其实BTC目前经历过的降息周期有且只有一轮，那就是从2019年中开始的那轮周期；

所以单纯通过降息加息来分析BTC的长期走势，还是有些缺乏数据基础的，好在目前BTC在大级别上跟随美股的时候比较多，所以分析美股在降息前后的历史表现会更加有意义；

如图所示：标普指数期货在过去20多年里经历的3轮降息周期中，前两轮都是降息后大跌，而2019年则是降息后不断破新高，直到疫情后出现大跌；

那么结论其实很明显，降息与否其实并不能决定市场涨跌，决定市场走向的是降息的原因；

2000年和2007年都是标准的硬着陆，而2019年排除疫情原因的话，则是一次软着陆，而当下经济环境的特点并不清晰，处于一种不确定是否会衰退的叠加态；

所以关注的重点还是应该放到就业数据上，如果失业率在降息后开始维持不可控的增长，那么衰退“硬着陆”的概率较大，如果能够长期稳定在4.5-4%之间，那么软着陆的概率较大。

我个人观点：9月份的降息已经完全Price in了，在25个基点这一条件下，市场不会有明显的反应，重点还是下一份就业数据的好坏。

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