Organizado e compilado por: Shenchao TechFlow
Convidados: Imran Khan, fundador do suporte @alliancedao; Wang Qiao, suporte ao cliente @alliancedao;
Apresentador: Michael Ippolito
Fonte do podcast: Bell Curve
Título original: Encontrando joias do consumidor na criptografia |
Data de transmissão: 3 de setembro de 2024
Informações básicas
Neste episódio, convidamos Qiao e Imran da AllianceDAO para discutir a infraestrutura fraca em criptografia, a Tese do Fat App e as diferenças culturais entre blockchains. Também consideramos se L1 tem potencial de alta a longo prazo e onde estão os desenvolvedores de aplicativos de consumo. Por fim, fornecemos uma análise aprofundada de como o TikTok se integra às criptomoedas e como as criptomoedas têm o potencial de resolver os dilemas do modelo de negócios da mídia tradicional.
Infraestrutura fraca no espaço criptográfico
Michael expressou preocupação com a atual fraqueza da infraestrutura no espaço criptográfico. Ele mencionou que embora as criptomoedas já existam há muitos anos, existem poucas aplicações práticas e o mercado está inundado com tokens de infraestrutura que muitas vezes não possuem uma base de clientes e são difíceis de entender. Ele espera ver o surgimento de mais aplicações práticas, e não apenas discussões sobre infraestrutura.
Desafios na construção de infraestrutura e aplicativos
Qiao compartilhou a perspectiva do fundador de que projetos de infraestrutura são relativamente fáceis de construir porque se parecem mais com projetos puros de engenharia, enquanto os aplicativos exigem um conhecimento profundo da psicologia do usuário e dos pontos problemáticos. Ele enfatizou que é mais fácil construir infraestrutura (como lançar uma rede) do que era há apenas alguns anos, enquanto construir um produto de consumo que possa atrair milhões de usuários ainda é difícil.
O capital de risco concentra-se em projetos de infraestrutura e consumo
Imran destacou que apesar da demanda do mercado por projetos de infraestrutura e de consumo, ainda há muitos projetos de infraestrutura sendo anunciados. Mencionou que muitos fundadores não entram em contacto com capital de risco que se concentra em projectos de consumo quando procuram investimento, e estes investidores de capital de risco podem não ter uma compreensão do mercado consumidor quando avaliam, levando a uma atitude negativa em relação aos projectos de consumo.
Adaptabilidade do ecossistema VC
Michael acredita que o ecossistema de capital de risco precisa de se adaptar a esta mudança e começar a focar-se em como avaliar e apoiar a construção de produtos de consumo. Mencionou que há demasiado foco em infra-estruturas, leilões e concepção de mecanismos, enquanto há relativamente pouca discussão sobre como colocar produtos no mercado. Ele destacou que os investidores de capital de risco deveriam prestar mais atenção à estratégia de mercado e à aquisição de usuários ao avaliar startups.
Avaliação relativa de aplicativos versus infraestrutura
Michael levantou uma questão sobre a valorização relativa da infraestrutura versus aplicações. Ele observou que as empresas de infra-estruturas são frequentemente vistas como um modelo de negócio de “pá e picareta” e são susceptíveis de obter avaliações mais elevadas devido à sua durabilidade. No entanto, questionou se esta elevada valorização se justifica se não houver aplicações suficientes como clientes, uma vez que os clientes da infraestrutura são, em última análise, aplicações.
Experiência histórica e captura de valor
Qiao explicou que, historicamente, os aplicativos costumam capturar mais valor. Por exemplo, embora as empresas de infra-estruturas como a Intel e as empresas de cabo tenham tido um bom desempenho em termos de capitalização de mercado durante a bolha das pontocom, uma década mais tarde foram os produtos destinados ao consumidor, como a Amazon, a Apple e a Google, que ganharam valor real. Ele acredita que essa tendência reaparecerá no espaço criptográfico e, embora os tokens de infraestrutura ainda sejam mais valorizados do que os produtos de consumo no curto prazo, no longo prazo, o valor das aplicações de consumo ultrapassará a infraestrutura.
