o mercado interno da Índia está melhor do que nunca.
Analistas da Eastspring Investments estão apostando alto em ações de grande capitalização, particularmente em saúde, telecomunicações e finanças. Mas eles não estão ignorando os riscos. Altas avaliações e uma recente desaceleração nos lucros estão lançando uma sombra sobre o otimismo.
Os títulos locais são os queridinhos aqui, graças à baixa dívida externa e à inclusão da Índia em índices globais de títulos. Mas o verdadeiro atrativo é o jogo de longo prazo.
O aumento da urbanização, as reformas em andamento e as mudanças nas cadeias de suprimento estão alimentando o otimismo. A demografia da Índia e o crescimento constante estão fazendo o trabalho pesado, mesmo com os desafios de curto prazo persistindo.
A eletrizante ascensão do cripto
Agora vamos falar sobre cripto, o verdadeiro trunfo no playbook da Ásia em 2025. A Ásia Central e do Sul, juntamente com a Oceania, assumiram a liderança global na adoção de cripto, assim como o rei Bitcoin ultrapassou pela primeira vez os $100.000.
Sete das 20 principais nações para atividades de finanças centralizadas e descentralizadas vêm deste canto do mundo. A Indonésia está liderando a carga. Entre janeiro e outubro deste ano, acumulou $30 bilhões em transações cripto. Isso representa um aumento impressionante de 350% em relação ao mesmo período em 2023.
Não se trata apenas de traders de varejo. A adoção institucional está ganhando força, com o ZA Bank em Hong Kong agora oferecendo negociação direta de cripto para clientes de varejo. Enquanto isso, a AEON do Japão está lançando sistemas de pagamento por QR cripto na Binance BNB Chain.
Sudeste Asiático: O silencioso potência
Enquanto isso, o Sudeste Asiático está silenciosamente roubando a cena, graças ao seu boom de manufatura e economias estáveis. A Indonésia é o modelo aqui, com um mercado interno forte, um setor de commodities resiliente e um banco central focado em manter a moeda estável.
Os títulos soberanos, particularmente os denominados em dólar, estão recebendo atenção de grandes players como Amundi e Fidelity.
O Vietnã não fica muito atrás. Está conquistando seu espaço como uma potência global de exportação, e sua possível inclusão no FTSE Emerging Market Index está fazendo os investidores prestarem atenção.
Esta é uma região onde o dinheiro inteligente vê crescimento de longo prazo, mesmo que ventos contrários globais ameacem interromper as cadeias de suprimento. Títulos de alto rendimento são o nome do jogo para investidores tolerantes ao risco.
Mercados como o Sri Lanka e o Paquistão estão atraindo interesse por sua proteção contra guerras comerciais.
A UBS Asset Management diz que tudo se resume a encontrar créditos que evitem manchetes de tarifas, tornando os mercados fronteiriços um refúgio inesperado.
O dólar e o iene: Uma batalha de moedas
Vamos voltar ao dólar, a persistente dor de cabeça da Ásia. Pelo quinto ano consecutivo, o dólar está dominando as moedas regionais, cortando três pontos percentuais dos retornos de títulos em moeda local apenas em 2024.
A divergência do Banco do Japão em relação aos pares do G-10 fez do iene uma negociação de destaque para 2025. Gestores de portfólio como Carol Lye da Brandywine Global estão apostando alto nessa divergência, vendo-a como uma proteção contra a volatilidade induzida por Trump.
Para outras moedas regionais, a situação é sombria. Com espaço limitado para mais flexibilização monetária, os bancos centrais da Ásia estão presos entre a cruz e a espada. É um problema sem solução fácil, e os investidores estão se preparando para mais dor enquanto o dólar se recusa a recuar.
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