Alertando sobre uma iminente "explosão nas apostas eleitorais", a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA pediu a um tribunal de apelações que estendesse a pausa nos mercados de previsão política de Kalshi enquanto o recurso da agência estiver pendente.

"A ordem do tribunal distrital foi interpretada por Kalshi e outros como uma temporada aberta para apostas eleitorais", disse a CFTC em um documento no sábado, referindo-se à decisão de um juiz em 6 de setembro de que o regulador não deveria ter impedido a empresa de oferecer contratos sobre qual partido controlaria cada casa do Congresso.

Após essa decisão, a agência observou que a gigante de Wall Street, Interactive Brokers, anunciou que ofereceria contratos sobre a eleição presidencial por meio de uma subsidiária regulamentada pela CFTC.

A menos que o Tribunal de Apelações dos EUA para o Distrito de Columbia estenda a pausa nos contratos de Kalshi pela duração da apelação, outras bolsas regulamentadas pela CFTC seguirão o exemplo, disse a agência. "Uma explosão em apostas eleitorais em bolsas de futuros dos EUA prejudicará o interesse público." Os danos incluem manipulação de mercado e "danos à integridade eleitoral", reiterou a CFTC.

Repercussões na indústria

Separadamente, a CFTC propôs proibir contratos eleitorais em todas as bolsas sob sua supervisão. Vários especialistas legais disseram que a opinião do tribunal distrital poderia torpedear essa proposta.

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A opinião do tribunal distrital também tem potenciais ramificações para negócios de criptomoedas. A opinião se baseou na decisão Loper Bright da Suprema Corte, que restringiu o poder dos reguladores de interpretar sua autoridade estatutária, transferindo tal poder para os tribunais.

"É provável que as agências federais continuem a ver sua autoridade restringida como resultado da decisão Lopper Bright e na ausência de uma nova legislação mais clara do Congresso", escreveu Alex Thorn, chefe de pesquisa empresarial no banco de investimento em criptomoedas Galaxy Digital, em uma nota de pesquisa na sexta-feira. "Isso pode ter amplas implicações para a indústria de criptomoedas."

Uma luta de longa data

A Kalshi entrou com um pedido para listar mercados eleitorais no ano passado. A CFTC bloqueou. A empresa processou e venceu na semana passada. A CFTC entrou com um pedido de suspensão de emergência bloqueando a Kalshi de listar imediatamente seus contratos, mas perdeu essa luta também. Os contratos foram ao ar na quinta-feira, antes de serem temporariamente suspensos pelo Tribunal de Apelações de D.C. enquanto considera a suspensão de emergência.

Tal suspensão causaria "danos irreparáveis" a Kalshi, alegou a empresa em um processo na sexta-feira.

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O último processo da CFTC chama essa alegação de "profundamente enganosa" e disse que quaisquer perdas financeiras sofridas por Kalshi "são insignificantes em comparação aos danos que resultariam da permissão de apostas eleitorais nos mercados futuros dos EUA".

Kalshi oferece centenas de outros contratos de eventos, observou a agência, e "[s]e prevalecer na apelação, poderá listar contratos eleitorais para um futuro próximo e compensar suas perdas".

Além disso, Kalshi deveria ter previsto essa briga, disse a CFTC. "Os custos irrecuperáveis ​​de Kalshi não são atribuíveis a uma suspensão, eles são atribuíveis à decisão de Kalshi de gastar muito em apostas eleitorais, sabendo que a Comissão desaprovou tais contratos no passado."

Pedir permissão ou implorar perdão?

A Kalshi, que faz negócios apenas nos EUA, em dólares, reclamou que, embora tenha ficado de fora das apostas eleitorais deste ano, a Polymarket, uma concorrente baseada em criptomoedas, registrou grandes volumes de negociação.

"Nós somos aqueles que tentamos cumprir a lei, e os beneficiários do atraso são os atores que não querem cumprir a lei", disse Yaakov Roth, da Jones Day, principal advogado de Kalshi, em uma audiência na quinta-feira.

No processo de sábado, a CFTC chamou esse argumento de "imaturo".

"Uma farmácia não pode dispensar cocaína só porque ela é vendida no mercado negro", disse a agência.