A relação circular entre aplicações e infraestrutura
Imran citou o artigo de Nick Grossman "O Mito da Fase de Infraestrutura", enfatizando que o desenvolvimento de aplicações incentivará a construção de infraestrutura e que a infraestrutura suportará novas aplicações. Ele acredita que esta relação cíclica continuará a existir, e atualmente podemos estar no fundo da infraestrutura e em transição gradual para o estágio ascendente de aplicações.
Desafios para fundadores que constroem infraestrutura
Michael discutiu o fenômeno dos fundadores criarem aplicativos e, ao mesmo tempo, desenvolverem a infraestrutura necessária. Ele citou o AWS da Amazon como um exemplo de como alguns fundadores constroem infraestrutura para atender às suas próprias necessidades.
Qiao acredita que os fundadores não devem se concentrar em duas direções ao mesmo tempo nos estágios iniciais, mas devem se concentrar em uma área e depois considerar a expansão quando ela amadurecer.
Sustentabilidade e equilíbrio de recursos
Qiao enfatizou que os fundadores precisam manter um equilíbrio em recursos e foco, especialmente na fase inicial. É melhor focar primeiro no desenvolvimento de aplicativos e depois considerar a construção da infraestrutura após seu sucesso.
Tese do Fat App (teoria da aplicação gorda)
Michael trouxe à tona uma discussão sobre a "teoria da aplicação de gordura", citando o conceito de "curva sorridente" proposto por Stan Shih em 1992. Esta curva descreve a cadeia de valor dos computadores pessoais, enfatizando a captura de valor nas fases de concepção e marketing, enquanto o valor na fase de produção é relativamente baixo. Ele destacou que a captura de valor das aplicações modernas é semelhante a este modelo, e mencionou a teoria da aplicação proposta por Joel Manegro em 2017, argumentando que as aplicações irão capturar mais valor, enquanto protocolos intermediários e primitivos on-chain podem ser extrusados.
Definição e captura de valor da camada intermediária
Qiao acredita que a definição da camada intermediária é crucial. Ele mencionou que se considerarmos os protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) como camadas intermediárias, ele concorda que os aplicativos irão capturar mais valor. Ele citou o exemplo do Uniswap, observando que o Uniswap Labs possui os usuários, não apenas o protocolo em si, o que lhe confere uma posição dominante no mercado. Ele enfatizou que ter capacidades de usuário final é a chave para o sucesso.
Custos de transação e experiência do usuário
Michael mencionou a diferença nos custos de transação, especialmente entre Ethereum e Solana. Ele ressaltou que no Ethereum os custos de transação podem afetar significativamente a escolha do usuário, enquanto no Solana os custos de transação são relativamente baixos, tornando as transações por meio de agregadores mais atraentes. Qiao concordou, observando que a MetaMask obtém enormes lucros cobrando taxas de transação, enfatizando a importância da propriedade do usuário.
Integração vertical de aplicativos
Imran ofereceu uma perspectiva diferente, argumentando que os aplicativos podem gradualmente possuir toda a infraestrutura, especialmente com a integração vertical de protocolos e primitivos DeFi. Ele citou o Friend Tech V2 como um exemplo de como o aplicativo reúne todas as funcionalidades, forçando os usuários a realizar transações dentro do aplicativo, capturando assim todas as taxas e valores. Ele acredita que se a aplicação puder ser efetivamente integrada verticalmente, poderá representar uma ameaça às bolsas descentralizadas tradicionais (DEX).
L1 tem potencial de alta a longo prazo?
Michael levantou uma questão sobre se L1 (blockchain da camada um) tem potencial de alta a longo prazo. Ele acredita que, com a possível exceção do Bitcoin, outras blockchains L1 podem enfrentar concorrência no longo prazo porque precisam reter o fluxo de caixa gerado pelo ecossistema. Ele observou que à medida que os desenvolvedores de aplicativos se concentram cada vez mais na redução da extração de valor de L1, fluxos de caixa como MEV (Miner Extractable Value) podem eventualmente ser capturados pelos aplicativos.
