Jason Thomas, chefe global de pesquisa e estratégia de investimento do The Carlyle Group, instou os investidores a se prepararem para uma potencial recuperação da inflação que forçaria os funcionários do Federal Reserve a apertar as taxas de juros para 4,5%.

Thomas observou que as taxas de juros permanecem “muito altas” e previu que o Fed cortaria as taxas pelo menos mais duas vezes esta semana, após um corte de meio ponto percentual esta semana. Mas à medida que as indústrias paralisadas pelos elevados custos dos empréstimos recuperam, Thomas disse que existe o risco de as pressões sobre os preços regressarem à maior economia do mundo.

Ele disse na quinta-feira que isso poderia forçar os gestores de fundos a aceitar uma taxa de referência de 4% a 4,5% como o “novo normal”. Após a reunião de política do Fed de quinta-feira, a meta para a taxa dos fundos federais é de 4,75% a 5%.

"Certamente haverá mais cortes nas taxas, mas suspeito que haverá menos espaço para eles do que os futuros e a curva de juros sugerem", acrescentou.

Os investidores esperam que o Fed reduza as taxas de juros em cerca de 70 pontos base até o final do ano, o que é mais agressivo do que o corte de 50 pontos base previsto para 2024 no chamado “gráfico de pontos” do Fed.

“Pensar que vamos voltar aos níveis de taxas de juro de 2019 é ignorar a escala das mudanças que foram observadas desde então”, disse Thomas.

Ao mesmo tempo, o ex-presidente do Fed de Kansas City, Honig, também disse na quinta-feira que a decisão do Fed de cortar as taxas de juros em meio ponto percentual deixa espaço para o risco de um ressurgimento da inflação.

“Eles estão apostando que têm a inflação sob controle”, disse Honig ao Reuters Global Markets Forum. "Eles voltaram a sua atenção para a manutenção do emprego, o que aumenta o risco de outro surto de inflação no futuro."

O Federal Reserve iniciou seu ciclo de flexibilização na quinta-feira, cortando as taxas de juros pela primeira vez desde 2020, citando “mais confiança de que a inflação avançará em direção à meta de 2% do Fed”, uma vez que agora se concentra em manter o mercado de trabalho saudável.

Os cortes acentuados nas taxas de juros do Fed também pressionaram o dólar, já em baixa, disse Honig, que atuou como presidente do Fed de Kansas City de 1991 a 2011.

O dólar enfraqueceu desde julho e está agora em níveis não vistos desde dezembro de 2023, devido às preocupações crescentes de que a postura agressiva de flexibilização da Reserva Federal possa minar a sua forte posição a nível mundial.

Honig disse que um dólar mais fraco tornaria as importações mais caras, ao mesmo tempo que estimularia a procura externa por produtos norte-americanos, o que aumentaria as pressões inflacionistas.

Ao mesmo tempo, além de uma série de políticas para "promover o crescimento", o governo dos EUA planeia contrair empréstimos de pelo menos 2 biliões de dólares em novas dívidas para cobrir o défice fiscal. O refinanciamento de empréstimos de curto prazo também pode aumentar as taxas de juros. Para evitar isto, a Fed pode parar de reduzir o seu balanço e até considerar reiniciar os esforços para injetar dinheiro na economia sob a forma de flexibilização quantitativa, disse Honig. Ele disse:

“Isso é um risco para os próximos seis a nove meses, mas é um risco real ao qual ninguém está prestando atenção e estou observando isso de perto.”

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data