O Barclays elevou a classificação da Coinbase e da Robinhood de "underweight" para "igual" (peso igual).
Analistas do banco britânico argumentaram que ambas as empresas "amadureceram significativamente".
A Coinbase, em particular, poderia se beneficiar de um ambiente regulatório mais amigável como resultado da eleição presidencial em novembro, disse o Barclays.
O gigante bancário britânico Barclays elevou a classificação da Coinbase (COIN) e da Robinhood (HOOD) de subponderada para igual, citando melhores modelos de negócios.
As ações de ambas as empresas abriram o dia em alta na sexta-feira após o relatório ter sido enviado durante a noite. As ações caíram mais de 3% depois que o bitcoin {{BTC}} e o índice de mercado de criptomoedas mais amplo CoinDesk 20 caíram.
De acordo com o analista do Barclays, Benjamin Budish, ambas as empresas “amadureceram significativamente”, principalmente por causa da expansão de seus produtos e perspectivas financeiras mais positivas.
A Coinbase, em particular, poderia se beneficiar de um ambiente regulatório mais amigável, dado que ambos os candidatos presidenciais têm assumido uma postura cada vez mais amigável em relação à indústria de ativos digitais, e com a aprovação de vários fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas à vista, disse o Barclays na nota.
“Embora continuemos a ver riscos para a Coinbase, achamos que o ambiente em melhoria, o perfil de P&L, a diversificação gradual, mas contínua, a clara liderança do setor nos EUA e o desempenho recente das ações apontam para um risco/recompensa mais equilibrado, e mudamos para Peso Igual”, escreveu o analista.
A indústria de criptomoedas passou por muita coisa desde o colapso da FTX e de algumas outras empresas de criptomoedas importantes na época em 2022 e 2023, mas a Coinbase tem sido resiliente, afirmou o relatório. Budish aplaude a empresa por manter os custos baixos, especificamente relacionados à sua força de trabalho, mesmo com a retomada da atividade em 2024.
“A gerência tem sido disciplinada em suas contratações e os custos cresceram muito mais modestamente em relação ao período anterior, permitindo que o modelo desfrute de uma margem incremental maior dessa alavancagem”, disse Budish.
Ele também mencionou as fontes de renda cada vez mais diversas da Coinbase. Embora a exchange ainda obtenha a maior parte de sua receita de taxas de negociação e renda de juros, ela começou a ver outras áreas do negócio se tornarem um contribuidor significativo, incluindo recompensas de Blockchain, receitas de custódia e outras taxas de transação, disse o Barclays.
Os analistas alertam que, embora muitas coisas pareçam estar se movendo na direção certa para a Coinbase, ainda há incerteza no espaço, incluindo o ambiente macroeconômico mais amplo e a falta de clareza regulatória em relação a vários ativos serem títulos e o processo da Securities and Exchange Commission (SEC) contra a Coinbase, que ainda não foi resolvido.
'Cada vez mais girando'
Os analistas também veem desenvolvimentos positivos semelhantes no modelo de negócios da Robinhood, o que pode levar a um futuro positivo. As principais razões para sua postura positiva incluem novos produtos, a expansão da empresa no Reino Unido e na Europa e novos clientes em potencial vindos da aquisição pendente da Bitstamp.
“Os fatores que impulsionaram nossas classificações Underweight estão cada vez mais mudando, e agora vemos o risco/recompensa para ambas as ações como mais equilibrados”, disse o Barclays.