MEV e captura de valor
Michael acredita que a teoria de captura de valor do MEV é razoável no papel, mas na prática, o valor de L1 pode enfraquecer com o tempo. Ele mencionou que o aumento da atividade L2 (blockchain da camada 2) não significa que as pessoas comprarão Ethereum (ETH), pois o incentivo para L2 é permitir que os usuários paguem na moeda que desejarem.
Qiao acrescentou ainda que está menos preocupado com previsões de longo prazo (por exemplo, 10 a 20 anos), mas sim focado nos vencedores no final do ciclo atual. Ele acredita que embora a teoria de captura do MEV seja teoricamente correta, existem muitos outros fatores que afetarão o desempenho futuro do L1. Ele enfatizou que as reservas de valor são mais importantes no longo prazo, o que poderia tornar plataformas como Bitcoin, Ethereum ou Solana potenciais reservas de valor.
visão de curto prazo versus visão de longo prazo
Imran acredita que o mercado ainda está cheio de variáveis, e qualquer L1 provavelmente se destacará na concorrência futura. Ele mencionou que, embora Solana esteja apresentando um bom desempenho atualmente, cada Ethereum L2 pode se atualizar após o surgimento de um aplicativo inovador.
Michael mencionou que a quantidade crescente de ETH fluindo no Ethereum mostra um forte efeito de rede, o que pode ser benéfico para o desenvolvimento do L2. Ele acredita que no futuro pode não haver muita necessidade de L2, mas três a quatro grandes estruturas L2 que possam alcançar uma boa interoperabilidade dentro do ecossistema de aplicativos serão suficientes.
A futura estrutura L2
Ao discutir o futuro do L2, Michael mencionou projetos como Arbitrum, Base e ZK Sync como provavelmente importantes no futuro. Imran mencionou o Polygon CDK e acredita que seu projeto arquitetônico é muito promissor.
Onde estão os desenvolvedores de aplicativos de consumo?
Michael trouxe à tona uma discussão sobre os atuais desenvolvedores de aplicativos de consumo, perguntando a Imran e Qiao o que pensam sobre onde a nova geração de fundadores está construindo e os tipos de aplicativos nos quais estão se concentrando. Imran observou que atualmente Solana e Ethereum ainda dominam o mercado, enquanto a plataforma Base também recebeu investimentos significativos em seu recente lote fundador. Ele mencionou algum desenvolvimento de jogos on-chain, embora a maioria dos projetos ainda esteja focada em Base e Solana.
Vantagens de distribuição do Telegram e TON
Michael mencionou a TON (Telegram Open Network) e seu relacionamento com o Telegram, discutindo sua base potencial de usuários e capacidades de distribuição. Imran compartilhou um caso interessante sobre a experiência de um desenvolvedor ao publicar um jogo no Telegram. Ele disse que o desenvolvedor gastou muito dinheiro publicitário no jogo Web 2 e demorou um ano e meio para conseguir 1.500 usuários ativos mensais, mas depois de lançar o mesmo jogo no Telegram, demorou apenas três dias para atingir 15 milhões mensais usuários ativos. Isso mostra os poderosos efeitos de rede do Telegram.
Imran observou ainda que o Telegram oferece um canal de distribuição exclusivo, semelhante às primeiras oportunidades da Zynga no Facebook. Ele acredita que os desenvolvedores que criam aplicativos no Telegram poderiam rapidamente ganhar uma base de usuários e se tornar aplicativos dominantes na plataforma.
Tipos de usuários e desafios de aplicativos
Apesar das vantagens de distribuição, Imran também levantou várias questões a considerar, incluindo o tipo de utilizadores e as motivações para a utilização. Ele perguntou se esses usuários estavam motivados a usar o aplicativo ou por outros motivos. Além disso, ele mencionou os problemas de velocidade e custo que a rede TON pode enfrentar ao lidar com atividades on-chain. Como resultado, muitos fundadores começaram a construir infraestruturas híbridas que colocam a maior parte da lógica do jogo fora da cadeia, ao mesmo tempo que mantêm algumas funcionalidades na cadeia para aproveitar as vantagens dos recursos de distribuição do Telegram.
