À medida que os investidores se preparam para o duplo impacto das decisões de política monetária da Reserva Federal e do Banco de Inglaterra, os economistas dizem que mesmo que o primeiro opte por cortar drasticamente as taxas de juro, isso não impedirá o último de manter as taxas inalteradas esta semana.
O mercado espera que a probabilidade de a Reserva Federal reduzir a taxa dos fundos federais em 50 pontos base esta semana, do intervalo actual de 5,25% a 5,50%, seja superior a 60%. Este seria o primeiro corte nas taxas do Fed em mais de quatro anos.
Entretanto, os preços dos mercados monetários para um corte de taxa pelo Banco de Inglaterra na reunião de quinta-feira caíram para 26% na manhã de quarta-feira, de 35% no final de terça-feira, mas ainda foram ligeiramente superiores aos da semana passada. Antes disso, a taxa anual do IPC no Reino Unido em Agosto foi registada em 2,2% como esperado, o mesmo que em Julho, apoiando assim a necessidade de o Banco de Inglaterra ser mais cauteloso.
Embora a inflação global da Grã-Bretanha tenha estado igual ou próximo do objectivo de 2% do banco central durante cinco meses, a inflação no sector dos serviços, que representa 81% da economia britânica, permanece elevada, subindo de 5,2% em Julho para 5,6% em Agosto. .
A queda dos preços dos produtos energéticos fez baixar a inflação global, enquanto a inflação subjacente (excluindo produtos energéticos, produtos alimentares, álcool e tabaco) caiu a um ritmo significativamente mais lento.
Inflação global no Reino Unido próxima da meta, mas inflação nos serviços permanece elevada
Sanjay Raja, economista-chefe do Deutsche Bank, disse à CNBC que um corte mais “poderoso” nas taxas do Federal Reserve não mudaria necessariamente a decisão do Banco da Inglaterra esta semana, especialmente porque o Comitê de Política Monetária (MPC) normalmente aprova sua decisão por volta da hora do almoço. na quarta-feira, horário de Londres, antes de anunciar na quinta-feira. O anúncio da política do Fed não será divulgado antes das 19h, horário de Londres, na quarta-feira.
No entanto, Raja acrescentou: "Isto poderá ter implicações para as considerações de gestão de risco do MPC, incluindo abrir a porta à discussão dos riscos gêmeos de inflação/crescimento que a economia enfrenta, e poderá até encorajar alguns membros do MPC a falar sobre a redução gradual mais rapidamente do políticas restritivas."
George Lazarias, economista-chefe da Forvis Mazars, disse à CNBC na quarta-feira que nas economias avançadas, “a inflação no sector dos serviços está a aumentar e a redução da inflação geral depende principalmente de factores externos”, disse ele.
Lazarias explicou: “Isto significa que ainda é muito cedo para o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal reduzirem significativamente as taxas de juro”. Por causa disto, ele não pensa que a Fed irá cortar as taxas de juro em 50 pontos base esta semana, nem pensa que o Banco de Inglaterra irá cortar as taxas, mesmo para impulsionar o lento crescimento económico.
Além disso, observou que cortar as taxas de juro demasiado rapidamente e demasiado longe poderia forçar os bancos centrais a aumentar as taxas no próximo ano, prejudicando a sua credibilidade e a ancoragem das expectativas de inflação. Lazarias acredita que as expectativas para um corte de 50 pontos base nas taxas se baseiam nas posições do mercado obrigacionista e não reflectem as opiniões da maioria dos estrategistas.
“O Fed (corte das taxas) pode chegar tarde demais, mas definirá o tom para o caminho a seguir”, disse ele.
O Banco de Inglaterra cortou as taxas de juro em 25 pontos base na sua reunião de Agosto, dando início à flexibilização monetária, mas o desacordo do MPC deixou os participantes no mercado a questionarem-se se esperariam até ao último minuto para decidir sobre um corte nas taxas. Nessa altura, o MPC votou com uma maioria de 5:4 a favor da redução das taxas de juro. O grupo cauteloso acreditava que o mercado de trabalho e a indústria de serviços eram as principais causas de preocupação.
A empresa de consultoria Capital Economics disse que os dados do IPC de quarta-feira reforçaram as expectativas de que o Banco de Inglaterra manteria a política monetária em Setembro e apontaram para um corte de 25 pontos base na taxa de juro na sua próxima reunião em Novembro. Acrescentou que a pressão descendente sobre os preços dos alimentos e dos combustíveis foi compensada pelo aumento dos preços dos eletrodomésticos, entretenimento, cultura e passagens aéreas.
Artigo encaminhado de: Golden Ten Data