Principais métricas: (30/09 16h HK -> 07/10 16h HK):
BTC/USD estável ($63.500 -> $63.500), ETH/USD -4,6% ($2.600 -> $2.480)
BTC/USD Dez (fim de ano) ATM vol -0,7v (56,8-> 56,1), Dez 25d RR vol -0,4v (2,7 -> 2,3)
Perspectiva técnica pontual:
A resistência de longo prazo do topo da bandeira provou ser forte demais para ser quebrada — o que continua sendo nosso caso base antes das eleições dos EUA no próximo mês
A rejeição em US$ 65–66 mil, juntamente com a escalada geopolítica, resultou em um teste e subsequente quebra breve do suporte de intervalo anterior em US$ 60–61 mil, embora um suporte mais substancial tenha sido visto e mantido em US$ 60 mil.
A partir daqui, achamos que o suporte de curto prazo em torno de US$ 60,5–60 mil deve se manter por enquanto, enquanto os movimentos para o topo devem ser limitados antes de US$ 65 mil. No geral, espera-se consolidação enquanto o mercado aguarda um novo catalisador na forma do resultado da eleição
Temas de mercado:
A euforia do estímulo da China deu uma trégua quando o mercado voltou sua atenção para a crescente situação geopolítica no Oriente Médio. Depois que mísseis do Irã atingiram Israel (e aparentemente causaram mais danos do que Israel se importava em admitir), Israel prometeu retaliação, embora por enquanto o formato exato permaneça obscuro e pareça que os EUA estão tentando acalmar encorajando Israel a se abster. O cenário geopolítico arriscado pesou sobre os preços das criptomoedas com o BTCUSD testando brevemente abaixo de $ 60 mil e o ETHUSD abaixo de $ 2.400 — as criptomoedas localmente exibindo alta correlação com as ações dos EUA (em oposição a quaisquer características de refúgio seguro)
Os dados de empregos dos EUA surpreenderam significativamente para cima, com o desemprego de volta para 4,05% e os novos empregos principais superando as expectativas em mais de 100 mil! Isso proporcionou uma elevação nos preços das ações dos EUA na sexta-feira e também do USD em relação às moedas FIAT, embora a criptomoeda tenha realmente se recuperado no número com o beta das ações mais dominante do que o beta das taxas USD/EUA
Após um forte desempenho de Vance no debate presidencial do VP, as pesquisas para a eleição voltaram a 50/50. Dado que Vance apresenta alguma credibilidade de médio prazo para a chapa de Trump e tem uma postura pró-cripto, isso deve engordar a distribuição para uma cauda eleitoral otimista (que foi previamente suprimida por Trump ficar atrás de Harris nas pesquisas)
Volumes implícitos do ATM:
A volatilidade realizada aumentou de níveis muito moderados à medida que as manchetes geopolíticas levaram as liquidações à vista para <US$ 60 mil brevemente em BTCUSD; apesar disso, os números realizados ainda estavam apenas na faixa baixa-média de 40 em alta frequência e base de correção para correção (acima de meados dos 30 na semana passada), em comparação com o volume diário de alta faixa de 40.
Com o spot segurando $ 60 mil e saltando em linha com o rali de alívio nas ações dos EUA na sexta-feira, os vols implícitos capitularam no fim de semana para novas mínimas no ciclo recente, já que o mercado estava relutante em manter estoque devido à baixa realizada e à falta de demanda. A realizada no fim de semana permaneceu extremamente baixa (< 25) antes de uma pequena recuperação na manhã de segunda-feira, já que as manchetes de desescalada no Oriente Médio levaram o BTCUSD spot 2,5% mais alto
Continuamos a esperar um desempenho gama moderado (e, portanto, contratos implícitos front-end pesados) esta semana, salvo qualquer nova escalada no Oriente Médio ou qualquer valor atípico significativo para o IPC
A variação eleitoral caiu novamente, pois o mercado retirou o prêmio de risco das curvas de volatilidade implícita no fim de semana; com a eleição agora a apenas 4 semanas de distância e as probabilidades da eleição sendo de 50/50, é uma questão de tempo até que a atenção se volte para isso como o próximo catalisador potencial para o ciclo, o que deve arrastar o preço do evento para cima à medida que nos aproximamos
Inclinação/Convexidade:
Os preços enviesados caíram esta semana, já que uma grande oferta de dezembro no topo (via spreads de call ratio) foi observada no mercado. Além disso, a ação do preço no spot para o lado negativo nas notícias geopolíticas foi mais explosiva de uma perspectiva de vol realizada, o que resultou em contratos de baixa relativamente melhores em prazos de data mais curta, especialmente (vencimentos em outubro e 8 de novembro).
A convexidade foi negociada lateralmente ao longo da semana, com alguma oferta via call/spreads compensados pela demanda direta por wing strikes fora da faixa local de 55/70k
Boa sorte para a semana que se inicia!