Diferenças culturais entre blockchains
Michael levantou a questão das diferenças culturais entre blockchains, especificamente as diferenças entre as comunidades Ethereum e Solana. Ele observou que a Base, como plataforma, parece mais uma extensão da cultura Ethereum, cheia de atmosfera positiva e otimista, incentivando os desenvolvedores a construir aplicações aqui. A comunidade Solana parece ser mais pragmática e focada em tecnologia de engenharia.
Os fundadores influenciam a cultura
Qiao acredita que essa diferença cultural remonta ao DNA dos fundadores. Enquanto o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, é idealista, o fundador da Solana é mais pragmático. Imran acrescentou ainda que durante o mercado baixista, os fundadores da Solana mostraram maior unidade e pragmatismo, enfatizando o poder da comunidade, enquanto a comunidade Ethereum divulgava mais suas ideias e crenças.
Resposta e desafios da comunidade
Michael mencionou que a reação da comunidade Ethereum ao enfrentar críticas, como a acusação de Bankless contra a comunidade Ethereum, reflete a tensão dentro da comunidade. Ele acredita que a comunidade blockchain deveria refletir sobre si mesma, em vez de condenar ao ostracismo aqueles com opiniões diferentes.
Estratégia de marca para plataformas de aplicativos
Michael também discutiu os desafios de branding das plataformas L2 e L1 emergentes. Ele acredita que muitas redes tentam se diferenciar limitando os tipos de aplicação, o que pode não ser uma escolha acertada. Ele sugeriu que essas plataformas deveriam acolher todos os tipos de desenvolvedores de aplicativos porque, no atual ambiente de mercado, é difícil prever quais aplicativos realmente terão sucesso.
Qiao expressou seu desapontamento com a equipe principal do Ethereum, acreditando que eles têm preconceito contra os fundadores em algumas áreas e podem perder desenvolvedores excepcionais. Imran mencionou que a atitude conservadora da Fundação Ethereum no financiamento de projetos, especialmente em aplicações que envolvem especulação, pode limitar a inovação.
Especulação e Princípios Financeiros
Durante a discussão, Michael fez uma observação interessante, ou seja, muitas pessoas redescobrem a natureza das finanças depois de entrar no campo das criptomoedas. Ele acredita que os mercados financeiros dependem essencialmente da especulação e do jogo, e esta reacção alérgica à especulação pode na verdade ser uma re-compreensão de como as finanças funcionam.
Qiao acrescentou que o desempenho das ações dos EUA é uma exceção aos mercados financeiros globais, com os mercados de outros países frequentemente apresentando desempenho inferior. Eles discutem a complexidade dos mercados financeiros e as diferentes opiniões das pessoas sobre a especulação, argumentando que isto reflecte diferentes níveis de compreensão das finanças pelas pessoas.
O que exatamente o blockchain pode alcançar?
Nesta discussão, Michael destacou um ponto-chave, ou seja, as pessoas tendem a se concentrar nas coisas que a tecnologia blockchain não pode alcançar, enquanto ignoram as funções que ela pode alcançar de forma única. Ele usou o exemplo dos dispositivos móveis para ilustrar que, apesar das críticas iniciais às limitações dos telemóveis, a conveniência dos telemóveis acabou por torná-los parte integrante da vida.
Capacidades principais do Blockchain
Qiao acredita que o blockchain é melhor em criar novos mercados e micropagamentos. Por exemplo, os tokens criadores e o surgimento de novos mercados estão entre as vantagens do blockchain. Além disso, o blockchain também se destaca em pagamentos e micropagamentos transfronteiriços, tornando viáveis pequenos pagamentos que são difíceis de conseguir em métodos de pagamento tradicionais.
Imran acrescentou ainda que, embora a tecnologia blockchain possa realizar algumas funções específicas, como proteção de privacidade e verificação de dados, essas funções geralmente fazem parte de uma aplicação maior, e não de um produto independente.
Novas oportunidades para ideias antigas
Michael mencionou algumas ideias da era da OIC de 2017 que talvez valesse a pena revisitar. Ele citou o Earn.com como exemplo, observando que era um conceito interessante relacionado aos micropagamentos, embora não tenha tido sucesso devido ao alto custo do blockchain na época. Ele acredita que, à medida que a tecnologia se desenvolve e os micropagamentos se tornam viáveis, muitas novas ideias de aplicação ainda precisam ser desenvolvidas.
