O que estamos lendo: Bitcoin: um barômetro de liquidez global
Fiquei intrigado com o aumento significativo da liquidez global durante 2024, impulsionado pela impressão extensiva de dinheiro e expansão da dívida, e como isso impacta o preço do Bitcoin.
O Bitcoin é uma expressão contra as políticas expansionistas monetárias do governo, então seu preço acompanha a liquidez global, como visto aqui neste gráfico.
Foi fascinante ler o relatório recente de Lyn Alden e Sam Callahan analisando a correlação do Bitcoin com a liquidez global. Isso reconfirmou ainda mais minha visão de que mais expansão monetária leva mais pessoas ao Bitcoin, aumentando os preços.
A análise rigorosa deles descobriu que, em períodos de 12 meses, o preço do Bitcoin se move na mesma direção que a liquidez global em notáveis 83% do tempo. Isso é mais alto do que qualquer outra classe de ativos importante, tornando o Bitcoin um barômetro exclusivamente puro para tendências de liquidez global.
O relatório quantificou a correlação do Bitcoin com a oferta global de moeda M2, encontrando uma correlação geral muito forte de 0,94 entre maio de 2013 e julho de 2024. A correlação média de 12 meses do Bitcoin foi de 0,51, enquanto ações e ouro também mostraram correlações moderadamente altas na faixa de 0,4 a 0,7.
Claro, a correlação do Bitcoin não é perfeita. Quebras de curto prazo podem ocorrer em torno de eventos específicos de cripto, como hacks de exchanges ou colapsos de esquemas Ponzi.
Desequilíbrios de oferta e demanda também causam desacoplamento temporário quando o Bitcoin atinge níveis extremos de supervalorização durante picos de ciclo de mercado. No entanto, apesar dessas quebras, o relacionamento de longo prazo persiste.
No momento, a liquidez está subindo a níveis sem precedentes, sugerindo que o Bitcoin pode em breve embarcar em uma corrida de alta massiva se essa relação se mantiver. Embora eu acredite que nenhum modelo capture perfeitamente a complexidade do Bitcoin, reconhecer seu papel como um canário monetário na mina de carvão pode fornecer insights valiosos. Se a história rima, as sirenes do Bitcoin estão soando alto de que um boom impulsionado pela liquidez estará em andamento em breve.
Fonte: Revista Bitcoin
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