Making crypto mainstream requires greater efforts to stop fraud

Cointelegraph · 2024-09-19T23:00:30.000Z

We find it easy to talk about the benefits of the digital economy, whether the internet or digital assets, but the costs are often overlooked. Whether the surge in human trafficking that has emerged on social media platforms or the rise of cybersecurity vulnerabilities, the expansion of the digital economy comes with new risks to manage. The digital asset community is no different and, to scale and become sustainable, it must confront the prevalence of fraud. And, it’s not hard: already distributed ledger technologies are demonstrating their value by solving concrete use-cases. This week in Vienna, Austria, the Austrian National Bank — together with the Complexity Science Hub and other sponsors — are hosting a conference on advances in financial technology, with a wide array of presenters who have researched value-enhancing uses of blockchain technology. Thanks to pioneering work by the Federal Trade Commission’s Consumer Sentinel, we now have basic statistics on the incidence of fraud, the perpetrators, and the countries that exhibit the greatest violations. Using these data on complaints, Michel Grosz and Devesh Raval from the FTC show that it is possible to identify countries with excess levels of fraud based on their level of exports and to whom they are exporting. We need this caliber of data and the processes to support its collection to make strides in countering fraud. Unfortunately, crypto does not have a great reputation on this frontier. The FTC released showing $114 million in reported fraud from Bitcoin ATMs (BTMs) in 2023 — and the number of crypto scams has surged in recent years. Of course, we need to view these statistics in perspective: fiat currencies remain the currency of choice for fraud across the world, so we should not compare the worst of crypto with the best of fiat – it’s not an apples to apples comparison. Nevertheless, we should still strive to establish the right incentives and processes within the digital asset ecosystem to counter fraud wherever possible. Fortunately, there are already a wave of blockchain use-cases that are countering fraudulent activity. Consider, for instance, the role of financial auditing that helps ensure the integrity and transparency of organizations. Currently, auditors lack the ability to cross-check transactions between different organizations, a limitation that could lead to misreporting scandals involving millions of dollars and leads many crypto audits to be more for the show. To address this, new protocols leveraging blockchain, such as Cross Ledger cOnsistency with Smart Contracts (CLOSC) and Cross Ledger cOnsistency with Linear Combinations (CLOLC), are emerging that will enable auditors to verify cross-ledger transactions more efficiently with built-in privacy and security properties, such as transaction amount privacy and organization-auditor unlinkability. Similarly, take scalability as another example, which is recognized as necessary for institutional adoption. Layer-2 (L2) solutions such as rollups help solve the scalability problem of L1s by handling transactions off the main blockchain and then posting the results back. However, a big concern is ensuring the security of these rollups, especially making sure that the data posted is accurate. One recent study proposed a "watchtower" system where independent actors (watchtowers) are rewarded for keeping an eye on transactions and raising alarms when something seems wrong. These watchtowers are required to prove that they’ve been diligent in their work through a system called "proof of diligence," which ensures they’ve monitored the transactions properly. They can also challenge false data, and if they catch errors, they earn rewards. A key part of the solution is not just the technology, but also the economics of designing adequate incentives to prevent wrongdoing and promote trust. Value-enhancing examples abound in the blockchain ecosystem, as the AFT conference in Vienna will showcase, but we need to do a better job of quantifying the benefits of real use-cases and amplifying the integral role that they play in enabling economic and social activity. Indeed, one of the greatest use-cases of blockchain technologies, drawing on its roots from cryptography, is the ability to improve security and counter malicious actors. But we need to get more serious in the way we talk about and pitch blockchain as a solution. Christos Makridis is a guest columnist for Cointelegraph, an associate research professor at Arizona State University, anadjunct associate professor at University of Nicosia, and founder/CEO of Dainamic Banking. He holds doctorates in economics and management science & engineering at Stanford University. This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.