A combinação de jogos e micropagamentos
Durante a discussão, Michael levantou o potencial dos jogos on-chain, acreditando que não é necessário converter todas as ações do jogo em uma transação on-chain, mas a integração de micropagamentos pode ser mais valiosa. Ele mencionou que quando os jovens jogadores fazem pequenas compras no jogo, eles podem reduzir o atrito do uso do cartão de crédito, o que melhorará muito a experiência do usuário.
Qiao elaborou ainda que o conceito de jogos on-chain está intimamente relacionado a conceitos como soberania de dados, propriedade de dados e capacidade de composição, mas esses ideais não são a principal força motriz nos estágios iniciais dos usuários. Os usuários ainda estão mais preocupados com aplicações práticas, como especulação e micropagamentos.
Especulação e a evolução da consciência
Imran destacou que muitas pessoas inicialmente entram no mercado de criptomoedas por motivos especulativos e, com o tempo, perceberão gradualmente as outras vantagens da tecnologia blockchain. Ele acredita que, embora as ideias de descentralização promovidas pelo fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, e outros ainda sejam importantes no futuro, a aceitação e o momento das pessoas irão variar.
Futuros usuários e tecnologia
Michael finalmente sugeriu que os usuários que entrarem no campo da criptografia no futuro poderão não prestar tanta atenção ao conceito de descentralização quanto os primeiros usuários. Ele acredita que a tecnologia deve ser boa o suficiente para que os usuários não precisem se preocupar com esses conceitos, mas possam desfrutar diretamente da comodidade trazida pela tecnologia.
TikTok encontra criptomoeda
Neste segmento da discussão, Michael traz à tona a potencial interseção entre o TikTok e as criptomoedas, particularmente em termos de como as novas gerações de usuários, como a Geração Z e a Geração Alfa, interagem com as criptomoedas.
Uma nova geração de empreendedorismo
Qiao e Imran discutiram o espírito empreendedor da nova geração (Geração Z e Geração Alfa), enfatizando que estão mais inclinados a ganhar dinheiro através de métodos não tradicionais, como streaming ao vivo e criação de conteúdo. Imran observou que os jovens estão menos interessados em empregos tradicionais, mas conseguem encontrar formas inovadoras de ganhar dinheiro, como interagir com o público através de plataformas de transmissão ao vivo.
A combinação de transmissão ao vivo e micropagamento
Qiao mencionou que nas atuais plataformas de transmissão ao vivo, os fãs recompensam os criadores comprando presentes virtuais, o que na verdade é uma aplicação de micropagamento. Ele ressaltou que os pagamentos tradicionais com cartão de crédito não suportam transferências de pequenas quantias, por isso os presentes virtuais tornaram-se uma forma disfarçada de recompensa. Na verdade, este modelo pode ser visto como uma solução de “segundo nível”, permitindo aos criadores sacar depois de acumularem presentes virtuais suficientes.
Desafios de conteúdo do TikTok
Michael sugeriu que embora haja sugestões para que eles sejam ativos no TikTok, ele acha que é um desafio adaptar seu conteúdo ao estilo do TikTok porque seu conteúdo é mais voltado para os campos financeiros e criptográficos, enquanto o conteúdo no TikTok geralmente precisa ser forma mais alegre e divertida. Ele teme que a mudança possa afastar o público principal.
O futuro das plataformas de transmissão ao vivo
Imran continuou a discutir o potencial das plataformas de transmissão ao vivo, mencionando alguns aplicativos emergentes de transmissão ao vivo, como o Pump. Eles acreditam que à medida que os criadores de conteúdo revelam cada vez mais seu verdadeiro eu, uma nova forma de conteúdo pode surgir chamada “depravação completa”, que pode atrair um público específico.
A criptomoeda pode salvar o modelo de negócios da mídia tradicional?