Achamos fácil falar sobre os benefícios da economia digital, seja a internet ou ativos digitais, mas os custos são frequentemente negligenciados. Seja o aumento do tráfico humano que surgiu nas plataformas de mídia social ou o aumento das vulnerabilidades de segurança cibernética, a expansão da economia digital traz novos riscos a serem gerenciados.
A comunidade de ativos digitais não é diferente e, para escalar e se tornar sustentável, ela deve enfrentar a prevalência de fraudes. E não é difícil: tecnologias de livro-razão já distribuídas estão demonstrando seu valor ao resolver casos de uso concretos. Esta semana em Viena, Áustria, o Banco Nacional Austríaco — junto com o Complexity Science Hub e outros patrocinadores — está sediando uma conferência sobre avanços em tecnologia financeira, com uma ampla gama de apresentadores que pesquisaram usos de aumento de valor da tecnologia blockchain.
Graças ao trabalho pioneiro do Consumer Sentinel da Federal Trade Commission, agora temos estatísticas básicas sobre a incidência de fraude, os perpetradores e os países que apresentam as maiores violações. Usando esses dados sobre reclamações, Michel Grosz e Devesh Raval da FTC mostram que é possível identificar países com níveis excessivos de fraude com base em seu nível de exportações e para quem eles estão exportando. Precisamos desse calibre de dados e dos processos para dar suporte à sua coleta para fazer avanços no combate à fraude.
Infelizmente, a criptomoeda não tem uma ótima reputação nessa fronteira. A FTC divulgou US$ 114 milhões em fraudes relatadas em caixas eletrônicos de Bitcoin (BTMs) em 2023 — e o número de golpes de criptomoeda aumentou nos últimos anos. Claro, precisamos ver essas estatísticas em perspectiva: as moedas fiduciárias continuam sendo a moeda de escolha para fraudes em todo o mundo, então não devemos comparar o pior da criptomoeda com o melhor da moeda fiduciária — não é uma comparação de igual para igual. No entanto, ainda devemos nos esforçar para estabelecer os incentivos e processos certos dentro do ecossistema de ativos digitais para combater a fraude sempre que possível.
Felizmente, já há uma onda de casos de uso de blockchain que estão combatendo atividades fraudulentas. Considere, por exemplo, o papel da auditoria financeira que ajuda a garantir a integridade e a transparência das organizações. Atualmente, os auditores não têm a capacidade de verificar transações cruzadas entre diferentes organizações, uma limitação que pode levar a escândalos de relatórios incorretos envolvendo milhões de dólares e leva muitas auditorias de criptomoedas a serem mais para o show. Para resolver isso, novos protocolos que alavancam blockchain, como Cross Ledger cOnsistency with Smart Contracts (CLOSC) e Cross Ledger cOnsistency with Linear Combinations (CLOLC), estão surgindo, o que permitirá que os auditores verifiquem transações de cross-ledger de forma mais eficiente com propriedades de privacidade e segurança integradas, como privacidade do valor da transação e desvinculação organização-auditor.
Da mesma forma, tome a escalabilidade como outro exemplo, que é reconhecida como necessária para adoção institucional. Soluções de Camada 2 (L2), como rollups, ajudam a resolver o problema de escalabilidade de L1s ao manipular transações fora do blockchain principal e, em seguida, postar os resultados de volta. No entanto, uma grande preocupação é garantir a segurança desses rollups, especialmente certificar-se de que os dados postados sejam precisos.
Um estudo recente propôs um sistema de "torre de vigia" onde atores independentes (torres de vigia) são recompensados ​​por ficarem de olho nas transações e dispararem alarmes quando algo parece errado. Essas torres de vigia são obrigadas a provar que foram diligentes em seu trabalho por meio de um sistema chamado "prova de diligência", que garante que monitoraram as transações corretamente. Eles também podem contestar dados falsos e, se detectarem erros, ganham recompensas. Uma parte fundamental da solução não é apenas a tecnologia, mas também a economia de projetar incentivos adequados para evitar irregularidades e promover a confiança.
Exemplos de aumento de valor abundam no ecossistema blockchain, como a conferência AFT em Viena mostrará, mas precisamos fazer um trabalho melhor de quantificar os benefícios de casos de uso reais e amplificar o papel integral que eles desempenham na viabilização da atividade econômica e social. De fato, um dos maiores casos de uso das tecnologias blockchain, com suas raízes na criptografia, é a capacidade de melhorar a segurança e combater atores maliciosos. Mas precisamos levar mais a sério a maneira como falamos e apresentamos o blockchain como uma solução.
Christos Makridis é colunista convidado do Cointelegraph, professor associado de pesquisa na Arizona State University, professor associado adjunto na University of Nicosia e fundador/CEO do Dainamic Banking. Ele tem doutorado em economia e ciência e engenharia de gestão na Stanford University.
Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.

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