Neste segmento da discussão, Michael faz uma previsão ousada de que algum tipo de casamento pode ser formado entre criptomoedas e mídia. Ele acredita que, à medida que os modelos de negócios de mídia tradicionais entrarem em colapso, as criptomoedas poderão se tornar uma nova solução.
O dilema da mídia tradicional
Michael destacou que o modelo de negócios da mídia tradicional foi severamente impactado, especialmente a ascensão das mídias sociais, que fez com que uma grande quantidade de receitas publicitárias fluísse para o Facebook e o Google. Os editores perdem o acesso aos dados próprios, impedindo-os de compreender e envolver eficazmente o seu público. Relativamente falando, os endereços de criptomoeda podem ser vistos como uma nova fonte de dados próprios, que fornece um direcionamento mais preciso para publicidade.
A criptomoeda encontra a mídia
Michael levantou um ponto interessante: algumas das propriedades das criptomoedas podem ser usadas para remodelar o modelo de negócios da mídia. Por exemplo, os tokens podem servir como ferramentas para interagir com o público, e os anunciantes podem direcionar anúncios mais eficazes com base no comportamento do usuário no blockchain, como registros de transações em exchanges descentralizadas. Além disso, ele mencionou que “os tokens são o novo conteúdo e o capital de mercado é a nova métrica de engajamento”, sugerindo que o modelo econômico da criptomoeda pode trazer novos incentivos para a criação de conteúdo.
Transmissão ao vivo e interação com a comunidade
Imran discutiu ainda o potencial das criptomoedas na área de transmissão ao vivo. Ele mencionou que em algumas plataformas de transmissão ao vivo, a interação entre o público e os criadores pode ser tokenizada, de modo que o feedback e as necessidades do público possam afetar diretamente a direção do conteúdo dos criadores. Esta interação não só fortalece a coesão da comunidade, mas também proporciona novas fontes de receitas para os criadores.
O surgimento de novos fenômenos de mídia
Qiao mencionou um novo fenômeno, ou seja, a forma como alguns memes virais da Internet se espalham está mudando. Ele descobriu que muitos memes emergentes estão agora sendo espalhados por meio de trocas descentralizadas como o Dex Screener, em vez de mídias sociais tradicionais como o TikTok ou o Twitter. Este fenômeno mostra que o blockchain e a criptomoeda podem se tornar canais importantes para a disseminação de novos conteúdos de mídia no futuro.
Como os fundadores mudarão nos próximos dez anos?
Neste segmento, Micheal e outros participantes exploram como as características e origens dos fundadores mudarão na próxima década, especialmente no espaço de criptomoeda e tecnologia.
A evolução das características do fundador
Micheal mencionou que à medida que as criptomoedas e a tecnologia evoluem, a formação e as características dos fundadores podem mudar significativamente. Ele acredita que os fundadores tradicionais de escolas de elite podem já não ser as únicas histórias de sucesso, e também surgirão mais pessoas de origens não tradicionais ou de instituições não de elite. Esta mudança pode trazer diferentes formas de pensar e estilos empreendedores.
A diferença entre infraestrutura e aplicativos
Qiao analisou ainda mais a diferença entre os fundadores de infraestrutura (infra) e de aplicativos (app). Ele ressaltou que a infraestrutura geralmente é construída com iterações menos frequentes, enquanto os aplicativos exigem iterações rápidas e atualizações frequentes. Portanto, os fundadores de aplicativos precisam ter maior compreensão do usuário e adaptabilidade ao mercado.
Traços psicológicos do fundador
Imran mencionou alguns traços psicológicos comuns entre os fundadores de aplicativos de sucesso, como o fato de que muitas vezes eles têm uma “motivação para provar seu valor”, que pode resultar de sua educação ou experiência. Eles têm um certo sentimento de rejeição em relação aos fundadores técnicos, acreditando que os fundadores de aplicativos são mais capazes de entender as necessidades dos usuários e as tendências do mercado.
resistência emocional
Micheal também mencionou que os fundadores precisam ser capazes de resistir a oscilações emocionais extremas. Ele acredita que os fundadores de sucesso não só precisam ser inteligentes e criativos, mas também permanecer calmos e tenazes diante da incerteza e da pressão.
